新媒2023年全球经济前景坎坷
新加坡《海峡时报》网站12月14日发表题为《透过暗色玻璃——全球经济2023年前景坎坷》的文章,作者是该报副主编维克拉姆·康纳。全文摘编如下:
经济学家们发现,他们对目前的情况很难达成一致,更不用说未来了。他们对未来的看法往往是错误的——但他们并不畏惧,仍然做出预测。所以,让我们看看经济学家们对2023年可能出现的发展态势有何看法。
连续加息或致经济衰退
一个重要的主题是衰退。大多数经济学家都认为,几乎所有地方的经济增长都将放缓。根据国际货币基金组织(IMF)的数据,2023年的全球经济增速将从3.2%放缓至2.7%。
但经济衰退的前景是一个值得辩论的问题——除了在欧盟,许多经济学家都认为可能发生经济衰退。然而,是否发生全球衰退主要取决于美国的情况。
在经济学家中占少数的乐观主义者认为,衰退将得以避免,因为美国消费者的资产负债表依然表现强劲,就业继续增长,服务业仍处于扩张模式。他们还声称,通胀率已经见顶,加息将会缓和。他们说,许多发展中国家,尤其是亚洲和拉丁美洲国家,不大可能陷入衰退。
毕马威管理咨询公司一项调查显示,支持衰退的阵营占受访者的大多数,其中包括86%受访的首席执行官。但他们中的大多数人(60%)预计,这次衰退将是温和且短暂的。
在10月发布的最新《世界经济展望》报告中,IMF警告说:"最糟糕的情况尚未到来,对许多人来说,2023年将感觉像一场衰退。"
处于悲观极端的是经济学家努里尔·鲁比尼(又名"末日博士"),他预言不仅会出现衰退,而且衰退将"严重、漫长和丑恶"。
引用最广泛的经济衰退源头是有史以来最激进的加息周期。在美国,这一周期内美联储基准利率从2022年3月的接近于零加至目前的3.75%至4%,未来还会有更多加息。这在全球至少45个国家和地区引发了加息或其他形式的货币紧缩。
这将导致投资和消费以及房地产市场的下滑。股票和债券市场也受到打击,这将对财富造成压力。
货币政策的滞后期为12至18个月。因此,2022年的接连加息将在2023年对实体经济造成最严重的打击。
大宗商品高企加剧通胀
随着增长放缓和大宗商品价格走软,许多经济学家预计2023年通胀将下降。例如摩根大通银行预测,到2023年第四季度,美国的整体通胀率将从2022年11月的7.7%降至3.7%。
但是,数次供应冲击可能使通胀居高不下,包括贸易保护主义和新冠疫情卷土重来等。
如果通胀率继续高企,同时衰退持续,美联储将陷入困境。它不可能让加息幅度远超5%,并冒险加剧经济下滑。
在这种情况下,美联储有两种可能的应对方式。一是将通胀目标提高到2%以上——许多经济学家指出,这个目标是在通缩时期制定的,已经过时。另一种是采取收益率曲线控制政策,通过购买更长期的债务来限制抵押贷款和其他形式消费贷款、企业借贷的利率。美联储长期以来一直拒绝这样做,但特殊情况可能会迫使它采取行动。
然而,一旦这一切完成(但愿在2023年下半年完成),中国经济将回暖,成为全球经济的亮点,尽管这也可能推高大宗商品价格并加剧通胀。
在大宗商品中,最受关注的是石油。在今年上半年飙升至每桶逾120美元后,油价回吐所有涨幅,目前每桶80美元左右。
12月,七国集团对俄罗斯石油实施每桶60美元的价格上限。
如果俄罗斯无法规避这一上限,如果"欧佩克+"石油输出国组织维持目前产量水平,那么油价可能会继续走低,中国、印度和其他仍在购买俄罗斯石油的国家能够通过谈判获得更大折扣,全球衰退将持续下去。
如果俄罗斯在面临价格上限的情况下兑现暂停石油供应的威胁、"欧佩克+"组织决定减产、中国的石油需求随着重新开放经济而大幅回升以及美国在2022年补充其已经拉低的战略石油储备,油价可能会再次攀升。
总的来说,许多经济学家认为,2023年油价将高于现价。摩根大通银行和摩根士丹利公司的分析师预测,到2023年,石油均价将超过90美元。
"加密货币的冬天"将持续
经济学家和市场观察人士2022年对加密资产给予了相当多的关注,而2022年可能被称为"加密货币崩溃之年"。
截至12月10日,所有加密货币的市值已经从2021年11月的2.8万亿美元暴跌至8600亿美元,而作为行业基准资产的比特币价格已经从2021年11月近6.9万美元的历史高点下跌约75%。
其他一些加密资产的情况甚至更糟。虽然流动性收紧是加密货币崩溃的主要原因,但这也源于加密货币领域引人注目的金融危机。2022年5月,所谓的"地球"美元稳定币及其姊妹代币"月亮"加密货币变得一文不值,导致其他加密货币蒙受损失。11月,第二大加密货币交易所FTX公司申请破产。
展望未来,多位观察人士预计,随着流动性持续吃紧,"加密货币的冬天"将持续下去,投资者对加密货币的信心也会消散。行业监管可能趋严。
然而,为加密货币辩护的人声称,行为恶劣的机构的退出是一个健康的发展,它们的消亡在许多方面与其说是反映了该行业固有的弱点,不如说是企业管理不善。
可能发生的情况是,高度多样化的加密货币产业在2023年将继续经历一段艰难时期,会有更多受害者,会进行整合和更严格的监管,但它将发展并存在下去。
即使这些可怕的预测都没有成为现实,也有足够多、让人冷静的可能情况会确保2023年是经济和金融市场动荡的一年。