跌到底了吗，基金啥时候能回本？

　　文 望京博格 （转载请注明出处）
　　一、中概互联
　　最近听到有人说：
　　＂2021年2月就是中国互联网泡沫破灭的时候！＂
　　望京博格专门查2000年美国互联网泡沫破灭时候走势，拿来跟中概互联对比一下：
　　（1）美国2000年互联网泡沫破灭之前的十年，纳斯达克指数涨幅超过11倍；泡沫破灭的时候纳斯达克指数跌了-83.5%，过了15年之后纳斯达克指数才再次创出新高。
　　（2）中国互联网泡沫破灭之前的十年，中概互联指数涨幅也就不到5倍，从2021年2月至今（2022年3月）跌幅超过60%，现在还不知道需要多久才能再次创新高？
　　美国互联网泡沫比较大（涨幅超11倍）；
　　中概互联网泡沫比较小（涨幅不到5倍）；
　　如果纳斯达克需要15年时间才能创新高；
　　我觉得中国互联需要7年差不多了吧。
　　当然这个是最悲观的结论，2000年的时候互联网企业基本都没啥盈利纯靠概念，亚马逊在互联网泡沫里面股价从最高361.88美元跌到了最低5.51美元，22年之后亚马逊现在的最新股价是2749.06美元，中概互联里面的腾讯、阿里起码都是盈利的企业，只不过最近政策不待见他们。
　　关于中概互联的估值水平：市盈率、市净率数据参考：
　　最近中概互联指数大跌，但是指数的市盈率估值水平（维持在43倍左右）没有怎么跌，为什么呢？
　　市盈率等于股价除以盈利，股价下跌但是市盈率没变，只能说明盈利减少了。阿里与腾讯的盈利增速降低，美团、京东、B站、爱奇艺的亏损增加，导致中概互联指数整体的盈利降低。
　　如果看市净率的话，市净率等于股价除以净资产，中概互联的市净率（2.5倍左右）最近十年历史百分位为0%，意思就是按市净率估值的话目前是近十年最低的时候。
　　二、沪深300指数
　　沪深300指数的成份股应该算是A股的脊梁了，望京博格给大家分析一下脊梁估值水平：
　　沪深300指数目前市盈率为12.44倍，处于最近十年历史百分位51.85%的水平，看似估值适中，但是考虑到沪深300指数的成份股的变化，望京博格觉得目前沪深300估值水平并不高。
　　（1）2014年6月，沪深300市盈率最低为8倍市盈率，当时前十大成份股为中国平安（市盈率9.86倍）、招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行（市盈率仅为4倍左右），中信证券、海通证券（市盈率最高也就22倍左右）；
　　（2）2022年3月，沪深300市盈率为12.44倍，这个时候前十大成份股为贵州茅台（市盈率43倍）、宁德时代（市盈率106倍）、隆基股份（市盈率43倍），指数纳入更多新兴产业，虽然市盈率提高了，盈利增速也提高了。
　　三、中证500指数
　　中证500指数目前市盈率不到18倍，处于最近十年百分位2.14%的水平。在所有宽基指数中500的估值水平最低。
　　望京博格比较了一下中证500类的投资标的中，500质量长期收益不错。看了看500质量的编制方法，人家是从中证500成份股中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性的股票作为指数样本股，以反映中证500指数样本股中盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且兼具成长性股票的整体表现。
　　我自己最近买了一些鹏扬500质量指数基金（007593），场内的投资者可以关注中证500成长ETF（560500），这个两个指数基金都是跟踪的500质量指数。
　　更多指数估值可以参考望京博格估值表：
　　跌到底了吗，啥时候基金能回本？
　　看看中证全指已经回调到了2020年7月的位置，也就意味着最近两年买基金的投资者基本都是亏钱的，医药是亏损的、新能车是亏损的、中概互联与恒生科技更是亏损的。
　　这个时候望京博格不禁想起2008年、2016年、2018年时候的情况：
　　2016年熔断的时候大盘都有跌停的时候，但是事情过去了就不那么痛了。现在这样跌法反而让自己感觉非常难受，心里明白市场迟早会创出新高的，关键是不知道什么时候！就如同在隧道里面开车始终看不到终点的阳光，心里面没有底！
　　如何渡过漫漫熊市呢?
　　剩余的资金一定要慢慢加仓，如果已经满仓了就好好工作吧。
　　熊市不知道什么时候会过去，但一定会过去！
　　千万不要在黎明之前割肉离场，熊市割肉了牛市来了凭什么赚钱呢？
　　今天就聊这么多，
　　关注望京博格看实盘！