界面资本论坛秋季论坛华宸资本华海波政府基金投资与产业落地合作模式的分享

　　2022年9月8日，由上海报业集团|界面新闻主办、云南信托作为支持企业、盟浪可持续数字科技作为支持机构的第五届【界面资本论坛】秋季论坛在昆明中维翠湖宾馆圆满落幕。华宸资本董事长华海波出席本次论坛，并发表主旨演讲《政府基金投资与产业落地合作模式的分享》。
　　以下为华海波演讲实录：
　　感谢界面新闻，感谢云南信托，感谢组委会给我这样一个机会，我们是一家做私募股权投资基金的公司，主要是管理政府的投资资金，在此我把我们投资基金的管理经验做一个简短的分享。
　　政府投资基金不是一个新的命题，在整个经济发展规模中，有很多基金的形式体现到经济活动中。中国的社会运作是一个政府为主导的社会运行体系，政府投资平台在经济活动中往往起到一个很大的引导作用。之前的经济发展当中，政府基金往往是财政补贴，奖励的资金的方式体现。经过多年的发展过程，现在的政府基金越发规范化。政在此我业做了简单的分类，
　　第一类就是政府产业类的基金，第二类就是引导基金，第三类就是政府的担保授信基金。
　　至于政府投资基金得发展的主要驱动因素，主要有以下几点：
　　第一个是因为产业升级。中国社会经济发展到一定的阶段以后，产业升级不能只在做传统的服贸等低端的产业。在升级过程中，中国需要有一些以政府为主导的，引领产业发展作为主要的发展方向的投资，或者是有一个引领和促动作用的投资。
　　第二个我想说的就是产业落地的必然需要。中国是一个幅员辽阔的国家，每一个地方有自己地方的特色，产业里面到底去哪一个区域，哪一个区重点发展哪一个产业链条，这个其实和政府的引导落地有很大的关联，比如说在北京的互联网产业是在全国或者全世界有一定地位的；比如说上海在半导体有自己的独立地位；西南云贵川这样的地方是资源能源大省，很多与地方资源的消耗有很大关系的产业基本就是落地到中国西南地区。
　　第三个我想说的就是中国模式的一些特点。中国是一个典型的特惠模式发展模式，每一个地方政府重点支持某一两个产业和某一两个产业里面的一两个重点的公司。政府支持体系里面也是这样的，比如云南省就会在信托行业中支持云南信托的业务优先发展，云南信托就得到发展，华林证券在深圳也是这样的情况，可以拿到更多的产业政策，就是中国特殊模式的一种体现。美国就是普惠的模式，给你的政策是一样，大家竞争。中国特惠的模式下给了一些支持的时候就是重点扶持行业和企业的时候，就需要政府的产业基金做一些前期的导入和安排，这也是我们响应时代的号召。
　　具体到政府投资基金运作模式上，我做了一个简单的总结，其实是六步走，六个主体参与形式。第一个就是私募股权投资基金管理公司，他们在发起和设立基金的合规方面，有自己的经验和基本的能力，包括平台运营和产业引导能力有自己的特点。私募股权管理公司发起的股权投资基金，相信在座的各位在企业上市过程中或多或少都拿到了一些私募的投资，第二个就是由资本公司发起成立股权基金，成立基金的时候，很多基本往往跟着某些地方政府做一些合作，共同发起这个产业基金。第三个就是政府母基金参与到基金的股权投资中来，政府母基金的参与，不仅仅带来资金，也可以带来一些好的政策，还有一些背后的资源，做好特惠模式下特殊政策的支持。第四个就是项目投资，投资一些拟上市的企业，重点会关注一些战略新兴产业，像生物医药、智能制造等领域。
　　然后企业上市后，那么就是一个完美的闭环了。上市公司针对基本市场有理解，他们愿意投资，愿意做一些新的产能的扩展。我们汇总科创板的企业，大部分是科技类的企业，有一个特点是投资到见效的需要一个长期发展的过程。经统计，科创板有2千亿的上市存量募集资金，这个资金往往需要上市公司和资本公司进行合作，通过与私募股权投资基金联合发起股权投资的形式开拓新的产业类别，那么这个闭环就打通了。
　　简单的举个例子，我主要是投半导体领域。这种产业前期的导入离不开政府的体系，尤其是中国半导体有了美国特朗普的限制，那么中国政府通过建立科创板来给与一个资本流动的窗口，让你更好的体现流动性，这个就是典型的产业投资的一个需求和导向结合的过程。
　　我们对2025年的产业有一些具体的布局。举个例子，这个是我们在浙江嘉兴成立了一个政府基金，大概有10亿的规模，拿到了政府引导基金的支持，做一个产业投入方，我们联合各个出资人，成立了半导体的基金。我们继续拉着他们沟通组建一个新的平台，这样的话把整个产业链完整的拉过来了。政府又承诺给土地、政策和项目的一些贷款和资金支持，就实现了项目完美的落地，这个是比较成熟的项目，我们很多的企业都是样的，招商引资过来，进行产业落地。
　　整个基金运作过程中我们总结了六个业模型。那么就是对产业来说是建业，建立了一个新的产业，举例很多半导体公司来说，其实是一种半导体无工厂的生产模式，像华为一样也是没有实体生产工厂，如果投资落地以后就是建立了新的实体工厂。第二个就是对核心团队来说建立了事业。成果需要消化和落地的平台，通过落地以后建立了事业平台，给了一个事业基础。第三个就是基业，对于资金来说通过基金的投资扩大了管理的规模。第四个就是就业，我们落地的很多晶圆厂给地方政府提供了很多高端的就业机会。第五个就是产业，对于地方政府来说，通过资金的方式建立一个产业的背景，第六个就是功业，对整个社会来说就是产业的落地的事在当下，功在千秋。
　　华宸资本是拥有中国基金业协会允许的牌照业务公司，我们主要是做股权投资和资产管理，管理地方政府的基金，也算顺应了现在的时代需求。我们在做资本管理的同时，也做些实业产业的建立和运维，我们不仅仅当投资人，也当实体经营者和运维者的角色，投完以后会持续地做进一步的发展。
　　时间有限，在此我只是做一些有关于经验的简单分享。最后，很荣幸，也很高兴和大家聚在一起，回想2004年我也是一家上市公司的董秘，我希望我们不忘老朋友，结识新故交，一起享受愉快的时光，谢谢大家！
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