通信行业迎来业绩回暖

　　$立讯精密(SZ002475)$ $天孚通信(SZ300394)$ $广和通(SZ300638)$ $宝信软件(SH600845)$ 通信行业整体业绩增速回升，景气度持续改善。需求提升带动上市公司营收稳步增长，龙头公司盈利能力增强提升行业净利率。当前估值整体处于历史低位，估值与盈利持续背离。
　　运营商：市场偏好低估值叠加高股息率，预期业绩将持续提升。三大运营商A股聚首第一年，管理层高度重视股东回报，叠加持续改善的业绩，预期分红率股息率将持续提升，重点关注行业龙头。
　　通信设备：盈利能力有望持续提升，设备商毛利率在集采放量下进一步提升。行业竞争趋缓有望持续提升行业利润率；云网投资需求拉动下设备商业绩将有望维持稳健增长，行业景气度持续向上。当前通信设备商估值较低，投资价值凸显。
　　物联网：持续高景气将加速行业成长，看好对上下游具话语权的龙头公司。预计未来5G规模应用下物联网板块景气度依旧保持高位，带动需求提升；供应链扰动有望缓解，行业盈利水平有望整体提升，对供应链具备控制能力及下游传导成本能力强的龙头公司更具价值。
　　IDC：行业长期需求不改，政策加速行业格局变化。数据流量增长推动数据存储与处理需求增长，将带动IDC业务持续增长。但＂东数西算＂政策部署及能耗指标趋严共同推动行业向龙头集中。对数据中心PUE要求的提高有望利好数据中心热管理供应商。
　　光模块与光器件：5G叠加数通共振推动行业高增，板块整体盈利能力持续增加。未来数据流量持续增长与下游网络设备扩容及迭代对光模块和光器件需求的拉动增加，叠加国内200G逐渐起量及800G需求迭代，板块行业前景广阔，上升空间高，预计市场估值将进一步上升。
　　光纤光缆：行业回暖需求企稳，量价齐升持续增加盈利能力。行业景气总体呈现回暖趋势，国家政策扶持下，光纤传感需求增长，预计行业整体业绩将进一步提升。同时近年在新能源、海洋业务布局实现业务结构优化的重点公司值得关注。
　　云视讯：板块总体形势向好，各家企业盈利能力差异较大。企业数字化转型、疫情线上办公等带动板块需求，加之国外市场前景广阔，上升空间仍然充足。但各家企业盈利能力差别较大。具备核心竞争力的龙头公司更值得关注。
　　连接器：通信及消费电子连接器需求疲软造成业绩拖累，新能源汽车连接器延续高增长态势。短期来看，供应链不稳定、海外市场缩水等因素导致行业增速放缓。但长期来看，行业整体前景广阔。可以关注新能源汽车连接器业务占比高的公司。