已有46国取消旅行限制，美旅游股暴涨50！澳股会跟吗？

　　今年复活节假期，新加坡人佩薇晒出了一张清晨在阳台上做瑜伽的照片，引来朋友圈无数点赞。她迎着冉冉升起的朝阳，身后是斯里兰卡郁郁葱葱的茶山……
　　住在意大利的Emily带小朋友去挪威玩了几天，米兰飞挪威首都奥斯陆，早上到达就提车（网上提前租好的），然后驾车去挪威最美丽的城市卑尔根，一路上景色很美……
　　以上是网友在社交平台＂小红书＂上发的两篇旅游笔记，从个人的角度，反映出了国际旅游市场的复苏景象。
　　在线酒店预订平台Booking.com数据显示，今年一季度总预订额270亿美元，是平台开创以来最高的季度预订额；全球民宿巨头Airbnb（爱彼迎）一季度营收同比增长70%。可以说，全球的旅游消费者们正在回来。
　　俗话说＂弹簧压得越深越久，就弹得越高！＂美国股市的旅游概念股率先迎来一波强势反弹，联合航空(UAL.US)和华住(HTHT.US)今年以来的涨幅高达50%左右，而因为出行需求远大于实际供给，美国的机票价格居高不下，也成为该国近两个月创记录通胀的主要构成因素。
　　那么，对于投资人来说，澳大利亚旅游股会跟涨吗？现在是买入好时机吗？
　　全球旅游业复苏特征：北美先、欧洲赶、亚洲慢
　　5月7日，游客在荷兰阿姆斯特丹
　　进入2022年，全球旅游业局部复苏趋势越来越明显，呈现出北美洲最先起跑、欧洲近期提速、亚洲步伐蹒跚的特征。
　　与2021年相比，2022年1月全球国际游客人数增加了一倍以上（1800万人），相当于2021年全年的总增长量。其中欧洲反弹最为明显，入境人数翻了两倍，美洲翻了一倍。恢复到了疫情前一半的水平。
　　与此同时，近期多家国际旅游企业相继发布了2022年一季度财报，尽管有的仍在亏损，但营收均较大幅增长。
　　Airbnb一季度营收15.1亿美元，同比增长70%，一季度亏损额同比下降98.42%，甚至小于2019年与2020年同期亏损；美国三大航空公司营收同比去年增长了超1倍，酒店巨头万豪和希尔顿甚至已经同比扭亏为盈！
　　今年以来，全球旅游消费提升，与各国放宽防疫限制、加大本国旅游业的扶持力度脱不了干系。
　　据旅游网站Travel Off Path数据显示，截至5月7日，全球已有46个国家取消了任何关于新冠的旅行限制，这意味着旅客在多数情况下，无需进行入境前后的核酸检测，不会因感染新冠被禁止入境，甚至不需提供疫苗接种证明。
　　美国，今年4月18日一名联邦法官作出裁决，推翻由美国疾控中心（CDC）此前发布的公共交通系统强制口罩令。
　　法国，巴黎不少标志性文化旅游景点游客数已恢复到2019年疫情前的水平。
　　巴黎知名的花神咖啡馆
　　荷兰，由于客流量太大，阿姆斯特丹史基浦机场建议旅客提前4个小时办理登机手续。
　　英国，伦敦机场对游客暴增预期不足，导致大量旅客在机场排长队。
　　越南，4月份有101,400名国际游客到越南，比去年同月高出5倍多。
　　日本，出境游同比大增至507%，东京羽田机场29日一天乘客达12万人，超过疫情之前水准。
　　值得关注的是，在全球旅游业加速恢复的大环境之下，中国的旅游业却举步维艰。
　　最近，有网友统计了5月11日亚洲主要9个城市出发的航班结果显示：最繁忙的是东京和新德里发出600多班，新加坡、吉隆波、胡志明发出超200班，首尔出发86班。而香港赤鱲角机场和上海浦东机场的发班数分别为24班和10班，连印度新德里的零头都不到。
　　落地黄码、三天两检、24-72小时核酸证明……各地严厉的防疫政策，就连跨省游也难以进行。
　　好在，随着6月1日上海迎来复工复产首日，国内的酒旅业也在加速＂回血＂。
