瑞幸咖啡扭亏为盈！三季度净赚5亿，还要继续提高门店密度

　　创立5年，瑞幸咖啡称＂发展进入良性轨道＂。
　　11月22日，瑞幸咖啡（PINK: LKNCY）披露2022年第三季度业绩，瑞幸咖啡实现净收入约38.95亿元，同比（较上年同期）增长65.7%；归属于母公司的净利润约5.29亿元，上年同期为净亏损2350万元。与第二季度净收入同比增长72.4%相比，第三季度瑞幸咖啡收入略有降速，净利润则扭亏为盈。
　　瑞幸咖啡在2021年第四季度首次实现自营门店层面利润（自营门店收入扣除多项成本费用）年度转正，并继续在2022年第一季度首次实现单季度扭亏。2022年第二季度，受对股权诉讼人拨备的2.77亿元及所得税费用1.02亿元拖累，单季度净亏损约1.15亿元。
　　瑞幸咖啡第三季度收入情况 来源：瑞幸咖啡官网
　　瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一表示，公司的核心财务和运营指标持续改善，瑞幸将继续通过提升运营效率与扩大规模来进一步提升盈利能力。
　　郭谨一在财报发布后的电话会上指出，瑞幸咖啡在过去两年多的时间里完成历史切割，并通过内控强化、坚守品质、技术赋能、优化人才发展与激励机制等策略，推动瑞幸进入良性发展轨道，最终＂逆风翻盘＂。
　　财报显示，报告期内公司销售产品数量增加、运营商店增多及每月交易客户数量增长，拉动了净收入增长。具体来看，报告期内，瑞幸咖啡的产品销售收入约29.96亿元，同比增长54.9%，其中，现制饮品收入约26.66亿元，同比增长约55%，贡献了近89%的产品销售收入。
　　瑞幸咖啡门店进一步扩张，第三季度净新开门店651家，门店总数达7846家，其中自营门店5373家，主要覆盖低线城市的联营门店有2473家。＂（门店数）持续保持行业领先地位。＂郭谨一在电话会上表示，＂中国咖啡市场极为广阔，对于未来各级城市的门店拓展充满信心。＂
　　电话会上，郭谨一称公司的数字化选址和门店拓展管理系统显示，无论是一二线城市还是低线城市，达到瑞幸咖啡选址要求的可选位置依然很多。他坦言，今年表现出来的开店速度只是＂基础能力＂，未来公司会密切关注市场变化，继续保持＂有强大竞争力的开店节奏＂，不断提高门店密度。
　　郭谨一在电话会中透露，今年12月，瑞幸咖啡将放开新一轮下沉市场联营合伙人名额。第三季度，瑞幸咖啡的联营门店收入约8.99亿元，同比增长116.1%，占净收入总额的23.1%。瑞幸咖啡向联营门店销售材料获得收入5.76亿元，提供送货服务收入1.06亿美元，联营门店分享利润贡献了约1.45亿元。
　　瑞幸咖啡称，在规模增长带动下，月均交易客户数同比增长70.5%至2510万。规模增长的同时，瑞幸咖啡的运营费用也水涨船高，在第三季度同比增长超四成至33.09亿元。但瑞幸咖啡表示，报告期内受益于规模效应与技术驱动运营，公司的运营费用占净收入的比例从上年同期的100.3%降至本报告期的85%。
　　第三季度，瑞幸咖啡自营店的同店销售额增长率19.4%，而上年同期为75.8%。郭谨一坦言，尽管同店销售增长率趋于平稳，但符合公司预期。他强调，公司在公认会计准则下的营业利润率首次突破双位数，达到15%。
　　此外，今年第三季度，瑞幸咖啡的销售和营销费用同比增长了64.3%至约1.59亿元。财报指出，公司继续通过各种渠道进行品牌投资导致广告费用增加，电子商务业务导致分包服务费增加，以及送货订单数增加导致公司向第三方送货平台支付佣金费用增加。
　　值得一提的是，11月7日晚，雪湖资本的创始人兼首席执行官马自铭发布了一份长达81页的瑞幸咖啡研报，称坚定看好瑞幸的未来，并表示＂瑞幸在中国超越星巴克只是时间问题。＂马自铭在接受采访时表示，已经买入了瑞幸咖啡的少数股份，瑞幸咖啡目前占雪湖资本管理资产的15％左右。但他并未透露公司在管资产的规模。
　　需要指出的是，2020年，沽空机构浑水（MuddyWaters Research）做空瑞幸咖啡时，市场曾认为雪湖资本是浑水背后的合作伙伴。据券商中国报道，马自铭并未认可这一说法。
　　截至11月22日美股收盘，瑞幸咖啡（PINK: LKNCY）跌4.21%，报收17.99美元，市值47.69亿美元。