中国基金报记者 南深 上市五年的A股瓷砖龙头蒙娜丽莎，今年一季报首次报亏，而半年报亏损急剧扩大。 8月24日晚公司公告，2022年上半年营业收入约29.25亿元，同比减少5.06%；归属于上市公司股东的净利润亏损约4.88亿元，而一季度亏损额仅7400万元。 亏损扩大主要原因是对房地产客户大比例计提坏账损失。 中报显示，公司对融创、金科、世茂等11家出险房企计提了约6.65亿元的减值损失，单家应收款的计提比例从30%到100%不等。公司目前最新市值约56亿元，今年以来跌幅高达53%，而与两年前的高点相比跌幅则达到73%。 三因素影响业绩资产负债表未恶化 蒙娜丽莎称，2022年上半年影响经营业绩的主要因素有三方面。 一是国内疫情反复，公司延续经销渠道下沉策略，积极开拓空白市场，经销业务销售收入 16.4亿元，同比增长7.31%。但部分房地产客户信用风险增加，预期违约风险扩大，基于风险防控，公司采取谨慎策略，主动收缩部分风险较大的房地产客户的订单，工程战略业务销售收入12.53亿元，同比下降15.56%，导致公司整体营业收入略有下降。 二是受房地产行业下行和调控的影响，部分房地产企业资金流动性出现问题，公开债务违约的房地产企业陆续增加，预期违约风险扩大，本报告期公司应收账款和应收票据逾期显著增加。公司管理层对部分房地产客户截至2022年6月30日应收款项的可回收性进行分析评估，认为减值迹象明显，本报告期计提相应信用减值损失约5.11亿元。 三是报告期内，能源及部分原材料价格仍上涨并持续在高位运行，对公司盈利造成影响。 中国基金报记者注意到，虽然公司净利润巨亏，但资产质量和负债端并没有明显恶化，经营性现金流量也保持正常。 资产端来看，公司货币资金仍有20.72亿元，同比还略有上升，应收票据和应收账款同比还有所下降。存货则有所上升，从18.8亿元来到21.73亿，但上升速度可控。 负债端来看，＂短期借款＂和＂应付票据和应付账款＂同比均有所下降，幅度约十几个百分点。＂一年内到期的非流动负债＂金额较小，仅2.27亿元；长期借款14.9亿元，同比只增加2亿元。另外，公司新增10.02亿的应付债券，但主要是去年发行的可转债，到期转股的话并不会增加债务压力。 公司现金流量表也整体健康，2022年上半年经营活动产生的现金流量净额系2.02亿元，同比增加约两成。 应收款计提比例飙升恒大全额计提融创计提80% 2022 年上半年，随着公开债务违约的房地产企业陆续增加，公司应收账款和应收票据逾期显著增加。公司对部分房地产客户的应收账款、应收票据、其他应收款等债权进行信用减值损失单项计提。 整体来看，专项计提涉及11家暴雷房企，包括融创、金科、绿地、阳光城、世茂、正荣、荣盛、奥园、恒大、花样年、富力。上述房企应收款项净额最大的是融创，达到2.77亿元，另外金科、绿地、阳光城、世茂的金额也超过了1亿，11家合计约11.5亿元。 计提比例上，从30%到100%不等，其中恒大100%计提，融创按80%计提，荣盛则按30%计提，其余8家均按50%计提。这样，11家合计计提减值损失约6.65亿元。 中国基金报记者注意到，2021年年报时蒙娜丽莎也对一批出险房企进行过专项减值计提，但涉及金额不到4亿元，计提的减值仅1亿出头，计提的比例也不高（恒大按50%，其余按30%计提）。显然，2022年半年报不管是涉及房企范围、金额和计提比例均成倍增长。 不少网友担心公司周四股价表现，＂真是底裤都亏没了＂＂就怕跌停＂走不了。 不过，公司实际上对中报业绩做过预告，市场已经有预期。 蒙娜丽莎截至2022年6月30日最新股东户数2.75万户，连续两个季度增加。 公开资料显示，蒙娜丽莎约98%的主营业务收入来自建筑陶瓷，已发展成为行业一线品牌，是中国陶瓷工业协会副理事长单位，中国建筑卫生陶瓷协会副会长单位，全国建筑卫生陶瓷标准化技术委员会副主任单位，获得中国质量奖提名奖，是杭州亚运会官方建筑陶瓷供应商。