国光电气上半年净利增近四成，第一大客户也是竞争对手，解禁压力迫近

　　记者 赵阳戈
　　2021年8月31日上市的国光电气（688776.SH），运行至今，即将满岁。
　　半年报显示，2022年上半年国光电气营业收入5.21亿元，同比增幅96.7%，净利润1.1亿元，增幅39.23%，扣非净利润1.09亿元，增幅54.45%，经营活动产生的现金流量净额-3811.42万元，基本每股收益1.43元。这家公司难能可贵地保持住了2020年、2021年来的高成长性。还有一点令人印象深刻，公司2022年上半年的研发投入占营业收入比例为5.55%，高于2021年上半年的2.75%。
　　国光电气有表示，公司较去年同期增加了20余项研发项目，研发投入因此大增。报告期内，公司新申请国内发明专利、实用新型专利及软件著作权共5项，其中发明专利1项，实用新型专利4项;累计获得国内发明专利授权35项、实用新型专利授权63项、外观设计专利2项、软件著作权2项。公司与电子科技大学联合共建实验室，已于2022年5月在成都正式挂牌成立。
　　国光电气自成立以来，一直从事微波器件的研制生产。目前，公司已经发展成为国内专业从事真空及微波应用产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司以微波、真空两大技术路径为主线，研发生产出了行波管、磁控管、充气微波开关管、微波固态器件、核工业设备、压力容器真空测控组件等产品，并广泛应用于航空、航天、核工业、新能源等领域。
　　不过需要指出的是，国光电气的客户较为集中，前五大客户销售额占营业收入的比例合计为56.15%，公司认为是军工行业的普遍特征。
　　国光电气的应收账款及应收票据余额也较高。截止报告期末，公司应收账款账面余额为7.54亿元；应收票据账面余额为1.02亿元；应收账款及应收票据账面余额之和占营业收入的比例为164.25%。
　　另外，公司与第一大客户的下属单位在微波电真空产品领域存在业务竞争的关系，如果未来军品采购政策进行调整导致第一大客户优先采用集团内部配套，将会对公司与第一大客户的合作造成不利影响，从而对公司业绩增长的持续性造成不利影响。
　　对投资者来说，次新股所面临的解禁压力，也会有所关注。
　　根据解禁时间表，就在今年2月，有70.86万股获得解禁流通。而在8月31日将另有720.41万股获得解禁，可售部分为554.52万股。这之后在2023年8月31日，有77.76万股接踵而至；2024年9月2日，更有5279.21万股在默默等待。