超八成业绩预喜！机构调整或趋于尾声关注大盘风格与消费板块

　　季报密集披露期，市场或将重新聚焦业绩主线。
　　10月首个交易周，8家A股上市公司率先公布三季报。与此同时，截至发稿，已有超过200家上市公司发布业绩预告，预喜率超过八成。
　　作为重要窗口期，机构人士认为，市场经历了前期的密集调整之后，当前已经处于较低的估值水平之下，市场将在震荡中孕育机会，重新聚焦业绩、产业政策大方向主线。
　　三季报业绩整体预喜农林板块活跃
　　截至10月13日晚发稿，已有21家A股上市公司公布三季度业绩数据，其中，8家披露三季报，13家披露业绩快报。
　　根据统计数据，业绩整体预喜。21家已披露公司中，18家实现营收、归母净利润双增长。
　　从个股上看，农发种业为业绩王。前三季度，公司实现营业收入38.03亿元，同比增长35.62%；归母净利润7192.88万元，同比增长达1,603.54%，同比扭亏为盈。公司表示，主要系种子、农药、订单农业利润增加。
　　图/归母净利润增长前十
　　另外，同属农林牧渔板块、归母净利润增速位列第三的众兴菌业，已连续两个交易日涨停，截至10月13日收盘，众兴菌业报收8.6元，涨幅9.97%。
　　图/Wind
　　众生菌业是全国工厂化生产食用菌，尤其是金针菇的领先企业。通常来说，第二、三季度是金针菇消费的淡季，但7月中下旬以来，以金针菇为代表的菌菇价格出现了超预期的大幅上涨。
　　受益于产品价格的超预期上涨，众兴菌业三季度＂超常发挥＂。前三季度，公司实现营业收入14.45亿元，同比增长36.43%；归母净利润1.18亿元，同比增长341.56%。
　　值得注意的是，农业板块近期表现活跃，已连续多天逆势上涨。早在10月10日早盘时，农业板块便掀起过相关个股的＂涨停潮＂。此外，农林牧渔板块已获主力资金连续6天净买入，占期间成交额比例为4.38%，其中，10月13日净买入金额居前，
　　山西证券认为，畜禽养殖板块经历过前期的回调后，在3季度业绩环比明显改善的驱动下，或存在阶段性机会。
　　新能源赛道持续高增
　　随着三季报的渐次披露，上市公司的业绩预告也受到市场关注。截至发稿，已有超过200家公司发布三季度业绩预告。
　　数据显示，226家已发布业绩预告的上市公司中，共196家预计净利润同比增长，预喜率超八成。其中，82家预计净利润最大增幅超100%，占比为36.28%。
　　赣能股份为＂预增王＂，预计净利润最大增幅为2,265.23%，其次为美联新材、天华超净、德方纳米、均胜电子。全景财经注意到，从业绩预增居前的个股来看，虽然行业分布较为分散，但大多数都处于新能源产业链。
　　图/净利润预增前十
　　＂预增王＂赣能股份主营业务为火力、水力发电及新能源发电，总装机容量达上百万千瓦。公司预计，前三季度归母净利润为1.46亿元-1.86亿元，同比扭亏为盈。
　　赣能股份表示，同期扭亏为盈的主要原因是受火力发电售电单价上涨及公司所属丰城三期发电厂#7机组于2022年7月正式投产发电影响，公司所属火电厂营业收入同比增长。此外，公司坚持以＂大能源＂战略为发展方向，未来将大力推进低碳清洁能源项目、清洁煤电项目的投资建设，持续提高公司可再生电源装机比重。
　　除电力产业外，新能源汽车赛道也持续高增。根据中汽协统计，2022年1-9月，新能源汽车产销分别完成471.7万辆和456.7万辆，市场占有率达到了23.5%。其中，9月份的新能源车国内零售渗透率首超30%。
　　新能源汽车渗透率快速提升的同时，也带动着动力电池、材料等多个上游环节的需求迅速增长。动力电池方面，中汽协数据显示，2022年1-9月，中国动力电池累计销量达367GWh，累计同比增长243.8%；充电补能配套方面，中国充电联盟最新数据显示，2022年1-9月，公共充电桩增量同比上涨106.3%，私人充电桩增量同比上升352.6%。
　　从三季度业绩数据上看，除销量增长外，更重要的是中下游的产品价格和利润率也有一定提升。以龙头宁德时代为例，公司预计，第三季度净利润为88—98亿元，同比增长的上限达200%。就算按照其预计的净利润下限来算，也已超过一、二季度之和，创下单季最好成绩。
　　华宝证券认为，随着上游资源的景气度持续以及新能源车市的高增长，市场将认识到锂矿企业的成长性价值，作为锂电板块中同时具备业绩确定性+23年仍将高增长+低估值为数不多的细分领域，值得作为中期配置的板块。此外，需求高增长预期不变态势下，关注盈利能力反转和竞争格局优化的细分产业链机会。
　　A股处于估值低点业绩验证、产业政策为两大主线
　　不过，从节后首周来看，随着三季报披露拉开序幕，A股的市场行情依旧震荡。
　　＂市场经历了前期的密集调整之后，当前已经处于较低的估值水平之下。＂光大证券认为，在没有新的外部风险出现的情况之下，市场目前已经具有了较高的性价比，不过未来的上涨可能不是一蹴而就的，在当前的位置市场可能还会经历一段时间的磨底过程，第四季度市场或将迎来中期拐点。
　　其认为，考虑到4月底以来市场反弹的过程中，制造风格及小盘板块的反弹幅度要明显更大，在市场震荡蓄势的过程中，预计市场风格或将转向消费风格及大盘板块。
　　民生证券预计，四季度海外主线以及国内政策仍维持不变，关键变化在于经济驱动力或将迎来变化。维持今年前三季度的出口、制造业和基建投资，或在四季度迎来同比中枢下台阶；而前三季度一再低于预期的地产和消费，或在年末迎来改善。
　　中原证券则认为，＂就短期投资而言，保持谨慎乐观。＂其指出，之所以谨慎，是在于短期内新冠疫情、俄乌冲突、海外通胀何时结束暂无确切时间点，稳增长政策能否如期见效也存在不确定性，这对于如何平衡估值和未来业绩增长预期，将是一大难题。因此，结合风险偏好位于历史底部的这一现状，中原证券预计，4季度A股市场总体保持底部窄幅震荡格局或是触底阶段性反弹，但空间有限，板块之间的分化仍将延续。
　　从行业配置上看，华西证券认为，从空间上看，当前市场已计入较多悲观预期，A股主要指数估值已接近4月份的低点，调整或趋于尾声。节后A股将在震荡中孕育机会，十月季报密集披露期，市场将重新聚焦业绩主线。
　　具体来看，华西证券指出将聚焦＂3＂条配置主线。一是受益于＂因城施策＂政策持续放松的：地产等；二是＂泛能源＂主线：新能源板块细分高景气的＂储能、风、光＂，传统能源相关，如＂煤炭、油气设备＂等；三是后续疫情防控将进一步优化，估值存在修复的板块，如：白酒等。
　　除聚焦业绩验证板块外，国金证券认为，布局产业政策大方向为另一大主线。其指出，A股市场每年重大市场主线与产业政策等因素息息相关。比如，2021年的碳中和与专精特新、2019年的自主可控、2016年的供给侧改革、2015年的互联网+、2014年的一带一路和国企改革等。
　　其认为，四季度重点关注经济发展和产业政策等方向的边际变化。行业配置具体方向为：成长类（光伏储能、机械）；消费类（白酒、汽车零部件、家电）；其他（券商、黄金）。