第49次跌破3000点,有何不同?
国庆回来,上周的A股并没有迎来"开门红",而是在节后首日就跌穿3000点,幸好A股也没有在3000点以下逗留太久,两天后便重新爬回到3000点之上,并连涨了5天。
细数之下,这已经是今年A股第二次跌破3000点,上一次是半年前4月底的"谷底",A股短暂地跟2900多点来了一个亲密接触。
有网友调侃,说自己是在3000点附近"反复割肉",说明在A股的历史中,3000点似乎真的是一道坎。纵观过去, A 股曾49次跌破3000点,那么今年的这一次跟以往又有何不同,可以给我们哪些参考? 01跌破3000点不是"世界末日"
正因为A股已经不是第一次跌穿3000点,所以其实也没有那么可怕,更不是世界末日,回顾前48次从跌破3000点到收复3000点:
只有2次收复3000点耗时超过1年,另外46次都在1年之内;有30次在10天以内就收复了3000点,有9次只花了1天。
最久的一次是2011年4月25日到2014年12月8日,花了近3年零8个月,不过之后A股就开启一轮牛市。
收复3000点平均用时62天,中位数用时6天。
上证指数48次收复3000点,跟过往相比,A股今年两次跌穿3000点的修复时间都不算长,还不到中位数的6天,除此之外,跟历次"破3"的市场情况相比,当下的A股还有几个"最":
一是,当下估值在历次"破3"中属于第四低。 截止2022年10月10日,A股整体动态市盈率为16.2倍,跟之前48次"破3"相比,估值属于第四低,仅高于2022年4月25日(15.45倍)、2014年12月9日(15.76倍)、2018年6月19日(16.19倍)。
二是,当下A股整体股息率处于相对高位。 根据万得全A指数的股息率数据,截止2022年10月10日,A股整体股息率为2.08%,高于此前48次跌破3000点时。通常来说,股票股息率越高,上市公司的赚钱便越强,相对此前历次"破三"来看,当前市场的赚钱能力尚可。 02当前市场调整处于什么位置
从以上数据中不难看出, 市场应该是已经到了底部了,那么,在"估值底""盈利底"及"政策底"中,市场到底走到了哪个"底"?
毫无疑问,点位和估值说明当前市场已经接近"估值底"位置,那么市场基本面和政策面又是否满足"盈利底"和"政策底"的条件呢?
先看"盈利底",由于上市公司财报有一定滞后性,我们也可以用经济数据指标来佐证。据wind数据机构预测,我国三季度GDP增速将回升至3.61%,结合"稳经济"一揽子政策,相较于二季度数据,三季度我国经济整体呈复苏态势。中信证券认为,A股全面修复行情已经启动,预计将持续数月。
数据来源:wind,截至2022.10.11
再看"政策底",政策面的实施力度与经济基本面冷暖是相呼应的,自二季度经济出现下滑后,各方政策都在努力兜底,比如5月发布的"6方面33项"稳经济一揽子措施。华夏基金认为,当前市场已经进入了"估值底""盈利底"、"政策底"的三者底部了。
虽然,国内在今年4月底就出台了相关的政策方向,夯实国内政策底, 但由于美联储仍处于大幅加息周期,海外市场的地缘事件仍较多,海外政策底尚未出现,全球市场尚未完全统一底部,也是影响A股持续震荡的原因。 03何时才是市场底部?
回顾2022年以来的A股行情:1-4月大跌;5-6月反弹;7月至今已经算是二次探底。而超跌反弹后的二次探底,自2005年以来共有7次,持续时间在18天到127天不等,大盘下跌幅度普遍在10%-30%之间。
至今为止,本轮二次探底的调整时间已超100天,跟历史情况相对比,即便还没见底,或许离底部也不远了。
再结合各项市场数据来看,市场毫无疑问已经走到了底部空间,但是市场发展也并非只有"触底"和"反弹"两种形态,即便是底部也有"V""W""U"甚至"X"等不同形状。
因此, 即使在"估值底""盈利底""政策底"均已出现的当下,想要精准找到"底部"仍是很难做到的。而且,过往的历史数据仅供参考,未来总是时刻在变化,特别是海外市场环境变得尤为复杂的当下。
不过,国内的政策也一直非常给力,关于地产放松、基建强化执行以及刺激消费的相关政策,都给国内经济发展打下了"强心针",而在10月的重磅会议中,更明确了"高质量发展"是当前首要任务,也有助于稳定国内市场信心。
总的来说,市场发展是周期性的,潮涨必然有潮落,指数走势在偏离之后终会迎来修复之路。中金公司认为, 当前市场偏底部特征已明确,继续大幅下行的风险或有限,但市场转机仍需更多潜在的催化剂,等待政策的顺畅传导。
因此,大家不妨坚持均衡配置、耐心持有,无需为了精准"寻底"而错过上船的机会,一直在船上才能让我们收获市场每一次的"绝地反击"。
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