2500亿矿产大王，业绩创新高，持续推进锂矿布局，未来将蓄势飙升

　　今年以来，加拿大以安全为由限制我方企业在其境内的锂矿资源开发，就在本月，津巴布韦也同时宣布，将会禁止未加工的锂矿资源出口，这就足以印证，锂矿资源的供给将会再度受限。
　　与此同时，就在本月下旬，印尼再次拉响铜精矿出口限令，并且根据相关信息预测，印尼很可能再明年开始全面禁止铜精矿的出口。
　　印尼宣布铜矿出口禁令，铜价有望底部反转，开启上行周期
　　以2021年为例，印尼铜精矿产量高达294.7万吨，占到了全球铜精矿总产量的3.5%，其中铜精矿出口223.5万吨，全球铜精矿产能占比2.2%。
　　此次印尼宣布禁止铜精矿出口，从其产量来看，或许有人认为影响其实并不大，笔者认为并非如此！
　　从海关披露的数据来看，印尼对我国出口铜精矿仅为53.2万吨，仅仅只占到了我国铜精矿进口总量的2.3%，虽然占比不大，但是可以从侧面印证一个逻辑，就是我国对铜精矿的进口依赖程度非常之高，占比或达8成以上。
　　另一方面来看，如果明年开始，印尼全面实行铜精矿的出口禁令，必然会推动全球铜矿供给的有效释放再次受阻，进一步限制全球铜精矿的产能供给。
　　最近两年来看，我国铜精矿的供需关系持续偏紧，并且整体库存处于低位，叠加欧洲能源危机的加剧，冶炼端受到短期冲击供给受限，再二级市场中则提前消化了对于全球经济衰退的悲观预期！
　　从未来来看，随着疫情的全面放开，我国经济将会迈入复苏阶段，铜冶炼端与矿产端明年产能将会持续受限，整体供给的释放弹性也将会非常有限，将会成为铜价底部反转的强劲支撑。
　　从矿产端来看，由于铜矿品位较低，叠加新矿投产的资本开支少则3-5年多则6-8年，铜矿将会成为冶炼端供给受限的核心因素。
　　笔者认为，明年开始铜价有望迎来上行周期。
　　2500亿矿产大王，业绩指标创历史新高
　　公司作为国内一线矿产资源大王，市值高达2500亿，主要再全球范围内从事，铜，金，锌，锂等金属矿产资源的开发，并且拥有从资源，冶炼，贸易等较为完整的产业链布局。
　　今年前三季度营收2041.9亿，同比增长20.8%，净利润166.7亿，同比增长47.5%。
　　2021年，公司完成现金分红53亿，同比增长66%，对比许多上市公司，回报股东及投资者的能力显著增强！
　　从产能来看，今年1-6月，实现矿山产铜41万吨，同比增长70.47%，矿山产金27吨，同比增长22.79%，铜，金等金属矿产产能大幅提升，助推业绩创下历史最佳成绩。
　　铜产业
　　根据公司信息披露来看，截止目前，公司全球范围内拥有铜矿10座，其中黑龙江多宝山铜矿，福建紫金山金铜矿，吉林珲春紫金铜矿，塞尔维亚紫金矿业铜矿均为公司全资子公司！
　　除此之外，刚果金科卢韦齐铜矿持股72%，塞尔维亚紫金铜业持股63%，西藏巨龙铜业持股63%，新疆阿舍勒铜业持股51%，厄立特里亚碧沙铜业持股55%，均为控股子公司，卡莫阿铜业持股39.6%为参股公司！
　　上半年矿产铜410190吨，同比增长70.47%，冶炼端产铜346333吨，同比增长9.86%，总产铜756523吨，同比增长36.1%。
　　铜产业营收占比20.18%，其毛利占比高达54.63%。
　　从铜价来看，年初受多重因素影响，国际铜价持续攀升，一度创下历史新高，但是自二季度以来，美联储持续进行货币收紧，叠加疫情影响导致的全球宏观经济疲软，国际铜价大幅重挫。
　　笔者认为，从未来来看，全球铜矿产能释放并不会大幅增加，叠加经济回暖与印尼禁止铜矿出口，将会刺激铜价底部反转，铜价将会得到强劲的有利支撑，从而支撑公司利润进一步增厚。
　　持续推进锂矿布局，有望打开业绩增长的第二增长极
　　近段时间，随着新能源汽车的快速发展，锂电产业链下游需求快速攀升，锂矿资源供给持续偏紧，公司抓住行业发展机遇，延伸产业链布局，持续布局锂矿资源开发。
　　从锂矿布局来看，公司在阿根廷布局了盐湖锂矿，其储量高达763万吨，平均浓度400mg/L,西藏拉果错盐湖锂矿，储量214万吨，平均浓度270mg/L。
　　湖南道县湘源硬岩锂多金属矿，储量216万吨，规划年产30万吨采选产能，达产后年产锂云母含碳酸锂当量6-7万吨。
　　通过公司锂资源布局可以清楚的看到，公司已经形成了两湖一矿的产业布局，其碳酸锂当量储备高达1000万吨，锂盐项目规划年产能接近15万吨。
　　笔者认为：从未来2-3年来看，公司通过向新能源领域的延伸布局，将会进一步拓展未来的增长空间，随着锂盐项目的产能逐渐释放，有望成为未来业绩增长的源动力。