两种截然不同的衰退美国可能会走向与2008年完全不同的衰退

　　从2007年12月到2009年6月，赤贷危机导致数百万美国人失去了家园和生计。这是自1930年代大萧条以来最严重的经济衰退，它给几批离开大学或研究生院的人带来了创伤，他们几乎没有找到好工作的希望，因为劳动力市场花了近十年才完全恢复。
　　对于很大一部分人来说，2008年的崩溃是他们经历过的唯一真正的经济衰退。如果你不计算2020年短暂的疫情引起的经济衰退。因此，当美国人看到亿万富翁和投资银行对即将到来的经济厄运或＂重大＂衰退的可怕预测时，大多数人往往会吓坏了。
　　然而，现实情况是，经济衰退是商业周期的正常组成部分，即使专家对＂一切泡沫＂或全球经济崩溃的预测比比皆是，也不是每个经济学家都预见到最坏的情况。
　　包括哈佛大学经济学家弗曼在内的专家指出，经济衰退远未得到保证。即使真的来了，大多数经济学家也认为，它像2008年那样成为千载难逢的全面崩溃的可能性很小。
　　经济衰退，这是经济生活中不可避免的事实，。在之前的周期中，世界很幸运，已经走了很长一段时间而没有经济衰退。但实际上，在经济历史中大部分时间里，经济衰退一直是常态。
　　美国经济更有可能陷入所谓的＂普通的衰退＂，而不是像2008年那样的金融危机。
　　并非每一次经济衰退都是2008年
　　重要的是要记住，并非每一次衰退都是相似的：虽然它们都带来了可怕的困难，并涉及广泛的失业，不成比例地损害了收入分配的低端，但有些经济衰退比其他经济衰退更糟。
　　尽管股市最近动荡不安，经济衰退的可能性不断上升，但有很多理由对美国经济的前景保持乐观，即使增长连续几个季度停止。
　　虽然每次经济衰退都不同，但自第二次世界大战结束以来，美国经济经历了两种主要类型的衰退。
　　首先是＂普通的＂衰退，经济＂过热＂，导致通货膨胀上升。这导致美联储提高利率并＂压垮需求以试图压垮通货膨胀＂，经济衰退随之而来。
　　这是美国在战后历史上看到的最常见的衰退类型，但还有另一种更危险的衰退类型，称为＂资产负债表衰退＂。
　　这时，＂债务泡沫＂出现了，导致家庭和消费者花费大部分收入来偿还债务，而不是刺激经济活动。这种衰退的后果是缓慢的复苏和大规模失业。
　　在典型的经济衰退中，从失业率低点通常需要大约10个月的时间才能恢复到经济衰退前的就业水平，对于互联网泡沫和全球金融危机来说，大约需要三倍的时间，大约32个月，才能恢复到经济衰退前的失业率水平。
　　这是由于我们现在没有的太多债务而产生的关联违约。
　　像2008年那样的经济衰退不太可能成为美国经济的结果，甚至不确定我们是否会经历经济衰退。
　　2008年发生的大事，发生的事情实际上是经济中的边缘欺诈，因为所有这些人都在借钱而他们真的买不起钱。
　　2008年围绕金融体系的坏账导致了＂内爆＂，但从那时起，银行体系发生了一些变化，其中最主要的是2010年的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》。
　　该立法引入了许多旨在规范金融部门和保护消费者的措施，包括建立消费者金融保护局，这是一个举报人计划，以及对银行的压力测试要求，以帮助确定这些机构是否有足够的资本来抵御经济危机。
　　虽然多德 - 弗兰克法案的一些在总统唐纳德·特朗普的领导下被推翻，但今天对债务泡沫的保护措施仍然比2008年更加强大。
　　这些措施以及更强大的家庭资产负债表将有助于防止2008年式的崩溃。对美国经济的更大威胁是滞胀，经济增长放缓，但通胀仍然高涨。
　　虽然许多专家认为，美国经济不太可能经历2008年的那种衰退，但投资者和消费者仍然应该考虑一些越来越大的风险。
　　首先，个人储蓄率——或每月储蓄的消费者可支配收入的百分比——在4月份降至4.4%，为雷曼兄弟破产以来的最低水平。相比之下，根据圣路易斯联邦储备银行的研究，从1959年到2019年，个人储蓄率平均为11.8%。
　　其次，通胀仍接近四十年高点，美联储将继续加息，直到美联储主席鲍威尔所说，有＂明确而令人信服＂的证据表明通胀得到控制。
　　央行过去在加息时一直在努力防止经济衰退。
　　美联储试图通过加息来瞄准通胀的数据，在最终陷入技术性衰退的情况下，有近80%的时间。
　　最后，投资银行继续对经济衰退的风险及其对就业和股市的潜在影响发出警报。
　　虽然大多数人并没有直接呼吁经济衰退，但许多人警告说，经济衰退的风险已经上升，一些著名的多头最近改变了他们对经济衰退可能性的看法。
　　瑞银全球财富管理首席投资官海费尔几个月来一直对经济衰退的担忧不屑一顾，他在5月13日的一份报告中建议，投资者应避免＂仓促退出市场＂，因为该公司的＂核心情景＂是＂未来12个月将避免经济衰退＂。
　　如果美联储政策制定者低估了美国经济的实力，将面临长期高于目标的通胀。如果他们高估它，美国将面临经济衰退。我们无法坚定地知道美国走的是哪条路。