重注美国市场，包机赴美建厂台积电在害怕什么？

　　文/王新喜
　　在频频遭遇大客户砍单之后，台积电进一步重注美国市场。
　　日前，据央视消息，台积电包下了10架飞机开始实质性往美国搬迁，将在12月举行移机典礼。在此前，台积电就说过要在美国投资120亿投资建厂打造12寸晶圆厂，尽管近期遭遇美国一众美国大客户砍单，但台积电赴美的日程没有改变，并准备在美国目前晶圆厂址旁边再盖一座采用3纳米先进制程的晶圆厂。
　　与以往不同，这次台积电把核心技术和装备甚至相关的技术人员都开始往美国迁移，在岛内引发＂台积电变美国公司＂的担忧。
　　台海网消息指出，台积电将设厂所需的机台组件、高级工程师及家眷分批送往美国凤凰城。根据环球时报的消息，台媒透露这次赴美包机将有10班，除了台积电本身的工程相关人员外，台湾供应链厂商也将参加。而台积电在美方的投资至少有120亿美元，占其一年资本支出的1/3。
　　台媒颇为担忧的是，美国想让台积电设6个厂，想把台积电＂搬光光＂。
　　台积电大规模搬迁赴美建厂，它是否会影响台湾省未来在芯片制造领域的技术沉淀，是否会削弱台积电在台湾省本地的资源、技术家底，对岛内经济产生影响，还未可知。
　　对于台积电来说，重注美国，赴美建厂是不得已而为之的一种布局，其实反应了台积电当前内心的一种担忧与恐惧。因为从当前的情况来看，如果不配合美国，一旦被美国抛弃，那么台积电未来的生存都成问题。
　　大客户砍单，订单被分流：台积电想在美国本土制衡英特尔
　　从当初放弃华为迎合美国禁令，限制向华为出货，已经决定了台积电的走向。笔者早前也分析到，在今天，丧失了华为的强势制衡之后，台积电陷入到一种失去主导权，高度依赖美国企业客户，被不断削减订单，不断架空的境地之中。
　　台积电主要的一众高端市场客户，几乎全来自美国：苹果，高通、英伟达、AMD等。但在今天，许多美国客户为了配合美国芯片大战略的需求，将一众订单转移与削弱，而部分订单被英特尔占据。
　　由于3nm制程大客户临时取消订单，并遭遇高通、AMD、英特尔、苹果、超威等一众美企客户砍单，台积电近期订单大砍最多高达五成。目前，台积电7nm产能利用率目前已跌至50%以下。这将直接影响到台积电2023年第一季度的营收表现。
　　台积电遭遇砍单之后，英特尔拿到的7家大客户订单，有台积电的5家前十大客户，台积电的焦虑也可想而知。
　　但从今天来看，台积电已经没有选择，台积电评估，在美国生产同样的芯片要比在台湾生产成本高50%，而美国宣布的一些所谓补助、免税等措施也未必可持续，但 也只能去进一步迎合美国优先的大战略，去优先满足美国本土芯片市场与产业链。
　　当然台积电也有自己的小计划，因为美国要形成在本土的芯片产业链，就必须引入先进的制程技术，台积电目前拥有世界上最先进的芯片制程，其中很多环节是台积电独有的技术。
　　在这个时候大张旗鼓的赴美建厂，在美国进行3nm芯片制造，台积电的一个目的或许也是为了更加靠近美国市场，从而达成制衡Intel的崛起计划。
　　但事实上，对于美国来说，其目的更多是转移台积电的技术为其所用，推动其本土芯片产业的壮大，并进一步削弱与限制台积电的不可替代性。
　　台积电的担忧并无道理，因为它缺乏一个强大的本土市场作为依附
　　台积电的被动，转折点在于选择放弃华为，迎合美国之后，就开始没有了依靠。
　　因为本身台积电在岛内就欠缺一个庞大的市场需求来满足并消化台积电的产能与需求，台积电是一家纯粹的技术企业，它的商业逻辑就是专攻高端工艺制造来满足全球的顶尖芯片需求，成为全球国际大分工的不可或缺的存在。
　　这种企业生存的土壤就是高度依赖国际大分工，而台湾省本土却没有形成能满足它技术的庞大依附市场。这是台积电的局限性。
　　而商业竞争逻辑虽然一切以利润最大化作为考虑，但也需要考虑地缘政治因素，作为一家全球化的大型科技企业，首先在背后要有国家市场作为依附，才能更好的走向全球。
　　从三星来看，三星是一个国际化企业，它在80多个国家雇用了超过43万名员工，无论是手机、家电以及关键零部件，都是面向全球市场。但三星的根在韩国，三星几乎涉足了韩国实业的大部分行业，包括电子工业、金融贸易、机械重工、建筑建材、石油化工、纺织服装、广告、物流、医疗等诸多领域。三星的GDP在韩国经济占比高达16%。
　　但三星不担心任何一个市场的坍塌，因为它在韩国经济占比中非常高，几乎是韩国经济的重要支柱，无论在国际市场上遭遇了什么，三星都有本土庞大的市场作为依附与退路。
