产线烧钱快，TCL科技三季度营收四百亿，行业本月有望回升

　　受消费终端需求疲软，半导体显示行业处周期底部等因素影响，相关企业前三季度业绩动力不足。
　　10月24日晚间，TCL科技发布2022年三季报显示，公司第三季度营收419.93亿元，同比下降9.95%；净利亏损3.8亿元，同比下降116.59%。前三季度实现营收1265.1亿元，同比增长4.52%；归属于上市公司股东的净利润为2.8亿元，同比下降96.92%。
　　百亿产线＂烧钱＂快，公司着眼市场增量空间
　　增收未增利，TCL科技的钱主要花在何处？南都湾财社记者梳理财报看到，产线投产、扩产是耗资的重点。三季报资产负债表项目显示，公司在建工程资产负债情况为597.07亿，较上年同期增长了61.2%，变动原因主要系 t9 线投资增加所致；预付款项资产负债情况为51.01亿，较上年同期增长了121.2%，主要系生产规模扩大，预付材料款增加所致。
　　具体是哪些项目在＂烧钱＂？TCL科技半年报显示，目前液晶面板在建工程有4个，分别是t7、t5、t4、t9产线，其中有三条产线预算超300亿元，合计预算达1143亿元。这意味着，公司前三季度仅产线上的投入就已接近1265.1亿元的营收。
　　其中，t9产线已于9月29日宣布投产，该产线耗资350亿元。t9投产后，将成为全球最先进的G8.6代HFS LCD及氧化物背板产线。TCL创始人、董事长李东生在投产仪式上表示，t9项目作为TCL华星＂迈向全球领先＂的重大战略部署，其定位生产高端IT及专业显示产品，补全了TCL华星产品线。
　　在面板行业＂寒冬＂之下，t9项目为何要在此时投产、扩产？着眼于长期收益，李东生表示，t9产线着眼于在市场增量空间快速布局，尽快形成中尺寸领域的竞争力，为未来发展蓄势储能。其中，市场增量空间就包括车载屏、VR、AR等近眼显示面板及智能手表显示面板等，相关领域有望在应用场景的不断拓宽下实现增长。
　　面板行业供需改善，10月主要产品价格有望触底企稳
　　对于此次影响业绩的原因，TCL科技表示，主要在于半导体显示业务因环境变化，周期修复上行的时点后延，今年前三季度的产品平均价格显著低于去年同期，行业利润率进入周期底部。
　　不过，随着行业盈利达到历史底部以及部分区域市场需求改善，主要产品价格有望企稳回升。DISCIEN在10月7日的统计数据中显示，目前头部面板厂的库存水位降至2周以内。随着面板去库存的深化，市场信心增强，面板行业逐渐企稳并且呈恢复性发展的趋势。
　　需求端也迎来改善利好，在中国双十一、海外国家黑五和世界杯等各种促销刺激下，品牌拉货意愿提升。根据Omdia报告，三星已上调第4季液晶电视面板采购量，由原本规划850万片上调至1000万片，展开回补库存作业，采购量增幅近二成。整机厂为迎接第4季销售旺季及2023年终端需求回归准备开始购入面板储存战备库存。
　　在多重积极因素影响下，面板供需关系改善，多家市调机构预测第四季度面板价格企稳回升。群智咨询调研数据显示，10月32吋、43吋TV面板上涨2美元。DISCIEN预测11月TV面板价格维持上涨势头，32吋上涨1美元，43吋-65吋上涨2美元，75吋上涨3美元。
　　随着面板价格触底回暖，TCL科技作为全球大尺寸龙头企业，业绩弹性有望逐渐释放。多家研究机构看好头部面板企业，东吴证券表示，本轮行业磨底后向上突破阶段，龙头企业有望获得更多市场份额，率先实现业绩修复。
　　采写：南都湾财社记者 严兆鑫