失血严重的威马汽车，要借壳上市？

　　12月5日，港股上市公司＂APOLLO出行＂公告称，拟收购一间从事智能电动车的公司，并指出：
　　目标公司的业务涵盖一系列配备先进技术的智能电动车，目标客户为中国年轻且精通技术的用户。
　　目前，威马汽车在APOLLO出行的持股比例为28.51%，所有传闻称威马将借壳Apollo出行在港股上市。
　　对于借壳上市传闻，威马汽车表示＂不予置评＂。
　　事实上，从种种迹象来看，威马汽车已面临严重的财务危机，几乎是命悬一线。
　　壹
　　11月21日，一封威马汽车内部信广为流传，揭示了威马面临的困境。
　　内部信显示，今年10月以来，威马实施一系列降本措施应对资金压力，具体包括：
　　M4及以上级别管理者主动降薪一半；其他员工发放70%基本工资；发薪日从次月8日调整为次月25日；
　　本年度不再发放额外奖金(第13薪)、留任奖金(第14薪)及年终奖，暂停发放购车补贴。
　　不久后又有传闻称，威马汽车上海总部已启动裁员，外包公司人员也大规模离开。同时，威马汽车上海多家门店关闭，已从 20 家左右骤减到 12 家左右。
　　最近威马又被爆工厂基本停产：由于拖欠供应商账款，威马核心零部件断供，工厂基本停产；第一款轿车M7的项目也已停滞；成都产研部门很多员工的合同到期后威马也不再续签，研发体系受到影响。
　　不过这条消息被CEO沈晖辟谣：＂怎么可能是真的＂。
　　威马的财务危机，从财报中也能看出端倪。
　　其招股书显示，2019年—2021年，公司分别实现营收17.62亿元、26.71亿元、47.73亿元，净亏损分别为40.4亿元、42.25亿元、53.63亿元，每年亏损都超过营收。
　　而今年刚在港股上市的零跑汽车，近三年亏损分别为9.01亿元、11亿元和28.46亿元，三年累计亏损48.47亿元。这意味着，威马1年亏的比零跑3年还多。
　　值得注意的是，2021年威马汽车销量为4.4万辆。1年卖出4.4万辆车，净亏损53.63亿元，相当于卖一辆就亏12.1万元。
　　其毛利率水平更惨，近三年分别为-58.3%、-43.5%、-41.1%。同期，＂蔚小理＂毛利率分别为18.88%、12.5%、21.33%。
　　曾经声名鹊起的造车F4，如今只剩下比惨....
　　在造车新势力阵营中，威马起点并不低，其与蔚小理同时出道，最早被称为造车F4。四家创始人中，只有威马创始人沈晖，造车背景最纯正。
　　沈晖毕业于美国加州大学，在国际汽车零部件巨头博格华纳、菲亚特集团担任过高管；2009年进入吉利集团担任副总裁，并带队完成收购沃尔沃。
　　正因汽车专业背景过硬，沈晖创业后引发大量关注，一众资本投资了威马汽车。
　　据统计，威马成立至今累计已获得11轮超350亿元融资，力压蔚小理，成为新势力IPO前获融资额最高的车企。
　　其股东既有上海国资等＂国家队＂，也有腾讯、百度、红衫资本等实力资本，以及李嘉诚、何鸿燊家族等港资。
　　2021年新能源大潮过后，行业慢慢回归理性，资本也不再输血，进入靠实力说话的时代。
　　此时，持续亏损、缺乏造血能力的新势力车企，只能寻求上市融资保证活着。
　　早在2020年，威马汽车就冲刺科创板上市，试图以＂科创板新能源车第一股＂提升知名度，失败后又转战港股。
　　2022年6月1日，威马汽车正式向港交所提交IPO申请，效仿＂蔚小理＂在港股融资。6个月过去，其递交的招股书已显示失效。
　　新能源大风已经过去，没有销量保证的车企，失去了吸引力。
　　贰
　　威马的销量起初颇有优势，无奈出道即巅峰。
　　2019年，威马率先量产打破PPT造车魔咒，拿下新势力销量第二，排名仅次于蔚来。意气风发的沈晖还在微博喊话王兴，打赌威马未来将是Top3之一。
　　3年过去，威马不但无缘Top3，还一落千丈。
　　2021年中国新能源车集体爆发，销冠比亚迪销量高达58.4万辆，蔚小理年销量近10万辆。同期，威马汽车年销量仅4.4万辆，只剩蔚小理一半。
　　2022年1—9月，中国新能源车销量前五分别为比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉、吉利汽车、广汽埃安，销量分别为115万辆、32.5万辆、31.8万辆、20万辆、18万辆。
　　新势力阵营中，哪吒汽车、小鹏汽车、零跑汽车、理想汽车、蔚来汽车销量分别为10.9万辆、9.8万辆、8.7万辆、8.6万辆、8.2万辆。
　　反观威马，前三季度销量仅2.9万辆，差距继续拉大。
　　很明显，在哪吒、广汽埃安、零跑冲击下，新势力迎来大洗牌，蔚小理正退居二线，威马汽车则逐渐沦为可有可无的陪跑选手。
　　威马销量走低，主要由于产品力低、定位不清晰。
　　国内电动车企中，三电技术全栈自研的比亚迪是公认的技术派，这两年销量爆涨并实现盈利，被市场极力看好。
　　华为旗下问界，以及蔚来、理想，则占领中高端市场，各有千秋。
　　威马毫无品牌特点，存在感太弱，又没啥核心技术，电池、电机、电控全靠外供，而且供应链把控不足，谈不上什么产品力。
　　尤其是其电池质量层次不齐，屡屡发生自燃事件，2020年9—10月，威马就曾在1个月内发生4起自燃事件，重创品牌形象。
　　威马的市场定位也比较模糊，其共推出EX5、EX6、W6、E5等车型，售价集中在15—25万元区间。
　　此区间内，上有比亚迪宋、秦、汉，小鹏P7等成名爆款，下有哪吒汽车等中低端劲敌，威马被挤压的毫无生存空间。
　　今天的新能源车市场已是拥挤的红海，竞争格外激烈，一个没啥技术、没啥存在感，还偶尔曝出自燃的品牌，被冷落很正常。
　　对于销量下滑，沈晖却有不同看法，他认为威马销量滞涨并不是卖不了，而是收着卖，因为现在看新势力销量榜就像是看＂亏损榜＂，卖得越多亏得越多。
　　再＂收＂下去，威马或许真的要淡出江湖了....