欧美国家通胀爆表，中国需要警惕什么新京智库

　　8月21日，在英国雷丁一家超市，一名男子走过空的货架。英国国家统计局发布数据显示，今年7月英国消费者价格指数（CPI）同比上涨10。1，同比涨幅再创40年来新高。图新华社
　　近来，因为俄乌冲突、能源价格上涨和最近持续的高温天气，欧美发达经济体普遍出现了比较高的通货膨胀，甚至达到了近几十年来的高位。
　　自2022年1月起，美国的通货膨胀已连续6个月超过7，6月份消费者价格指数（CPI）更是同比上涨了9。1，打破了5月份刚刚刷新的1981年11月以来的最高纪录。7月份虽有所回落，但仍高达8。5。
　　欧元区通货膨胀同样不容乐观，半年内不断高企，7月份的通货膨胀率甚至飙升至8。9。
　　其中，德国、法国和意大利的数据分别为8。5，6。1和7。9。此外，英国的数据则在7月份破天荒地突破了两位数，达到10。1，高于调查经济学家9。8的预测中值，继6月之后再次刷新1982年以来的通胀纪录。英国央行预计，通胀将在2022年10月达到13。3的峰值。
　　欧美国家通胀爆表，会带来哪些影响？
　　欧美货币大放水推动通胀
　　从上述数据来看，欧美国家普遍严重的通货膨胀，给民生带来了巨大的负面压力，同时对国际贸易和世界经济产生直接或间接的巨大影响。
　　根据蒙代尔不可能三角（又称三元悖论），在开放经济条件下，本国货币政策的独立性，固定汇率和资本的自由流动不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。所以，一般情况下，一国通货膨胀高企直接意味着货币购买力下降，表现为货币贬值。而理论上货币贬值则会抑制进口，并促进出口，因为本国商品相对于外国货币来说便宜了，而外国商品相对于本国货币来说更贵了。但是，在现实中，因为通货膨胀产生的原因不同，所以并不一定会产生相同的结果。
　　推动欧美国家此轮通货膨胀的因素主要有两个。一是货币现象。这些国家为了应对新冠疫情带来的经济萧条都曾在2020年进行大规模量化宽松放水，导致当年的广义货币供应量（M2）突然急剧增加。
　　以美国为例，2020年新印刷的美元数量占全世界美元流通总量的比例达到惊人的20。欧元区、英国都经历了类似的货币超发事件。这些超发货币中的一部分以低息或者无息贷款的方式提供给企业，以维持企业的正常运转。但同样还有相当大的比例以直升机撒钱的方式国家直接给人民群众寄送不需要偿还的现金支票，以纾解民生困难。
　　2022年以来，随着欧美国家逐渐放松疫情管控，重启经济，货币乘数效应发挥作用，通货膨胀也就自然产生了。
　　此外，成本推升原因也不可忽视。俄乌冲突以来，欧美国家对俄罗斯的金融制裁将俄罗斯能源逐渐踢出国际能源市场，加剧了石油、天然气等基础能源的紧张。美国全面禁止进口俄罗斯石油。欧洲委员会也在3月份提出计划逐渐降低俄罗斯能源的进口比例，例如天然气进口量将在2022年内减少三分之二，2030年前完全关闭对俄罗斯能源的进口通道。
　　这些都极大地增加了欧洲能源消费的供需矛盾，导致能源价格暴涨，直接推高欧洲国家的通货膨胀。进口成本激增导致的通货膨胀只会增加企业的经营困难，压缩工人工资和企业利润空间，并不会促进出口增加。
　　6月8日，美国洛杉矶，美国总统拜登在ABC深夜脱口秀节目吉米秀（KimmelShow）中称，通货膨胀是美国经济的罪魁祸首，并表示希望可以通过降低处方药和儿童保育成本，来抵消粮食和天然气价格居高不下对民众的影响。图ICphoto
　　对中国经济的两方面影响
　　对中国而言，欧美国家的通货膨胀会在两方面施加其影响。
　　一方面，欧美提高利率会增加外债压力。2022年以来，为了应对不断攀升的通货膨胀，欧美国家纷纷提高利率。今年3月以来美联储已经4次加息，半年内从0。25增加到2。5，计加息幅度达225个基点。欧洲央行也在7月份加息50个基点，结束了持续8年之久的负利率。英国则在半年内加息6次，从0。25提升到1。75。
　　美元、欧元和英镑都是全球最主要的硬通货，加息会使这些货币的流通量减少，不但会降低其他国家的国际支付能力，同时会大幅度增加外债偿还难度。一些国家甚至因此而破产，例如斯里兰卡。
　　根据国家外汇管理局最新数据，截至2022年3月，我国外债总额头寸为2。7万亿美元。虽然衡量债务风险的两个关键指标短期债务占外汇储备的比例和债务总额占国内生产总值的比例都处于安全警戒线内，但是欧美国家加息必然事实上导致我国美元和欧元债务增加。今年57月份人民币汇率累计贬值6。对于持有美元债务的国内企业和个人来说，这不是一个好消息。无论是美联储，还是欧洲央行，都已经表态在今年下半年很可能继续加息，进一步恶化了市场对未来的预期。
　　另一方面，成本推升的通货膨胀会削弱相关国家进口实力，从而降低对我国贸易需求。俄乌冲突之后，大宗商品价格和能源价格迅速上涨，抑制了欧美国家的国内生产，加大了进口需求。特别是欧洲对华贸易逆差明显扩大。
　　但是，随着通货膨胀持续恶化，欧美国内需求也必然受到抑制。虽然美国经济陷入衰退的说法屡被持续降低的失业率所打破，但其对华贸易需求已经在7月份出现下滑。
　　1月以来，欧元区采购经理人指数（PMI）持续下降，在7月降到了枯荣线以下，说明欧元区已经出现经济衰退迹象。英国央行则预计，英国经济衰退将从今年第四季度开始，持续到2024年初。这都可能导致对华贸易需求的降低，使当前蓬勃发展的中欧经贸关系受到影响。
　　8月18日，商务部发言人表示，17月份外贸展现出较强韧性，为国民经济平稳运行作出积极贡献，但主要经济体增长前景不容乐观，消费意愿不足，外需扩张势头放缓。
　　总之，因为全球化导致各大经济体相互依赖，欧美国家高通货膨胀会对我国经济健康发展的前景带来一定的影响。
　　特约撰稿人梁亚滨（中央党校战略研究院教授）
　　编辑李潇潇
　　校对赵琳