通货膨胀时期应有的第一个理财常识

　　日本经济从长期的通货紧缩转为了通货膨胀。日本经济评论家加谷硅一说：＂通胀时代最不应该做的就是把存款留在银行里，因为物价上涨会失去资产。本文选自他的新书《滞胀：直接打击生活的经济危机》中的部分内容。通胀时，现金是最弱的投资对象
　　来谈谈通胀时期的资产管理。
　　通货紧缩时现金是最强的投资对象，但通胀时代正好相反。我们必须知道通胀期间持有大量现金或银行存款将导致损失。换句话说通胀时期，持有现金为禁忌。
　　通胀意味着价格会持续上涨。如今年100万日元的汽车在5年后变成了150万日元；那么 银行存款会发生什么情况？从银行取出100万日元很快就可买一辆100万日元的汽车；但五年后，除非拿出150万日元否则买不起这辆车。而另一方面银行存款，除了利息，5年后存款仍然为100万日元。这意味着存款的价值在五年内减少至2/3。 现金价值不知不觉中在贬值
　　当通胀持续上升时，那些只有银行存款和现金理财的人会因为物价上涨而失去资产。只是由于通胀是一个渐次上升的过程，很难意识到日常生活中现金价值的不断贬值。但经过5-10年后才会发现自己的资产减少或损失，这就是通货膨胀的可怕。
　　与银行存款一样，通胀期间投资国债等或其他债券也是大忌。若发行人（即发行债券的公司或政府）在此期间不破产，则债券产品每年可获得一定数额的利息。然而，当债券到期时，只会按原样归还购买时的本金。因此从用户角度来看，购买债券与把钱存入银行获利息没有太大区别。若债券期限为5年期，5年内价格上涨1.5倍，则债券购买者将大为损失。 借款或固定利率的抵押贷款则＂有利可图＂
　　因此，现金、银行存款和债券在通胀时处于劣势，相反，借款则有利。
　　假设有人贷款100万日元买车5年后还清。正如前面的举例，通胀若继续发展，5年后车子的价格翻了1.5倍，那么100万日元的汽车就要150万日元。但当初的贷款合同为100万日元，即使价格涨到1.5倍也只需要还款100万日元。事实上在不断通胀中负债，就能从通货膨胀中获利。
　　但即便如此，绝对应该杜绝胡乱地贷款。某些情况下，以固定利率提供的住房抵押贷款，由于向贷款方还款的金额不变，所以可以通过通货膨胀获得巨额收益。 物价翻一番，政府债务就减半
　　过度通胀时，最受益的莫过于政府了。
　　日本政府目前有1000万亿日元的债务，因此很难再提高利率。倘若大幅上调利率之前， 通胀急剧攀升的话，物价飞涨但政府债务的数额不会改变。最终若物价翻一番则政府债务实际上将减半。
　　这时从国家整体来看，人们存入银行的钱实际减少了一半，而政府债务却减少了一半。这就相当于对老百姓的银行存款征收高额赋税用以偿还了政府债务一样。在财政学界，通胀的攀升被称为＂通胀税＂；对公众而言，通胀就等于对物价涨幅的部分征了税一样。
　　日本政府目前正试图通过增加税收来减少政府债务。而南美洲一些国家政府则故意制造通货膨胀，剥夺人民的存款以减轻政府的债务。哪个更好，这取决于公众的判断，但我们必须清楚一个事实，即政府若对通货膨胀置若罔闻，基本上这就与征收重税没有什么区别了。 房产是对抗通胀强有力的工具吗？
　　房产通常被认为是抗通胀的商品。在通胀预期下购房，这已成为任何国家的铁律。然而日本有着特殊国情，房产需视为有条件的投资对象。以现金购买实物房产，或者用固定利率长期贷款购买，都非常有利可图。
　　物价的涨幅其房价只会随之上涨，因此与持有现金相比，购房可以资产保值。不过，倘若房贷是以变动利率来还款，那么当物价上涨时，银行的还款额也会增加，因此获益可能并不高。总之，浮动利率抵押住房贷款或用短期贷款购买物业租赁，利率负担都会更大，这绝非一个好的主意。 仔细甄选可以增值的物业
　　投资地产公司的套路也一样。对于负债率高且短期贷款占比较高的公司，即使其资产价格上涨，业绩也可能恶化，股价不可期望值过高。就日本而言，预计未来人口将急剧减少，地产肯定会供过于求。即便通胀时期地产价格上涨，没有租赁需求地区的物业，则会另当别论。
　　远离或靠近市中心但距离车站较远的物业，房价通常不会上涨太多。今后随着通胀加剧，增值的房产与非增值的房产之间差距将迅速拉大。日本那些原本房价居高不下的房产可能会进一步上涨，因此投资时务必请仔细筛选这些房产。 持有黄金不会产生收益
　　有些人可能会想到投资黄金。
　　诚然，当通胀持续时黄金价格通常会上涨，被说成是对冲通胀的主要投资对象。但黄金作为一种特殊商品，在不了解黄金特征的情况下，投资黄金是危险的。普通投资对象和黄金的最大区别是，持有黄金并不能产生收益。换句话说除非金价上涨，否则黄金不会产生收入。
　　股票，我们不仅可以预期股价上涨，当公司利润丰厚还能分红。前面说过，通胀期间不建议购买债券，但至少持有债券还可以获得利息。而持有黄金却没有任何回报；不仅如此，一直持有它，钱还会减少。此外，保存黄金还需要成本，如委托贵金属公司保管或在家中购买保险箱等。还有些产品，如黄金ETF（上市共同基金）等黄金金融衍生产品，但只要交易价格没有变化，基准价格将每天下降一点。 适合投资黄金的，只有职业玩家和富人
　　尽管存在这些不利条件，但黄金之所以成为投资对象，是因为在通胀时期，黄金价格有望上涨。严格地说，黄金通常表现出与美元相反的价格走势，而美元是世界主要货币。 通货膨胀使美元贬值，黄金价格上升。
　　正因为黄金有这些特点，所以用以对抗通胀是事实；但却不是一个可以随意操作的产品。一旦通胀没有涨得太快，金价可能还会暴跌。因此，黄金投资是一种适合专业投资家和富人的产品。他们拥有超过相当数额的资产，可以采取风险对冲的反通胀措施。而那些没有太多资产的人，最好不要大额资金投资于黄金上。
　　这次的通货膨胀非常麻烦，为了＂自我保护＂，请最好收集更方面信息。