人民币对美元汇率两天拉升超1500点，大反弹背后发生了什么？

　　在多重因素作用下，一度跌至7。25附近的人民币对美元汇率在国庆长假前最后两个交易日出现大幅反弹。中国外汇交易中心数据显示，9月30日，人民币对美元中间价上调104基点，报7。0998；在岸人民币兑美元汇率16：30收盘价报7。0931元，较上一交易日涨1069个基点，当日夜间收盘价为7。1211。
　　此前人民币汇率已大涨一天。9月29日，在岸人民币兑美元16：30收盘价报7。2000，较上一交易日收盘价7。2458上涨458点，当日夜间收盘价为7。1210元，较前一日夜盘收盘价7。2020上涨810个基点。
　　9月29日和9月30日两天，以日间收盘价计算，在岸人民币兑美元汇率累计上涨1527个基点，涨幅为2。15。
　　本周人民币汇率曾连跌三天离岸汇率一度跌破7。26
　　人民币对美元汇率8月15日起开始一路下行。9月中旬后，离岸人民币对美元、在岸人民币对美元、人民币对美元中间价三大人民币汇率报价相继贬值至7。0关口下方。
　　从走势图来看，本周人民币汇率跌宕起伏，如坐过山车一般。本周前三天，也就是9月26日至9月28日，随着美元指数走强，人民币汇率延续此前跌势，连贬三天。9月28日，人民币对美元中间价报7。1107，较上一交易日下调385个基点，创2020年6月2日以来新低。当日16时30分，在岸人民币兑美元汇率报收盘报7。2458，较上一交易日跌878个基点，自2008年2月以来首次跌破7。2关口；离岸人民币兑美元汇率当时报7。2576，日内一度跌破7。26关口，跌超800个基点。
　　最近三天主管部门密集发声稳定汇率预期
　　此后，人民银行、外汇管理局等主管部门通过各种方式密集发声，向市场派发定心丸，稳定汇率预期。
　　9月28日17点30分，央行官网发布消息，全国外汇市场自律机制电视会议于9月27日召开。会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。现行人民币汇率形成机制适合中国国情，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。会议称必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。
　　会议还指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。会议消息发布后，离岸人民币对美元汇率当即短线拉升近400个基点。
　　第二天，也就是9月29日，央行和外汇局一日之内多次发声，力挺中国经济和人民币。
　　当日15点30分，央行官网发布货币政策委员会召开2022年第三季度例会的消息。会议认为，人民币汇率预期总体平稳，双向浮动、弹性增强，发挥了宏观经济稳定器功能。会议指出，要进一步深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持风险中性理念，加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　随后，外汇局发布《2022年上半年中国国际收支报告》。报告称，2022年上半年，面对复杂严峻的国际环境，我国有效统筹疫情防控和经济社会发展，保持了经济社会发展大局总体稳定，国内经济企稳回升，有力提振市场预期和信心。外汇市场韧性显著提升，人民币汇率弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。2022年下半年，外部不稳定因素依然较多，我国经济长期向好的基本面不会改变，我国国际收支平衡的内在基础依然稳固，经常账户将保持合理顺差，跨境双向投资的稳定性有望逐步提升。
　　当日下午五点左右，外汇局又发布副局长、新闻发言人王春英就2022年以来国际收支形势的答记者问。王春英指出，多方面数据均表明当前我国国际收支运行总体稳健，跨境双向投资将呈现更加均衡的发展态势。她特别提到人民币资产在全球范围内具有稳定的投资回报和分散化投资价值，长期看国际投资者配置人民币资产意愿总体依然较强。
　　王春英表示，总体看，未来国内经济持续恢复的趋势是确定的，继续扩大高水平开放的决心是坚定的，物价稳定等优势更加明显，制造业转型升级效果逐步显现，我国国际收支平衡的内在基础依然稳固，这也是我国外汇市场和人民币汇率稳定的根本支撑。
　　9月30日，外汇局公布了2022年6月末外债数据。王春英在答记者问时再次强调，总体看，我国有效统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面没有改变，包括人民币债券在内的中国资产对外资仍有较大吸引力，外债规模保持总体稳定的基础依然牢固。