　　苹果也是如此，它有美国本土庞大的市场作为依附，根据 Counterpoint Research 的数据，2021 年第四季度，苹果 iPhone 就已经占据了美国市场 56% 的市场份额。根据尼尔森的报告，苹果iPad拥有82%美国市场份额。
　　因此，苹果也不担心任何一个市场的坍塌，不担心某个全球客户与某个海外区域市场的突然砍单，因为它有庞大的美国本土市场作为依附。
　　华为在遭遇不断的制裁之下，能在今天活下来，也是如此。华为虽然因此在智能手机业务上大受打击，损失惨重，但华为的业务范围很广，运营商业务、企业业务、消费者业务以及云业务，如今还有汽车业务布局等，产业链布局全面，涉及业务范围广。
　　华为消费者业务收入从去年的腰斩，到今年降到巅峰时期收入的1／4，但是其他的业务都有庞大的国内市场作为依附，华为背后是一个14亿人口的市场，在国家政策的支持与本土市场的依靠下，未来活下来没有问题。
　　中芯国际也是如此，中芯国际从当初的14nm到今天即将突破7nm，仅花2年时间，这速度比当年台积电和三星要快的多。
　　在全球芯片大幅度下跌的大环境下，全球大厂都在试图通过降价来去库存，降低风险，中芯国际上个月却在投入515亿扩大产能，在高投入之下，中芯国际依旧做到了正营收，2022年上半年营收增长超过50%，高达245亿元。这本质也是源于中芯国际有一个庞大的国内市场作为依附。
　　台积电长期以来都是高度依赖国际市场，在过去，国内市场也在贡献越来越庞大的营收，在国际商业环境开放良好的时候，台积电依赖这种国际产业链分工以及站在顶端的技术优势赚得盆满钵满，但这种开放的国际商业环境并不是一直存在。
　　当台积电不得不断供华为的时候，就意味着它放弃了国内大市场作为依附的根基，生存与盈利已经不掌控在它自己手里，被动的陷入了依赖单一市场不确定的市场困局之中。
　　台积电陷入恶性循环
　　台积电高度依赖国际产业链分工，从国际大客户的庞大的订单收入来支撑它的盈利，它要通过持续的、重度的研发投入，才能不断维持着技术优势，进而从技术优势中获得订单。
　　但台积电的技术优势高度依赖国际市场的盈利，一旦市场收缩，客户订单转移，支撑台积电的技术研发优势不再，台积电就会陷入恶性循环。比如大客户大幅砍单3nm对台积电的打击颇大，毕竟3nm工艺是花了200亿美元投资建成的，少了客户就很难收回投资。未来研发投入的增长就很难维持。
　　而三星、英特尔还在强力投入研发，不断追赶，一旦台积电的营收滑坡，支撑的研发投入收缩，技术领先优势也或将很难持续维持，技术优势不再，台积电就很可能不再被客户需要。
　　而台积电又没有一个庞大的本土市场作为依附，台积电也将陷入一个缺乏市场大客户订单——缺乏盈利——缺乏研发投入——技术竞争优势下行——竞争对手追赶——订单持续转移——盈利持续下滑的恶性循环之中。
　　美国市场不会是它的依靠。虽然台积电当前不断的迎合美国市场与企业客户需求，高度配合美国的需要，但美国不愿意在芯片先进制程工艺这样一个非常关键的环节受制于一家远在本土之外的企业手里，尽管这家企业，一直以来与美国的科技巨头捆绑很深。
　　台积电的芯片产能、技术与原材料供应，对美国的价值在于，它起到了削弱、限制中国大陆半导体芯片的快速发展的作用，同时，起到了不断壮大美国本土供应链的作用。
　　所有国际大型企业都首先要从经济与商业的角度去发展市场，但同时，也必须考虑微妙的政治因素。
　　华为被美国限制的时候，就是国际地缘政治因素正在波及到全球的商业市场环境的关键节点，而当前美国升级的芯片限制与禁令对美国科技企业的盈利造成了巨大打击，交给台积电的订单下滑、转而全力扶持其本土企业也在预料之中。
　　这种低迷的产业链环境传导下，台积电被严重波及，台积电的选择也基本注定了它的下行路径，赴美建厂其实本质上也是一种没有依靠的恐惧心理，它离不开美国市场，也担心被美国市场抛弃。
　　从趋势来看，台积电顶多撑个三五年，随着全球其他地区量产芯片以及美国本土的竞争力强化，台积电的重要性将大为减弱，但 它已经没有回头路可以走，这也是为何台积电即便遭遇岛内持续质疑，也要不顾一切的走向美国市场。
　　本质上，台积电无论是从资本结构还是技术架构层面，都很难摆脱美国的依赖，岛内担忧台积电变＂美国公司＂，台积电怕被美国抛弃，也是因为如此，台积电一切看似自我束缚的行为都可以解释了。
　　作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载