　　据全球最大的中文在线旅行网站去哪儿（Qunar.com）门票数据显示，截至6月1日12时，上海景区搜索量较5月31日同一时间段上涨200%；住宿方面，上海四星级酒店恢复最快。5月31日，去哪儿平台上海四星级酒店预订较30日增幅达到近500%。
　　澳大利亚旅游业两极分化：内迅猛与外迟缓
　　值得关注的是，旅游业作为澳大利亚的支柱行业之一，在2019年贡献了608亿澳元（占GDP的3.1%）。而自疫情以来，澳大利亚旅游业总损失达1466亿澳元。
　　自今年2月21日以来，＂与世隔绝＂长达两年的澳大利亚重新向世界开放，旅游业持续回暖，并且在4月的复活节假期时到达了新的高峰。
　　据《澳大利亚人报》统计，澳大利亚约有400万人在复活节假期乘飞机或自驾出行，为旅游业带来了71亿澳元的营收。澳大利亚维珍航空发言人表示，4月18日是一个＂里程碑式的日子＂，因为他们运载的乘客比过去两年的任何一天都多。
　　但相比于全球的旅行增长，澳大利亚却呈现出＂内部迅猛与外部迟缓＂的两极分化局面。
　　国内游高速反弹，得益于＂报复性＂消费
　　澳大利亚旅游业能出现较高速的反弹，主要是得益于国内旅行特别是州内旅游、包括一日游的迅速恢复。
　　复活节期间的澳大利亚机场
　　据澳大利亚旅游协会调查显示，今年2月，澳大利亚人过夜旅行花费了52亿澳元，相较于疫情前两年同期支出增长11%，也是增幅最高的一次。同时逗留天数也有增长。
　　一方面，由于长时间封锁，澳大利亚人储蓄相较于疫情前大幅提升42%，全面解封以来，居民出现明显的＂报复性＂消费；其次，联邦及各州政府也为旅游业出台了多项补贴，如维州政府的200刀旅行优惠券。
　　另一方面，尤其2022年复活节期间，澳大利亚各个旅行热门目的地都迎来大批旅客。据统计，黄金海岸机场在复活节的周日迎接了约24,000名旅客，布里斯班机场也接待了超58,000名旅客。据澳大利亚国家银行（NAB）统计，就连澳大利亚偏远地区复活节旅游消费额也超8.9亿澳元。
　　国际旅行增长迟缓，全面复苏仍难
　　据澳大利亚统计局数据显示，今年3月的短期国际旅行人数达161,720人次，虽然较去年同期的8320人次翻了近20倍，但仅是疫情前人数的20%。
　　首先，从出行目的上看，以度假休闲为目的的出行已成了欧美旅游复苏的一个增长点。但对于欧美旅行者来说，澳大利亚地处南半球，远离欧美大陆，往往不是出行首选。而由于亚洲国家旅游业整体恢复较缓慢，该地区的国际旅客依然较少。
　　另外，因为澳大利亚相较于其他国家更严格的疫情防控，以及长时间封锁，也对澳大利亚的国际旅游形象有所影响。
　　虽然国内游收获喜人，但澳大利亚国际旅行在短期内恐难有明显转变。
　　最为重要的是，疫情前中国是澳大利亚最大的游客来源。不仅数量庞大，人均消费也高，2019年的消费达124亿澳元，远高于排第二的新西兰游客消费的26亿澳元。不过，疫情后，该国出国游人数大大减少。当前，澳洲十大游客来源国名单上没有中国，来自于该国游客的收入也从124亿澳元，＂雪崩＂至2021年的0.76亿澳元，可谓天壤之别。这对澳大利亚国际旅游的恢复来说，是一个非常棘手的问题。
　　此外，疫情一定程度上改变了人们出行方式，加之劳动力短缺导致大量航班取消、旅客行李没能及时送达等一系列问题，也成为澳大利亚旅游业全面复苏的一大阻碍。
　　美旅游股暴涨50%！澳股会跟吗？
　　随着对疫情担忧的缓解，美股旅游概念股也迎来了一波强势反弹。
　　据截至5月31日收盘价较年内最低点区间涨幅数据统计，联合航空(UAL.US)、华住(HTHT.US)、美国航空(AAL.US)和达美航空(DAL.US)，分别上涨56%、49%、44%和40%。
　　一边是全球旅游业快速复苏，美股旅游概念股率先暴涨，一边是澳大利亚旅游业两极分化＂内部迅猛与外部迟缓＂。那么，澳大利亚旅游股会跟涨吗？现在是买入好时机吗？
