1年持有期基金业绩欠佳近一年平均跌逾11

　　中国基金报记者 张燕北
　　去年6月至8月，基金发行火爆， 期间也发行了一批带持有期的基金。近日，一年持有期届满，不过业绩普遍不佳。
　　业内人士反思，作为基金管理人，或应进一步优化产品设计，设置更长的持有期。
　　1年持有期基金业绩几乎全线告负
　　2021年8月，结构性机会凸显，资金持续涌入基金发行市场，当月共有200只新基金成立，之前两个合计成立了344只新基金，其中不乏一些持有期产品。
　　一年过去，去年6月至8月成立的一年持有期基金，多数业绩告负。Wind数据显示，在2021年6月1日至8月20日之间，共计24只一年持有期的主动权益类基金成立。近期，这批基金陆续进入开放持有期。截至8月19日，这些基金近一年平均收益率-11.07%，而期间上证指数跌幅为6.52%。
　　24只基金中，仅2只一年持有期内取得正收益，其余22只基金收益率均为负数。去年7月初成立的两只基金，持仓以白酒、医药为主，一年持有期亏损在25%左右。
　　部分持有期基金＂出师未捷＂的同时，也有基金在震荡市中较好地控制住了回撤，展现出较为抗跌的属性。比如，鲍无可管理的景顺长城价值驱动一年持有自去年7月19日成立以来斩获1.63%的收益，在同阶段成立的持有期基金中表现较好。对于后市，鲍无可表示，当前中国处于两个转型期。一是经济结构的转型，投资占GDP的比重将下降到较低水平，二是能源结构的转型，主要能源开始从传统能源向新能源过渡。在复杂的宏观背景下，唯一可靠的投资策略就是自下而上选股，寻找壁垒高、估值合理或偏低的公司。
　　罗世锋、张昳泓管理的诺德价值发现一年持有成立于去年6月初，近1年收益率达2.37%。该基金主要秉承成长价值投资策略，在行业配置重点配置在食品饮料、医药等行业的低估值价值股，同时在先进制造、消费电子、清洁能源等成长前景较为确定的行业上也配置了一定的权重。
　　交银施罗德品质增长一年持有A、圆信永丰兴诺一年持有两只基金成立以来跌幅较小，比较抗跌。
　　持有期权益基金的锁定期逐渐拉长
　　去年下半年成立的1年持有期基金没能给投资者带来满意的持有体验。不难推测，首个开放期不少投资者可能要选择＂止损＂赎回。
　　深圳一位公募人士表示，从近两年封闭运作产品的设计看，持有期限或封闭运作期限包括3个月、6个月、1年、2年、3年、5年等不同时间长度。考虑到个人投资者的投资习惯、产品发行等因素，多数基金公司将6个月或一年作为持有期模式起步阶段的尝试。
　　＂但是，近两年市场波动较大，较短持有期基金体验不佳的问题逐渐暴露。设置了较短持有期的近一年内成立权益基金在最短持有期到期后，可能要面临净值为负的情况。即使区间收益率为正，期间最大回撤也很考验投资者的定力。＂上述公募人士说。
　　另一位基金市场人士认为，理论上说，持有期到期后，客户可以继续持有该基金。但对于首发客户，持有期就相当于一个产品运作周期，产品设定了一个目标日期区间，投资者指望在这个周期内能有不错的回报。＂
　　他进一步表示，从投资的角度讲，要在一年内让基金经理实现一些确定性机会，并非易事。多数基金经理都是以三到五年甚至更长的时间维度判断投资机会。因此，权益基金的封闭期设置为三到五年或许更能让投资者对市场转换以及对基金投资有更为深刻的认识。
　　根据历史数据测算，以偏股混合型基金指数近15年的走势来看，三年是较好的持有期周期，一定程度上淡化了短期波动的影响，投资体验也更好。＂股票型基金具有短期波动但长期向上的特点，为了获取收益需要拉长投资年限，以此换取投资胜率和平均收益率的提高。＂一位基金评价人士说。
　　事实上，持有期权益基金的锁定期正逐渐拉长。近期，易方达、广发相继推出三年持有期权益基金。今年上半年，多只三年持有期基金发售并逆市取得亮眼发行成绩。基金公司非常重视持有期基金，都派出精兵强将，为三年持有期产品保驾护航。
　　业内人士表示，三年的时间正好可以覆盖国内一轮股市小周期，三年持有期基金穿越一轮牛熊，帮助投资者更好地分享中国优质资产成长红利，同时也能够帮助基金经理排除干扰，聚焦长期投资。伴随三年持有期盈利体验的逐步提升，这类产品将吸引更多基金公司布局。