　　人民币闻声反弹连涨两天
　　金融主管部门派发的定心丸起到立竿见影的效果。节前最后两个交易日，人民币汇率开启强势反弹模式。
　　9月29日，人民币对美元即期汇率16时30分日间收盘报7。2000，较上一交易日涨458个基点；进入夜盘交易时间后，在岸人民币汇率继续回升，接连收复7。20、7。19、7。18、7。17、7。16、7。15、7。14和7。13关口，较前一交易日大涨超千点。
　　更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率同样大幅飙升。北京时间29日22时30分后，离岸人民币一度收复7。09关口，最低位达到7。0892，较当日15点30分左右的盘中低点7。2157反弹幅度超过1200点。
　　9月30日，人民币对美元中间价和即期汇率继续走高。中国外汇交易中心的数据显示，9月30日人民币兑美元中间价报7。0998，上调104点。即期汇率上午开盘就收复7。11关口，盘中进一步收复7。10和7。09关口，16时30分收盘报7。0931，较上一交易日涨1069个基点。
　　本来，在岸人民币汇率日间收盘价在周一至周三三个交易日已累计下跌1354个基点，但经过最后两日的反弹，本周该汇率反倒上涨了173个基点。
　　美元指数下跌助力人民币汇率反攻
　　多名市场人士指出，过去两天人民币汇率的强势反弹除了得益于稳汇率政策的见效，也与美元指数回落密切相关。
　　9月30日，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0。12至112。1160，而9月27日，美元指数最高升至114。78，最近几日出现明显回调。
　　有外资银行外汇交易员表示，最近两天人民币汇率快速收复失地，主要得益于三大因素，一是英国干预债券市场令金融市场恐慌情绪明显减弱，带动美元指数回落与人民币汇率估值回升；二是中国相关部门一系列稳汇率举措开始发挥作用，海外量化投资机构开始削减人民币空头头寸；三是节前部分投资机构提前平仓人民币空头头寸，避免节假日汇率波动给自身投资造成额外损失。
　　专家：人民币汇率后续贬值空间有限
　　10月1日，今年最后一个季度已正式开启。人民币汇率将走出怎样的行情？专家普遍预计，人民币汇率虽然短期会承受压力，但是进一步贬值的空间有限。
　　民生银行首席经济学家温彬认为，四季度人民币汇率进一步贬值的空间不大。一是由于美元指数继续上行空间有限；二是中国国际收支仍能保持整体平衡，为人民币汇率提供基本面支撑；三是季节性购汇压力减轻；三季度汇率市场通常面临企业海外分红、海外采购需求上升、留学购汇等季节性压力，而四季度季节性压力会回归中性；四是在当前点位下企业存量结汇需求有望激发；五是央行汇率政策工具箱仍较为丰富，将能有效发挥合理引导汇率预期作用。
　　中国银行研究院最新发布的《中国经济金融展望报告》也认为，四季度人民币汇率短期将继续承压，但下行空间有限，中长期走势有较强韧性。人民币汇率短期承压原因包括：一是美联储加息步伐不止。遏制通胀仍是美联储当前的首要目标（8月美国CPI环比仍高达8。3），预计11月还将继续加息，美元强势升值将增大人民币贬值压力。二是外需走弱使得中国出口放缓，贸易顺差下降将导致人民币汇率承压。
　　人民币汇率的支撑因素主要包括两个方面。一是市场预期总体稳定。8月结汇率达到71，是近年来的较高水平，售汇率为67，与2022年以来月均值基本持平，体现了市场主体的结售汇意愿总体稳定。二是外汇储备规模稳定充裕。截至8月底，中国官方外汇储备资产30549亿美元，金融机构外汇各项存款余额9537亿美元，均保持在较高水平，这是有效应对人民币汇率过度波动的压舱石。
　　天风证券预计本轮人民币汇率在经过前期快速调整后，后续贬值的空间相对有限。年末随着中美货币政策、经济周期的相对位置发生反转，人民币汇率或能够在7。2的水平上企稳并转入震荡。天风证券判断本轮人民币汇率的中期贬值跨度会明显收窄至历史平均跨度的三分之一，即半年左右。
　　9月5日，在国务院政策例行吹风上，央行副行长刘国强表示，人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强。短期内双向波动是一种常态，不会出现单边市，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。
　　文北京青年报记者程婕
　　编辑田野
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