负债累累又缺资金销量差，赴港上市能拯救苦苦挣扎中的威马吗？

　　6月1日，威马在港交所主板递表，海通国际、招银国际和中银国际担任联席保荐人。只要没有意外，几个月后，威马会成为第四家上市的新势力造车。
　　与此同时，在招股说明书中，威马表示将上市所募集的资金将被用于五个方面：
　　研发车辆开发平台和下一代智能电动汽车；扩大销售和服务网络、品牌推广活动；生产相关投资；一般公司用途和营运资金；偿还到期时间为2022年8月19日及2024年2月19日的13亿元贷款。
　　虽有人称：上市是威马回到第一梯队的契机。但威马遇到的问题，也许已经到了积重难返的地步了。
　　20192021这三年间，威马一直挣扎于增收不增利的困局中，2021年净亏损甚至达到了82。05亿元，累计亏损已接近175亿元。所以不少业内人士认为：威马是通过流血上市来找钱。
　　严重掉队，累计销量不足10万辆
　　回溯国内新能源市场的发展，在最初的时候，威马的确是头部势力。这主要得益于其成功人设的打造：杜绝代工、自建工厂，2018年3月首台车量产下线，2018年9月开启交付，是新势力造车中最快实现落地投产的品牌。
　　但威马的高光时刻更像昙花一现，2019年，新能源交付量的前三甲是：蔚来（2。06万）、威马（1。69万）、小鹏（1。67万）。然而，2020年，蔚来：4。37万辆，理想：3。26万辆，小鹏：2。70万辆，威马只有2。25万辆，跌出了前三。更难的是2021年，小鹏全年交付9。82万辆，蔚来交付9。14万辆，理想交付9。05万辆，哪吒交付6。97万辆。而威马全年交付4。42万辆，累积起来，三年才交付83495辆车，还不如蔚小理一年的成绩。
　　今年4月份，交付量只有3309辆，远不如零跑和哪吒，二者分别为9087和8813辆。在刚刚过去的5月，威马估计也好不到哪去，所以迟迟不敢公布销量。可零跑、哪吒月销都破了一万，可与小鹏、理想一争高下了。甚至连极氪都创新高，短短几个月累计交车破2万辆。很显然，威马在二线阵营都混不下去了。看到这样的情况，王兴预言似乎一语成谶：中国车企格局基本是‘3333’角逐下两轮，除了3家央企、3家地方国企和3家民企，3家新势力是理想、蔚来和小鹏。
　　苦苦挣扎，枯竭的造血能力导致巨亏缺钱
　　众所周知，市场表现是一个品牌的生命线，如果一个品牌的产业结构存在畸形，就会出现越卖越亏的情况，这样也是目前威马遇到的情况。
　　这点在招股书中能看到：20192021年，毛利率分别为58。3、43。5、41。1。看上去像是进步的样子，可2021年的毛损达到19。47亿元，这与2019年、2020年分别亏损的10。26亿、11。62亿，高了快1倍。所以有人做过一个统计：按照以威马车型18万20万元均价来算，平均每卖一辆车还要倒贴1。8万元。这也难怪2021年卖了4。42万辆车净亏损高达82。06亿，远超蔚小理的40。16亿元、48。63亿元和3。22亿元。
　　造成这一困境是多方面的，当然销量只是其中之一。从其目前在售车型：威马EX5（16。9818。98）、威马E。5（16。0119。01万）、威马W6（18。9825。98万）来看，原来想用低价占领销量的三车表现都只能是差强人意来形容，且三车都无法盈利这就注定了威马亏损严重的问题。
　　另一方面是重资产的吸血温州、黄冈两大制造厂和线下621家网点（397家体验馆、180用户中心、44家星创中心），要保证两大体系的正常运作，都需要巨额的投入，威马想要维持下去，只能通过借钱。据悉，截至今年3月底，威马的企业现金及现金等价物为36。78亿，可流动资产净额只有3。14亿元人民币，这对于车企来说是一个极大的危险信号。更值得一提的是，威马还有66。7亿元的长期借款、22。8亿元的短期借款，外加今年4月份向银行借了两笔合计10亿元、为期两年的贷款。
　　此外，还有一笔截至去年末近11亿人民币的借款，这是抵押温州和黄冈两大制造厂部分物业得来的钱如若威马方面拖欠相关借款且贷方强制执行抵押，生产工作将有可能暂停。
　　故而就眼下情势来说，威马随时都有可能因资金问题而进入停产状态。所以才有人说，谋求上市是威马为了能得到一笔钱保证生产的进行。至于能否进行研发再突破，何时能实现扭亏为盈，这都是后话了。贵言堂
　　目前新能源市场的竞争愈发激烈，除了蔚小理三巨头外，零跑和哪吒已大有跻身新势力第一行列的势头，再加上比亚迪、上汽、吉利、长城、长安等品牌的新能源项目，及百度、小米等这些互联网巨头的跃跃欲试。而缺钱又缺乏竞争力的威马，就算能上市成功，也融不到多少资金。毕竟蔚小理回港上市的估值都不高，且纷纷都破发了。可见，这对于极缺资金的威马来说是非常不好的，融不到多少钱，却有一堆的债务要偿还，这样的岌岌可危的威马能撑多久呢？
　　对此，阿贵看车将继续关注。