美联储两轮加息后，美国经济出现的五大变化

　　作为世界第一大经济体，美国经济的脉搏，基本上决定着全世界的经济起伏。美联储的加息与降息周期，决定着全球经济的扩张和收缩。美联储从3月份开始加息至今，美元已经经历了2轮加息。美联储希望借助美元收缩政策，给过热的美国经济降降温，在对美国经济不造成重大伤害的前提下，将美国如脱缰野马般的通胀，从8以上拉回23的合理区间。两个月过去了，美元加息政策，有见效的苗头吗？
　　一、消费者价格涨幅有所回落，美元收缩措施抑制消费旺盛需求开始产生积极效果。
　　全球物价上涨仍然是投资者的主要担忧。5月31日欧盟统计局发布的数据显示，5月份欧元区的调和CPI同比涨幅从上个月的7。5扩大到了8。1，达到了历史最高水平。其中西班牙、德国、法国5月份的通胀分别达到了8。5、8。7和5。2，分别比4月份放大了0。6、1。3和0。4个百分点。
　　但在美联储3月份开始的加息措施抑制下，消费旺盛的势头初步受到控制，供求矛盾有所缓和，美国通胀已经见顶。美国4月份的CPI同比上涨幅度，从上个月的8。5回落到8。3，预估5月份将继续回落到8。1附近。
　　从核心物价指数看，美国4月份的PCE物价指数为6。3，前值6。6，连续两个月回落，使得通胀拐点看起来已经确立。预估5月份的PCE物价指数应该继续回落到6左右。
　　当然，通胀回落的速度未如美联储和市场期待的那么大，所以还将继续推出加息和缩表的紧缩措施。
　　二、新增招聘岗位减少，新增就业人数放缓，劳动力市场供不应求的矛盾开始缓和。
　　根据6月2日薪酬顾问公司ADP公布的数据，美国5月份私人就业人数仅增加了128，000人，远低于道琼斯估计的299，000人，也低于4月份的202，000人。这是自2020年疫情复苏以来的最低月增长。劳动力招聘岗位增加放缓意味着新成立的企业和原有企业因业务需求增长而扩充的就业岗位增长开始放缓，两轮美元加息开始对企业扩展产生压缩性影响。
　　6月3日，美国劳动统计局（BLS）公布的数据显示，美国5月非农就业新增39万，超过预期的32万人，但逊于4月份的42。8万人。5月美国劳动力参与率为62。3，与预期持平，且小幅高于前值62。2。失业率录得3。6，与4月份持平，略高于市场预期的3。5。
　　在薪资方面，5月份美国平均时薪同比增5。2，与预期持平，低于4月份的增速5。5；环比增0。3，与前值持平，但弱于预期的0。4。
　　五月份美国每周申请失业救济人数降至200，000人，比前一周减少11，000人，低于劳工部估计的210，000人。续请失业金人数降至131万，是自1969年12月27日以来的最低水平。
　　上述数据表明，虽然招聘人数可能正在放缓，但企业裁员还没有开始加速。一般来讲，货币收缩周期开启后，劳动力市场受到影响的首先是私人企业的招聘岗位减少，然后开始工资增长放缓，最后才开始裁员增加。
　　ADP的报告是在BLS发布更密切关注的非农就业人数之前有关劳动力市场私人企业劳动力的重要数据。BLS的统计口径包括政府工作，而ADP只统计私营企业的用工数据。
　　三、美国零售额增长趋缓，消费者信心指数回落。
　　5月17日，美国普查局（TheU。S。CensusBureau）公布了4月份的零售数据，其中可以看出3月份美元加息后美国消费的变化。4月零售总额比3月增加0。9，虽然是连续第四个月实现增长，但环比增速低于华尔街预期的1，更是比3月份的环比增速1。3降低了0。4个百分点。应该可以看出，美联储3月份加息之后，对控制美国旺盛的消费需求还是有一定影响的。
　　5月31日，世界大型企业联合会公布的一项调查结果显示，美国5月份消费者信心指数降至今年2月以来的最低水平，显示出持续的高通胀和3月份、5月份美联储两次加息措施，已经成功降低了美国高昂的消费热情。
