中融基金美联储公布11月议息会议决议，美股三大指数创新高

　　北京时间11月4日凌晨，美联储公布议息会议声明。
　　会议决定维持联邦基金目标利率0-0.25%不变，从11月开始削减此前每月1200亿美元的购债规模（即量化宽松，QE）。具体做法是：每个月减少购买100亿美元美国国债和50亿美元机构住房抵押贷款支持证券（MBS），预计将于2022年中期结束QE。
　　美联储主席鲍威尔在随后的记者会上表示：现在还没到加息的时候。如果未来经济前景不佳，会调整削减QE的步伐。削减QE结束与加息无关。（注：美联储的QE相当于踩油门；削减QE相当于慢慢松油门；加息则相当于踩刹车）。
　　鲍威尔强调，经济在开放过程中的供求不平衡导致一些部门物价显著提升，通胀已超过 2%的政策目标；现有的货币政策工具难以缓解疫情导致的供给约束问题，根治通胀需要市场自发调节完成，但再平衡时间高度不确定。受益于疫苗的推广与强有力的政策支持，经济活动与就业指标继续增强，但夏季以来，新冠病例的增加减缓了经济复苏的脚步，未来经济的恢复路径仍取决于疫情的发展。本次会议表示，疫苗接种的持续推进和供应瓶颈的缓解，将支持经济和就业的持续增长以及通胀的下降。随着新冠疫情的消退，美国本季度经济增长应该会加快，并预计今年经济将实现强劲增长。
　　会议声明发布之后，美国股市三大指数上涨，并创出历史新高，黄金价格下跌，美元指数小幅下跌，表明投资者对于美联储削减QE已经有充分的预期。目前市场普遍预期美国到2022年3季度才能满足加息条件，加息的时点和节奏取决于经济状况。
　　但是，并不是说2022年三季度之前美国市场利率就不会上升。实际上，美国10年期国债收益率从2020年8月以来一直在震荡上升。我们预期未来随着QE规模下降，叠加美国财政部将在市场上发债融资，美国市场上的流动性会慢慢下降，美国10年期国债收益率、TIPS利率都将继续上升，这有利于美元指数走强、美债价格下跌、黄金价格走弱。对于美股来说，美国利率上升是利空因素，经济好转是利好因素，整体影响偏利好。如果美债收益率上升太快，则不利于美股。对A股整体不会有明显的影响。
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