目前我最看好的行业
10月初以来,医药医疗板块逆势反弹,成为当月市场里最强势的板块之一,当时想要追涨上车可能难免会有点下不去手,但是11月以来,在市场整体回暖反弹的情况下,医药医疗板块表现较为一般,来回震荡,但正因为如此,如果这个板块是我们中长线看好的,则正好给了我们继续舒服上车的机会。
在"指数宝-智能评分榜" 中,目前智能评分最高,也即综合投资价值最高的16只指数中,有13只是医药医疗板块的。
"智能评分榜",是从估值 、基本面 、趋势 、历史回报 和稳健性 这五个维度,来对一只指数的投资价值进行综合评价打分,是定量的分析总结。
估值越低、基本面越好、趋势越强、历史回报越好、稳健性越好的指数,投资价值越高。
这五个维度的指标中,有一些是负相关的,比如说,基本面好的指数往往估值不低,这就决定了一只指数很难在各个维度上都得分很高,因为"质优价低"不常见,"质优价高"和"质劣价低"才是常态。
一般来说,智能评分有70分以上,投资价值就很高了,可以认为70分就代表这笔投资有7成胜算,这么理解,就能明白80分甚至90分以上的指数是很少见的,因为投资的世界是高度不确定性的,很难有这么高胜算的投资机会。
按照"智能评分榜"的逻辑,也是从数据出发,我认为医药医疗板块是目前市场中最有投资价值的方向,自然它也成为了我的第一重仓行业。
…
从股价走势看 ,本轮医药医疗类指数的跌幅普遍在50~60%之间,幅度差不多够了,大概从今年3月开始,这些指数普遍呈一个长期震荡筑底的走势,符合"底是圆的"的技术形态规律。
以智能评分最高的医疗保健(H30178.CSI) 为例,自今年3月以来,基本是以20000点为中枢,维持在一个上下10%的区间震荡筑底,时间已经超过半年,原来的长期均线下降趋势已经走平,中短期均线甚至开始缓缓向上。
估值方面 ,史上最低,从相对估值看,大量医药医疗类指数的PE分位数普遍在10%以内,从绝对估值看,对于一个仍然高成长的板块,20倍级别的PE显然是低的,2018年熊市底部时的PE也有30倍左右。
再看一下基本面指标,这方面略有差异,好的指数最新ROE在20%以上,差一点的在15%左右,净利润增速和营收增速,好的指数在20%以上,差的也有是负的,这是一个不足的点。
历史极低估值、股价回调充分且底部夯实、企业目前盈利能力很高但是对未来增长有一点隐忧,这是纯粹从客观数据得出的结论。
再说点数据之外的,医药医疗这轮熊市最大的驱动因素就是集采,属于行业政策方面的利空。
集采政策至今已经实施了4年,已经属于常态化、制度化行为,对相关行业及公司的影响,很大程度上已经反应在业绩和股价上了,且从最近的集采政策看,力度已经有所缓和,还有被称为"医疗新基建"的财政贴息贷款政策支持利好,行业政策方面出现边际改善的迹象。
但是,并不能说政策已经彻底转向,仍然需要走一步看一步,这是目前医药医疗板块仍然面临的最大不确定性所在,也是最大的风险点。
看好医药板块的逻辑,概括来说有:长期绩优板块、历史极低估值、股价回调充分、资金低配明显、做空动量衰竭 ,不看好的观点认为,行业集采政策利空还没有真正转向,板块要上涨缺乏足够的驱动力和催化剂 。
至于最终多空如何判断,这个看个人选择,本文也不作为投资建议,只是我个人观点分享,仅供参考,盈亏自负。
我个人认为,投资的世界本来就是高确定性的,没有完美的、100%胜算的投资机会,有7成胜算已经足矣,股价在犹豫与彷徨中上涨,等哪天觉得各方面因素都完美了,股价也就走到头了。
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