　　澳大利亚最大航空公司澳航：财报不乐观，竞争对手多
　　今年年初整个澳大利亚旅游股普遍涨幅超10%，但作为澳大利亚最大的国内及国际航空公司澳航Qantas（ASX: QAN）的涨幅却明显落后。
　　主因之一是澳航2022上半年财报表现不佳，原定国内航班运载能力恢复到疫情前的45%，实际仅恢复18%。按首席执行官Alan Joyce的话来说是＂结果不令人惊讶，但令人沮丧＂。
　　值得一提的是，澳航还面临一系列巨大挑战：
　　从财务角度来看，虽说澳航达到了预设债务范围的边缘水平55亿澳元，但公司是通过变卖一项固定资产来缓解现金流压力。
　　从运营成本来看，据国际航空运输协会数据显示，亚太地区的燃料成本为每桶115美元，几乎是疫情前的两倍，澳航不得不提高票价，这或导致销售受损。
　　从行业竞争来看，澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）指出，澳大利亚维珍航空公司（Virgin Australia）在今年1月份载客量战胜了澳航；此外，Bonza要在今年年中加入国内航空市场。这使得澳航在6月恢复95%国内市场运载能力的目标蒙上了一层阴影。
　　总体来说，现在可能并不是投资澳航的最好时机。投资者需观察澳航2022下半年财报，尤其是关注公司国内和国际运载能力，以及2023年目标债务总额（17.5亿澳元）是否能达预期。
　　多元化线上订票公司Webjet：中短期或回疫情前水平
　　相比于恢复较慢的澳航，在线旅行订阅服务公司Webjet(ASX:WEB)的表现要好很多，中短期内有可能恢复到疫情前水平。
　　主业复苏迅速：Webjet最大两项业务WebBeds（公司旗下的B2B旅游住宿供应业务）和Webjet OTA（公司旗下的在线旅行社业务）已在2022下半财年恢复盈利。
　　近期，Webjet表示，截至2022年5月，WebBeds的总交易价值已领先于2019年同期水平，且Webjet OTA的预订量已恢复了疫情前80%的水平。
　　多源化市场抗风险：相对于更加专注澳大利亚国内市场的澳航，Webjet的业务遍布全球的亚太（APAC）、美洲中东非洲（AMEA）和欧洲地区。而2022下半年主业盈利主要得益于北美和欧洲市场的复苏。同时即使在今年年初受奥密克戎病毒反复威胁，主业也依然实现正收益。
　　运营成本低：线上旅游服务公司Webjet，运营成本本身就偏低。而在疫情期间一直致力于节省可变成本，旅游复苏的关键时期较疫情前成本下降31%。
　　WebBeds主页
　　但需要注意的是，公司依然面对着内外两方面的一些问题和风险：内部：虽然营收增长达258%，但公司息税折旧及摊销前利润（EBITDA）依然为负1500万澳元；外部：东欧冲突或波及到周边国家旅游业，更重要的是亚太地区——特别是原先的游客来源第一大国还维持着严格的＂非必要不出境＂政策。
　　以上因素这都将成为Webjet计划在2023年完全恢复到疫情前业务水平的主要障碍。
　　写在最后
　　进入2022年以来，全球大部分的国家都陆续开放边境，46国已取消新冠限制，这对整个旅游业的加速复苏无疑是巨大利好。但由于旅游业是疫情期间＂受伤＂最重的产业之一，各公司＂伤情＂不同，恢复速度也有差别，投资者需有一定的耐心。
　　相较面对巨大挑战的航空公司而言，投资者可选择复苏较快的是像Webjet这样的市场多元化线上订票公司，但同时不能忽视地缘政治因素，以及各国不同的防疫政策对旅游业全面复苏的影响。
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