减产风波席卷市场！限电扰动供应，电解铝短期反弹？

　　一、  行业资讯
　　01 挪威海德鲁：
　　将在9月底前关闭旗下位于斯洛伐克的原铝厂由于电力价格高企且短期内没有缓解迹象，该公司将在9月底前关闭其在斯洛伐克持的原铝厂。自从去年能源价格开始上涨以来，欧洲冶炼厂已将铝年化产量削减了80万至90万吨。
　　该冶炼厂铝产能为17.5万吨/年，目前产能利用率仅为60%，约为10万吨/年。海德鲁旗下其他电解铝厂没有遭到影响。
　　02 WB MS：
　　2022年1-6月全球原铝供应短缺89.5万吨世界金属统计局（WB MS）周三公布的最新报告数据显示，2022年1—6月全球原铝市场供应短缺89.5万吨，而2021年全年为短缺184.4万吨。2022年1—6月全球原铝需求量为3448万吨，较2021年同期减少16.3万吨。2022年1—6月全球原铝产量同比下降0.4%。
　　二、  核心逻辑限电+减产，短期铝价反弹。但基本面弱势，沪铝中长期仍偏空看待。
　　01 盘面情况昨日白天铝价大涨超3个百分点，夜盘录得上涨0.49个点，正如我们昨日分析的一样，主要还是受海外减产影响。
　　昨日市场传闻全球最大锌冶炼企业之一Ny r s t ar称将从 9 月1日起关闭BU D EL锌冶炼厂，引发锌大涨。同时市场也开始担忧海外铝厂也将陷入减产风波。无独有偶，挪威海德鲁随即宣布将在9月底前关闭旗下位于斯洛伐克的原铝厂，据悉该冶炼厂铝产能为17.5万吨/年，目前产能利用率仅为60%，约为10万吨/年。
　　随着欧洲能源价格持续攀升，铝厂今年以来一直处于持续巨幅亏损，停产、减产成为常态。同时昨日内蒙古公告联川铝业20万吨电解铝产能退出，也对铝产生一定的减产预期。减产风波再度席卷市场，加之限电对电解铝供应也产生一定的扰动，短期提振市场情绪，短期铝价或将区间内反弹，价格坚挺，整体震荡偏强。但基于沪铝的总体基本面表现偏差，我们认为中长期仍以偏空思路对待。
　　02 国内逻辑供需与成本面利空占据主导。社会库存已持续累库至70.3万吨，上期所库存明显累库。需求表现不好。同时预焙阳极等原料价格接连下滑引发成本下行。但昨日现货平均升贴水从-220上涨至0元/吨，也表现出短期情绪较好。
　　03 国外逻辑成本支撑，供应蓄力。电价高企，制裁不断，能源问题持续发酵，引发欧洲铝厂生产成本高企，被迫大规模减产和停产，据麦格里银行预估，欧洲冶炼厂的关闭将削减今冬铝产能75万吨。
　　三 、现货成交据上海金属网，持货商今早跟盘报升贴水，对09合约报升10元/吨上下，铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价~均价-20元/吨上下听闻成交。昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18490元/吨上下。整体来看铝锭现货市场交投氛围一般。
　　四 、策略建议短期建议区间操作，中长期方向偏空为主。建议关注全球经济复苏进程、海外电力短缺程度、国内消费、限电情况等风险点。
　　铝关联股票： 和胜股份 （002824）、鑫铂股份 （003038）、闽发铝业 （002578）、华峰铝业 （601702）、东阳光 （600673）、宏创控股 （002379）、宁波富邦 （600768）、永茂泰 （605208）、万顺新材 （300057）、天山铝业 （002532）、银邦股份 （300337）、中国铝业 （601600）、常铝股份 （002160）、南山铝业 （600219）、华锋股份 （002806）、新疆众和 （600888）、怡球资源 （601388）、云铝股份 （000807）、焦作万方 （000612）、海星股份 （603115）、中孚实业 （600595）、明泰铝业 （601677）、丽岛新材 （603937）
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