雅戈尔13亿悔捐门始末建起的医院高楼，倒塌的办医信心

　　5月17日，雅戈尔宣布向宁波市政府捐赠刚落成的普济医院，估值13。6亿元。
　　不到一周，雅戈尔又布公告称，决定终止捐赠，听取了广大股东意见，业界哗然。
　　上市公司出尔反尔的背后，一方面是小股东们的强烈反对有人闹到雅戈尔海曙区的总部了；另一方面，上海证券交易所也发函，对捐赠事项提出监管要求。
　　迫于压力，雅戈尔最终放弃捐赠。
　　据知情人士透露，在捐赠公告发布之前，雅戈尔和宁波市政府达成默契，获得一些税收和土地优惠。
　　按照《中华人民共和国企业所得税法》，公益性捐赠本就可以获得25的税收优惠。正如雅戈尔在公告中宣称的，拟捐赠资产估值13。6亿元，捐赠对公司年度净利润的影响是其7510。2亿元。此外，医院周围土地的使用权也以优惠价格售给雅戈尔。
　　多位医院投资人告诉八点健闻，估值13。6亿的普济医院实际上是个烫手山芋，目前投入的钱仅仅是建筑成本，不但需要再投入5亿以上购买设备，还要做好亏损58年的准备。
　　因此，在办医这条陌生而艰难的路上，雅戈尔选择放弃将好人做到底。
　　雅戈尔悔捐门，是中国过去10年里，社会办医赛道大起大落的一个缩影：
　　在资本市场疯狂追捧医院的那几年里，无论是药企这样的相关行业公司，还是房地产、汽车、钢铁甚至珍珠养殖公司这样的不相干公司，都一掷千金杀入医疗产业；当潮水退去之后，因为缺乏对医院的运营能力和足够的耐心，草草退出，留下一地鸡毛，又重创了正在低谷中的社会办医的信心。
　　江浙地王梦碎大健康
　　雅戈尔以服装起家，此后一步步涉足房地产、投资、大健康等产业，总资产接近千亿元。
　　尤其房地产方面，雅戈尔在江浙沪地区不断购置土地，一度在等苏州、杭州、上海等地都拿下过地王项目。2020年房地产投资收益达到76亿元，远超过服装业务。
　　而雅戈尔对大健康领域的涉足，最早可以追溯到2004年，它为宁波的雅戈尔老年乐园捐赠了8000万元。
　　2004年是我国公立医院借助日益壮大的医保体系开启黄金十年的初始，医疗服务行业是前途远大的朝阳行业。
　　不过比起同为宁波企业的奥克斯，雅戈尔对大健康领域的涉足显得有些浅尝辄止了奥克斯集团在2003年起投资7亿建立的明州医院，如今是宁波最好的民营医院。
　　2015年，奥克斯将明州医院装入旗下的上市公司三星电气，并将后者改名为三星医疗电气。
　　时值社会办医热潮涌动，政策鼓励下，复制公立医院黄金十年的想象冲击着投资者们，三星医疗电气当年股价一度从2元左右升到21元，估值大幅度提升。
　　也是在2015年，错过了第一次医院发展黄金期的雅戈尔，在第二次风口前跃跃欲试在政策调控下，房地产行业利润增速放缓，雅戈尔也有转型需求。
　　当年3月，雅戈尔及其下属公司决定投入10亿元，在宁波设立健康产业基金，寻求大健康产业内的投资机会，但几年来该基金未有实质进展。
　　直到2018年，雅戈尔的宁波老家出现了一个机会：宁波市要大力开发海曙区西片区，为解决该区域医疗资源不足的问题，决定牵头建立宁波普济医院，但要引进社会资本来举办。为此，宁波市将海曙区集士港镇CX060502g地块使用权公开招拍挂。
　　雅戈尔最终以7509。64万元的价格竞得这块医疗卫生用地。面积约122亩，拟筹建三甲综合医院，设床位1600张，项目总投资将不低于17亿元。
　　奋力拿下普济医院项目，雅戈尔曾有更大的野心：在医院周围配套建设养老中心，打造医养结合的健康小镇。为此，雅戈尔还在2021年以3。24亿元拿下海曙区集士港镇的另一个地块，地块用途为其他商服用地（养老机构用地），与普济医院地块相邻。
　　雅戈尔曾希望，以普济医院为依托，发展健康产业，实现地产板块的转型探索。
　　4年后，在反复的疫情影响和停工后，普济医院竣工并通过验收了。
　　综合楼由15层的住院楼和4层门诊楼组成，国际医疗部则有5层。新闻图片上，白蓝相间的大楼内外都优雅漂亮，将改变宁波城西没有大型医院的历史。
　　然而，不到一个月后，也就是2022年5月，普济医院展露新姿的地方新闻迅速被价值13。6亿元大医院被捐赠的信息淹没被寄予厚望的医院大楼建成了，投资方却宣布弃船而去。
　　医院的经营、投入比较大，需要有专业团队运营，且周期较长。雅戈尔相关人士向媒体透露，公司也做过这方面努力，公司与日本、美国，包括国内的一些合作方探寻过关于医院康养产业的合作，但最后都没有达成结果，捐赠给宁波市政府是综合权衡各方面考虑下的一个结果。
