社保基金又增持第一重仓股

　　全国社保基金，主要来源是企事业员工交的养老保险，不向个人开放的。
　　社保基金的管理机构是国务院钦点的：每年博时、嘉实、华夏等公募基金，都会被考察，选中了的基金经理，才能管理社保基金。
　　所以，社保基金的投资收益非常牛，2020年投资收益率15.84%，成立以来仅2008年收益负。
　　社保基金有两点值得学习
　　1.投资分散
　　社保基金的投资范围包括债券、股票等，除了固收还有一级市场、二级市场，包括私募和民营企业，分散风险。
　　2.投资时间长
　　社保基金的投资是中长期的，往往会潜伏在基本面较好的个股中，进行长时间的价值投资。因为不追求短时间的收益，社保基金反而有较高的α收益。
　　三季度报告中，社保基金的第一大重仓股是紫金矿业，Q3的持仓增加了85.51%。
　　此外，紫金矿业也是高毅资本邓晓峰的第一大重仓股。
　　紫金矿业是国企，主要开发金、铜、锌等金属。冶炼金业务曾经占了60%以上的比例，今年以来炼金业务下行到40%多，反倒是冶炼铜的占比提升了3个百分点。
　　如果按照传统的赛道估值，紫金矿业并不算出色。但是今年以来，紫金矿业搭上了顺风车。
　　首先，聊一下紫金矿业在铜业务上的发展。
　　今年以来，铜期货价不断上行，是因为需求上升 导致的。
　　从传统业务 来看，铜广泛用于基建，作用于电线、管道、电池电机等领域；
　　从新能源业务 来看，光伏、风能、电网和新能源车，都需要铜的参与。风光发电消耗的铜是化石燃料的好几倍；电动车对铜的需求是燃油车的4倍。
　　并且对于电动车来说，消耗铜最多的地方是储能，举个例子：200千瓦的充电桩含8公斤的铜，2030年前将会新增两千万个电动汽车充电桩，仅储能新增需求巨大。
　　有一个机构的预测，2030年有470万吨的供应缺口，如果不新建铜矿，缺口将达到1000万吨。
　　所以今年的铜价飙升，不仅是因为其传统的业务需求，更是新能源业务需求；不仅是其作为大宗商品涨了价，更是其作为热点行业涨了价。
　　需求端紧缺，供应端也不轻松。
　　近5年铜的供应，每年大约增长160万吨，2025年虽大增长到200万吨，但距离2030年的缺口，还有很大的空间，加上新能源的需求可能会加速上行，所以5年后的情况，极大可能是供不应求。
　　我国探明的铜资源储量1.1万吨，开采铜资源仅为全球的3%，因此一直要依赖进口。
　　五矿资源和中铜集团等企业的矿山铜产量在30万吨左右。紫金矿业之所以成为龙头，是因为收购了全球第四大高品位铜矿卡莫阿铜矿，铜资源储量高达3340万吨，一个矿资源就占了全国的三分之一。
　　总之，铜性质的改变，直接将紫金矿业带入了新的赛道。
　　其次，紫金矿业还开辟了＂锂＂赛道： 收购加拿大新锂公司，其100%持有阿根廷3Q锂盐湖项目。
　　3Q项目共有13个采矿权，总采矿面积353平方公里，估算锂资源为756.5万吨，规划年产2万吨电池级碳酸锂，有望扩产到4-6万吨。
　　此局一布，紫金矿业在新能源道路上游更多可能，这也是社保基金对其资产重估的原因之一。
　　另外，主业为冶金的紫金矿业，金矿资源非常丰富，还有钨精矿、锌矿、银矿、铁矿，矿产多元化，未来将成为超级大航母。
　　今年以来，紫金矿业的毛利率14%，同比提升了3个百分点。
　　三季度的研发费用5亿，同比提升了34%。
　　市场最大的顾虑，是金属的强周期性。但铜的基建性质退去后，将迎来新能源的弱周期。加上对锂矿的布局，两大利好叠加，是很值得关注的增长点。
　　与其追高赶热点，不如学习社保基金，学会埋伏。
　　锂电池还有大行情，周末亿纬锂能发布公告，要建设4680电池，今天一下子窜了20cm。
　　4680电池，指的是特斯拉发布的直径46，高度80的电池，因为其容量提升5倍，续航里程+16%、每度成本-14%，优势凸显。
　　近期松下也表示要开始量产了，宁德时代、LG化学和三星也在积极研发，新电池即将引燃新的爆点，所以市场很亢奋。
　　新能源还有大肉可吃，同志们把握好回调低吸的机会，今天天冷，明天要升温！
　　本文仅对市场调研做信息解读，不构成投资建议。