　　调查结果显示，美国5月份消费者信心指数从4月份的108。6降至106。4，为近3个月最低水平。美国消费者在购买汽车、住房和大型家电等商品时变得更加谨慎，而居民消费意愿降低可能会进一步抑制经济增长。
　　5月31日发布的美国5月谘商会消费者现况指数为149。6，比4月份的152。6降低了3个百分点。也和消费者信心指数一样出现了明显的回落。但这表明美联储为减缓需求而采取的激进货币政策已开始产生明显的影响。
　　四、制造业经理人采购指数出现分歧，制造业增长前景将发生改变。
　　根据供应管理协会（ISM）的最新报告，其制造业采购经理人指数从4月份的55。4上升至5月份的56。1。该数据好于预期，因为经济学家之前的预计值为下降至54。4。
　　从报告的组成部分来看，新订单指数从4月份的53。5上升至55。1；同时生产指数从53。6上升到54。2。然而，报告指出劳动力市场的势头疲弱。就业指数从前值50。9下降至49。6。这是ISM发布的PMI指数连续第24个月表现良好，需求环比增长更快，而由于劳动力限制，消费疲软，海外合作伙伴的中断开始影响美国制造业，为工厂产出增长带来短期阻力。
　　尽管ISM的PMI说明制造业似乎保持了势头，但一些经济学家预计这种趋势不会持续下去，预计制造业产出增长将从5月份开始减弱，美元走强可能打击出口需求，以及国内消费品需求放缓，也表明制造业前景正在黯淡。
　　而一向对美国经济反应更为灵敏的标普PMI已经预兆了这一点。5月份，标普美国制造业采购经理人指数从4月份的59。7降至57。0，创近四个月新低。标准普尔全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示，生产商报告了持续的供应链延迟和劳动力短缺，以及需求增长放缓。
　　五、美国经济从快速增长转向适度增长。
　　根据美联储上周三（5月31日）发布的一份报告，在过去两个月左右的时间里，美国大部分地区的经济增长已经从快速增长转向轻微或适度增长。该报告涵盖了从4月中旬到5月22日左右的时间段。
　　报告披露，尽管所有12个美联储地区都报告了经济的持续增长，但央行定期发布的褐皮书表明，其中四个地区在上一时期显示增长步伐已经放缓。
　　除了对经济的更广泛看法外，该报告称，大多数地区的价格上涨都以强劲的或有所放缓的速度上涨。虽然两个地区表示快速通胀是一种趋势的延续，但三个地区表示价格有所放缓。两个地区的调查显示，他们的售价比前一年上涨了4到5。此外，一个地区指出，其公司的价格预期已连续两个季度小幅下降。
　　此外，该报告还指出零售业存在一些疲软，因为价格上涨影响了销售，而住房也受到利率上升的影响。
　　美国一季度的GDP同比增长4。3，但环比收缩了1。5。美联储认为二季度的美国GDP同比增速将有所减缓至4左右，但环比将由降转升，预计将环比增长1。3左右。
　　但美联储从6月份开始的量化紧缩计划，将对市场流动性开始产生更大的影响。美联储计划开始减少其资产负债表上持有的9万亿美元资产，68月每月缩表475亿美元，从9月开始，缩表将更加激进，每月将减少950亿美元的债券收益。
　　因此，摩根大通6月1日发布报告称，未来的日子会更加黑暗，建议分析师和投资者做好准备应对各种因素的影响。
　　毫无疑问，美国经济正在走向美联储为其铺好的道路，那就是降低经济增速速度、减缓消费需求，控制通货膨胀。而美国经济发生的上述变化，不需要多长的时间，就会开始扩散和外溢，全世界包括亚洲，都受到美元收缩，美国经济放缓的明显影响。
　　【作者：国证大数据徐晓伟】