　　公告中，捐赠原因也表述得坦诚，公司缺乏相关行业的运营团队和经验，若继续投入普济医院及相关资产，投入产出可能出现较大程度的失衡，不利于公司聚焦资金和精力发展主业。
　　一位从事医院收购和经营的资深人士向八点健闻透露，早在2021年上半年，普济医院团队就曾主动与其接洽，后者建议将医院捐赠给政府，一家那么大体量的医院，这事儿只有政府或者茅台这样超大量级企业才能干。
　　多位医院投资人告诉八点健闻，13亿对于普济医院只是建筑成本，建成后还需投入5亿元用于购买设备配置，然后还要做好亏损5年以上准备。恐怕还要亏损十几二十亿，不会经营的话，不如及时止损。
　　至于普济医院的前途会如何，这位人士表示，近年来，哪怕是已经营业的成熟三甲医院的交易金额多在10亿元以下，刚建成连设备都没配齐估值就高达13亿元的普济医院，恐难找到买方。
　　我们不收还没有营业的医院。另一位医院投资人直言。
　　广州艾力彼医院管理研究中心（GAHA）主任庄一强认为，终止捐赠后，普济医院面临着两种命运：一是雅戈尔硬着头皮继续经营；二是由医疗运作经验丰富的圈内玩家接手，或是政府出资购买。
　　如今，普济医院周边的地铁、公交路线还未完全建成，放眼望去新片区仍是大片农田，人口稀疏。处女地将来是否会摇身变为办医的黄金地带，宁波当地的民营医疗从业者尚有不同看法。于是，普济医院，这个宁波市迄今投资最大、规模最大的现代化医院，刚建成的漂亮大楼兀自伫立在荒凉中，前途未定，甚至连接管者也未定。
　　15年后，宁波民营医疗的新老大没有出现
　　定位为非营利性三甲医院、新片区的重点民生项目，宁波市政府曾对普济医院寄予厚望。
　　2018年竞拍后、立项前，宁波海曙区政府曾为雅戈尔送服务上门，提前协调解决项目审批中可能出现的问题；医院建设期间，市、区级官员多次到普济医院调研，协商破解项目遇到的土地征用、规划调整难题等。
　　此外普济医院还被列为浙江省41重大项目建设计划。
　　这符合浙江一贯的办医作风。早在20年前，浙江就是民间资本参与医院产权改革的先行者，可能是中国医疗市场开放度最高的地方，光2003年就有23家民营医院获准成立，包括宁波明州医院当时浙江规模最大、投资最多的航母级民营医院。
　　以明州医院为首，一批民营医院在宁波的发展，造就了百姓对民营医疗的高接受度。这在宁波似乎也是顺理成章的事情宁波的民营经济占经济总量约七成，直接影响到医疗业的发展，政府向来不惮和民企讲生意、谈合作。
　　加上因早年医学院建设的短板，宁波的公立医疗体系较城市地位而言偏弱，政府更有动力积极引进社会资本，壮大宁波的医疗力量。
　　多位业内人士认为，宁波普济医院是以宁波明州医院为参考系建立，而二者的建设过程也的确有诸多相似之处。比如，都由扎根宁波、闻名全国的大企业投资；建立时都是非营利项目，享受税收、补贴、用地、水电等方面的政策优惠；都是浙江省重点项目工程，宁波市政府给予实质性的帮助，如建立医院周边配套设施等。
　　在一些方面，普济医院得到的支持甚至比15年前的明州医院有过之而无不及。比如，在医院的人才引进和运行管理方面，明州医院当年是与上海新华医院展开战略合作，引进数十名学科带头人赴宁波长期执业；而在普济医院开工建设的当月，雅戈尔就与中国科学院大学宁波华美医院（宁波市第二医院）签订协议，这个几乎是宁波市最好的公立三甲医院，将全面托管并运营普济医院，并在招聘启事中将后者称为宁波市第二医院西部医院。
　　于是，15年过去，继明州医院后，第二个号称要做浙江规模最大、投资最多的民营医院者出现了。普济医院计划中的1600张床位，是当年明州医院立项时750张床位的两倍多。
　　于民营医疗的风口在家门口创新业，海曙新片区的建设需求和自身转型需求吻合，父老乡亲又鼎力支持雅戈尔2018年建普济医院，可谓占尽地利人和。
　　但2018年同时也是一个微妙的年份：
　　这一年，国家医保局成立，高调推进带量采购、支付方式改革等医保控费行动，倒逼医疗系统改革；医院概念股热潮开始退却，资本市场逐渐意识到医院资产运作之沉重、回报周期之长、运营专业门槛之高。2年后，新冠疫情将全面侵袭，刺激公立医疗体系进一步壮大、向高质量发展，民营医疗生存空间被挤压，社会办医的黄金窗口期宣告关闭。
