大股东与二股东内斗,厨邦酱油何去何从?
「厨邦」和「美味鲜」想必大家都知道,有些人应该也吃过,但是中炬高新估计听说过的不多。
这是一家投资为主的公司,三十年来,投资的行业涉及动力电池、房地产、精工汽配、运输、调味食品等。
投资的大部分公司,要么连年亏损,被迫砍掉业务,要么做的不死不活,唯有调味品做的风生水起。
现在中炬高新九成以上的销售收入,都是来源广东美味鲜调味食品有限公司,「厨邦」和「美味鲜」是美味鲜公司的两大品牌,前者定位于高端品牌、后者定位于中低端品牌。
虽然离酱油老大哥海天的距离还很远,但是厨邦作为酱油二哥的地位,暂时还无法被撼动。
如果能够放弃其他业务,专心经营调味品,那么缩小与海天的差距,还是有很大可能性的。
然而大股东与二股东之间的不合,让中炬高新的发展受到了一定的限制,这个事情要从2015年说起。
当年宝万之争的姚振华,看上了中炬高新这个小而美的公司,便在二级市场买成了大股东。
后来又通过股权转让,把股份全部转给中山润田,从而成为中炬高新的实际控制人。
2019年之前,中炬高新与实际控制人之间的产权,以及控制关系是这样的
2019年之后,公司与实际控制人之间的产权,以及控制关系变成了这样
现任大股东与前任大股东,表明看起来挺和气,实际上内斗是比较厉害的,这从历年的财报表述以及最近二股东的动向可以看出来。
在2015年,姚振华通过前海人寿增持为大股东之后,中炬高新在年报里披露,拟向前海人寿的关联方定增45亿,投向于调味品行业扩产升级及科技产业孵化园建设项目。
而直到2021年,公司在年报都是披露,由于募投项目用地的落实、监管政策的变化及闲置土地等一系列的问题,非公开发行预案仍需进行修订,至今尚未提交股东大会审议。
6年的时间,一个定增方案都尚未提交股东大会审议,要说没有问题,那才是最大的问题。
直到2021年,宝能系因为债务问题,被质押的中炬高新股票不断被司法拍卖,而二股东一致行动人,也趁这个机会不断增持公司股票,现在所持股份已经超越大股东,公司的实际控制权再次面临更换。
这种「趁你病要你命」的做法,充分展现了大股东与二股东之间内斗的严重性,这个从公司剥离房地产业务来看,会更加明显。
2020年10月13号,公司发布一则诉讼公告,大致内容是中山火炬工业联合有限公司起诉公司,要求归还两处土地使用权。
2021年9月14日,公司再发布一则诉讼公告,大致内容是中山火炬工业联合有限公司于9月6日提出财产诉讼保全,要求冻结中炬高新的子公司中汇合创12.74%的股权。
2021年8月份,公司大股东宝能系被爆出陷入流动性危机,而8月31号,公司发布剥离房地产的业务的公告。
我们来看下这3条时间线,2020年10月公司收到二股东兄弟公司的诉讼通知书,要求归还2001年的两处土地使用权。
在长达20年的时间不起诉,偏偏选择这个时候起诉,只能说明,大股东的宝能系在2020年或者之前就已经开始陷入流动性危机,所以才想到剥离公司房地产业务解决债务危机。
姚老板很厉害,看到公司调味品业务的发展潜力,所以不选择卖掉公司股权解决债务危机,而是选择剥离房地产业务。
毕竟中汇合创价值100多亿的土地使用权,是2015年按照2001年的成本价格购买的,相当于白捡,选择卖出中汇合创的股权,不仅暴赚,还能解决部分流动性危机。
大股东与二股东应该就剥离房地产业务事项,以及资金用途在办公桌上商谈过,如果是用来美味鲜的产能扩张,估计二股东也会有所妥协。
但是为了解决大股东的债务,显然二股东不会同意,我买的土地,你卖了去还债,凭什么?所以赶紧向自己的兄弟求救,起诉公司帮自己一把。
姚老板眼见办公桌上谈不成,所以来个霸王硬上弓,选择强行剥离房地产业务,先找房地产评估公司评估中回合创股权价值,然后发布公告。
二股东也不甘示弱,继续呼救昔日兄弟,大股东8月发布剥离房地产公告,中山联合9月就提出财产诉讼保全,冻结中汇合创部分股权,让其股权拍卖无法顺利进行。
如果不是针对大股东,为什么不冻结美味鲜公司的股权,而让中汇合创的股权拍卖顺利进行呢?答案显而易见。
希望这场股权之争能够尽快结束,而新上任的管理层能够制定清晰的战略方向,剥离投资回报率低的投资业务板块,特别是房地产业务。
然后把回收的资金用来扩大调味品的产能,从而做大做强厨邦和美味鲜两大调味品品牌,毕竟公司的调味品营收占行业的比重还很小,未来发展潜力巨大。
但这只是个人的期望,未来公司的战略方向,还有待新的管理层来制定,希望二股东能够吸取之前的教训,经营好美味鲜品牌,给股东们带来丰厚的回报。
本文主要分析公司的股权之争,以及诉讼风险,但随着二股东的胜利,诉讼风险也会相应解除,下文我们来分析公司的业务、竞争、行业前景以及企业估值等。