为什么美元总能收割全世界?
2020年3月,美联储资产负债表规模为42,000亿美元,到了2020年7月资产负债表规模就猛增到73,000亿美元。
美元超发,但是还没有很快贬值,于是美国用超发的美元到全世界买买买,并且以美元债和投资的方式将美元输出到全球各地。
因为美国买买买,所以其他各国对美国的出口贸易额猛增,于是出现产能不足,就必须要增加产能、扩大投资——就必须要借入美元债或引入美国投资。
随着产能的增加,商品供应量开始增加,原材料和大宗商品普遍开始涨价。
美元超发近两年以后全球爆发通货膨胀,超发货币越多的国家通货膨胀就越严重(比如美国)。
于是美联储开始加息和缩表,一方面收回流动性,另外一方面使得美元债的利息(预期)高涨,于是美元开始回流美国,美元债进入大规模偿还期。
美元减少,美国的进口商品大幅度砍单,此前追加产能的国家很快就变为产能过剩,同时又面临偿还美元债的压力,于是很多企业纷纷破产关门,资产价格大跌,外汇储备缩水——世界各地爆发金融危机和债务危机。
与此同时,由于进口商品的减少,美国通胀继续恶化,甚至开始陷入滞涨。
随着美联储加息和缩表,不仅会令美国进入经济衰退,也会将全球拖入经济衰退期。
经济衰退,造成全世界的大宗商品价格下跌,慢慢地各种商品的价格也开始下降,而此时美元在不断升值,因此美国的通货膨胀逐渐得到缓解,物价开始下降。
在通货膨胀降低到合理水平、全世界其他国家的资产暴跌到"白菜价"之后,美联储再次开始增发美元,到世界各地去收购廉价资产(比如公司股份、矿产资源、政府债券等),帮助这些国家经济复苏。
此时,美国从魔鬼转变为"天使",美元成为救世主和硬通货。
在经济复苏过程中,美联储继续超发美元,刺激全球经济增长,于是又一个高增长期来临。
在高增长阶段,会再次出现产能不足,资产价格上涨,于是美国一方面可以再次输出美元、发行美元债,另一方面可以出售一部分先前收购的廉价资产获取暴利(此时已经翻了很多倍)。
当产能、投资和经济增长达到顶点之后,美联储再来一轮缩表加息,同样的游戏周而复始。
这个游戏的关键就是:
一、超发的美元,不能够令美国的通货膨胀率太高,如果美国通胀率连续高于经济增长率,美元就会进入贬值通道,长期得不到逆转,美元就会变为废纸被全世界抛弃。
二、在经济衰退期,就看哪些国家和经济体能够坚持下来不崩溃。如果美国先崩溃,那他就完蛋了,美元也完蛋了。如果其他国家和地区先崩溃,那么美元就完成了完美的收割。
当然,美国还有一个"应急手段"。
如果美国将要先行崩溃,而其他地区和经济体尚能坚持,那么美国就会主动挑起地区争端和动荡——局部战争、种族冲突、领土争端、贸易战、军事政变、颜色革命等等,无所不用其极。
这些综合起来,被称为美国的"领导力"。
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