　　医院生意不好做，光从隔壁明州医院投资方奥克斯的动作也能看得出来。2015年奥克斯旗下的三星电气收购明州医院时，号称要打造电力产品医疗服务的双主业格局，但直到2020年年末，三星医疗的医疗业务营收比例仍不足20；2015年曾募资用于医疗项目投资建设，总计23亿元，到2020年竟只在一家医院上花出去不到6，随后宣称要将剩余募资转用于电气项目，遭上交所数次问询，是否涉及利益输送。
　　与此同时，新政的出台，似乎也在慢慢收紧公立医院托管民营医院的口子，普济医院与华美医院的合作能否成行存疑2020年初，《中华人民共和国基本医疗卫生与健康促进法》发布，明确医疗卫生机构不得对外出租、承包医疗科室。
　　而若失去了公立医院成熟团队托管的设定，无疑将大大打击雅戈尔运营普济医院的信心。
　　起点的血包也许拿不到，终点的一个可能性如奥克斯的明州医院一样，设法将非营利性医院改制为营利性医院也许也将不复存在。山东聊城市东昌府人民医院党委书记田光建曾撰文指出，随着《卫健法》的实施，改制模式在坚持公立医院公益性的法律及监管政策导向下，将非营利性公立医院改制为营利性医院将难以付诸实施。
　　在时代的重锤下，雅戈尔办医所拥有的优势仿佛不值一提，纵开放如宁波也不会逃过迎面而来的风势。社会办医的形势转向如此之快，竟不等医院建成，一片蓝海便似乎变作满城迷雾，过去的设想悉数变得模糊不清，前方陷阱重重。
　　雅戈尔不动声色，医院高楼一点点建起的过程中也偶尔透露出办医信心的逐渐塌软，本想在一个医院竣工、还算体面的时刻才宣布弃船，及时止损，顺便赚个好名声，但过程并不顺利。
　　办医难，医院出手更难。
　　马拉松赛道上的非专业选手
　　雅戈尔悔捐门是过去10年里社会办医赛道大起大落的一个缩影。
　　中国医院协会民营医院分会常务副会长赵淳认为，雅戈尔悔捐医院事件体现了我国医疗投资行业的不规范和不成熟，有点钱就投，没钱了扭头就走。投资决策非常草率，缺乏论证，监管风险高，本身就是对严肃医疗行业的一种损害。
　　跑道上最热闹的那几年，不光出现了和医疗相关的药企和医疗器械公司，房地产、汽车，甚至珍珠养殖公司都现身其中，想要分社会办医的一杯羹。
　　其中，房地产组又尤为显眼，代表选手有恒大、万达、万科、绿景等。他们目光炯炯，在主业发展速度放缓的背景下急需寻求新的利润增长点；财大气粗，买地是一把好手，因此也不畏惧医院的重资产运作模式，动辄投资几十甚至上百亿元投资建医院。
　　但医院经营不是一个快车道，不是光靠砸钱就可以做成的生意。是动辄需要投入五到十年才能初见分晓的马拉松跑道，考验着管理、人才、技术、品牌等方面的综合运营实力和耐力。
　　办医环境也在变化，一场疾风猛雨后，留在赛道上、新加入的人都越来越少。落败者如恒康，靠负债收购医院维系资本市场信心的模式破产后，市值暴跌90，通过新里程集团的破产重整才避免了退市的命运。
　　摔落者在前，后人哀之鉴之。如果说雅戈尔是在马拉松的第一个休息点就果断要离开赛场，那么江苏凤凰置业则是从未出发就选择离场。今年3月，江苏凤凰置业发布公告称，原定由凤凰集团、南京浦口新城开发建设管理委员会、江苏省肿瘤医院三方共建的江苏凤凰肿瘤医院，拟于近期注销。而该医院在2015年立项后从未进入建设期。
　　更多地产商同伴们还在强撑。2013年筹建、2018年开业的博鳌恒大国际医院投资高达50亿元，床位600张左右。据健康界报道，受海南地理位置、综合医疗水平影响，博鳌恒大国际医院每日门诊量、住院患者数量分别只有10个左右，每月手术量低至个位数水平。
　　绿景控股、宜华旗下的宜华健康更是因投资医院失败而深陷经营困境，股票被冠以ST。
　　但对于诱人的大健康产业而言，又永远有人前赴后继：
　　雅戈尔宣布悔捐医院的第二天，贵州茅台医院开业，三甲综合医院标准投建，床位1000张，基础投资近20亿元。
　　近日，美的集团在总部广东佛山投资100亿建设的和祐国际医院封顶行政楼，预计2024年投入运营，规划1500张床位。
　　雅戈尔的服装业同行安踏集团，去年底宣布捐赠20亿元，用于家乡福建晋江福建和敏医院的建立，总床1200张。
　　熟悉的在总部家门口建三甲大医院，熟悉的大手笔投资、非营利性质，将如何避免重蹈雅戈尔的覆辙？
　　韦晓宁、李琳丨撰稿
　　徐卓君责编
　　本文首发于微信公众号八点健闻（ID：HealthInsight）
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