来源：紫金天风期货研究所 观点小结 核心观点：偏多印度减产刺激原糖上涨，国内基本面变化不大，郑糖以跟随原糖为主。 印度减产预期强化（下调200-250万吨），为保证其国内库存维持合理水平，第二批食糖出口配额量或会缩减，国际贸易流预计维持偏紧格局；巴西燃料市场变动抬升原糖远月估值重心，但对原糖近月的价格影响有限。国内产销数据良好，且在原糖带动下走势偏强，预计近期郑糖维持小幅上涨走势。 目前国内已进入甘蔗糖生产旺季，12月产销数据较好，整体糖源供应充足，但节后受需求回暖预期及补库需求影响，消费端或有一定反弹。 国外压榨进度：偏多三大主产国产糖进度良好，但印度减产预期强化，整体下调200-250万吨，近月全球食糖贸易流格局或会维持偏紧状态。 进口利润：偏多目前配额外进口利润约-1050元/吨，较节前减少约300元/吨，受原糖连续上涨影响进口利润进一步倒挂。 整体库存：偏空国内12月工业库存175万吨（同比+17％），处于历史高位。 原油传导：偏多巴西上调汽油价格7.5％，对醇糖价格形成支撑。醇油比降至0.76附近，乙醇折糖价达到约17美分/磅，低于原糖价格约4美分，乙醇价格较汽油和原糖在消费端和生产端都无性价比优势。巴西燃料市场变动对糖价的影响主要体现在远月的估值重心上移。 原白价差：偏空原白价差降至90美元/吨左右，低于国际糖加工成本区间，原糖加工需求降低。 印度减产刺激原糖上涨， 近月贸易流维持偏紧格局 巴西天气状况 数据来源：路透 紫金天风期货研究所 巴西榨季基本结束 目前巴西22/23榨季基本结束，对全球的食糖供应也将处于季节性低位。 截至2023年1月上半月，巴西中南部甘蔗加工厂仅剩3家尚在运行，巴西中南部地区22/23榨季累计压榨甘蔗5.42亿吨，同比+3.7％；累计产糖3348万吨，同比+4.4％；累计产乙醇277亿升，同比+3.3％；累计出糖率为141千克糖/吨甘蔗，同比-1.3％；累计制糖比为45.93％，同期+0.9个百分点。中南部食糖库存858万吨，同比-6.5％。 2023年1月上半月巴西中南部单期压榨甘蔗44万吨，单期产糖1.9万吨，同期为0。 数据来源：UNICA 紫金天风期货 巴西提高汽油出厂价，醇油比回落 卢拉政府首次上调汽油价格，巴西国家石油公司于2023年1月25日起，将出售给经销商的汽油价格从3.08雷亚尔/升上调至3.31雷亚尔/升（+7.5％）。涨价后巴西国内汽油价格仍低于国际价格，内外价差偏离度约1.4％，整体位于合理区间。 截至1月28日，巴西醇油比回落至0.76附近，乙醇价格相较于汽油仍无性价比，不利于乙醇消费。 政策方面，巴西财政部预计联邦燃料税将于3月恢复，恢复后乙醇税率低于汽油，相对来说有利于乙醇生产；另外巴西政府希望提前恢复乙醇进口税（18％，今年3月到期），有利于支撑乙醇价格。 巴西近期的燃料市场变动或会提高原糖远月的估值底部重心，但由于目前原糖定价锚点对标估值区间顶部（印度出口平价），因此对原糖近月的价格影响有限。 数据来源：CEPEA ANP 紫金天风期货研究所 乙醇生产收益仍低于原糖 截至1月27日，巴西乙醇折糖价约17美分，低于原糖价格4美分左右，乙醇生产收益仍低于原糖，将支撑23/24榨季巴西制糖比维持高位的预期。 数据来源：UNICA CEPEA 紫金天风期货研究所 巴西糖出口将进入季节性低位 2023年1月巴西出口食糖约210万吨，同比+56％；本榨季（2022年4-次年1月）巴西食糖累计出口2490万吨，同比+10％。整体上巴西食糖出口强势，但受收榨影响，一季度或会转入季节性低位。 2022年12月巴西桑托斯港准班率为59.66％，港口拥堵状况有所缓解。但贸易商Alvean及嘉利高认为受巴西大豆玉米等谷物丰产影响，巴西今年或会出现物流瓶颈问题，影响食糖出口节奏。 数据来源：巴西海关 Williams Wind 紫金天风期货 印度减产并未影响高峰期产糖进度 目前印度处于压榨停榨，截至1月31日，印度累计产糖1935万吨，同比+64万吨（+3.4％）。其中马邦累计产糖738万吨，同比+9万吨（+1.2％）；北方邦累计产糖510万吨，同比+6.7万吨（+1.3％）；卡邦累计产糖394万吨，同比+6.2万吨（+1.6％）。 目前印度整体产糖进度较好。马邦强降雨天气的影响或主要体现在甘蔗减产，因此在压榨高峰期，糖厂满产的情况下，产糖量并无明显下滑，减产或体现在压榨末期，马邦糖业专员认为马邦糖厂预计于4月底收榨（同比提前45-60天），ISMA下调印度22/23榨季糖产250万吨至3400万吨。 数据来源：ISMA 紫金天风期货 印度减产不利于国际贸易流供应 截至1月30日，印度原糖出口平价约18美分/磅，原糖出口利润约3美分/磅，印度白糖出口平价约450美元/吨，白糖出口利润约115美元/吨，印度食糖出口利润窗口打开。 目前印度政府已发放第一批600万吨出口配额（糖厂已签订570万吨出口合同）。在印度减产预期强化的背景下，印度政府为保证国内库存维持在合理水平，或会减少第二批的食糖出口配额量甚至取消，将使得原糖贸易流维持偏紧格局，支撑原糖价格上涨。 数据来源：印度海关 印度农业部 紫金天风期货 泰国糖产进度较好 截至1月28日，泰国累计压榨甘蔗4711万吨，同比+161万吨（+4％）；累计产糖511万吨，同比+42万吨（+9％）；产糖率为129千克糖/吨甘蔗（+25％）。 2022年12月泰国累计出口食糖15万吨，同比（-43％），一季度在糖产进入高峰期后预计出口量有所回升。 数据来源：OCSB 紫金天风期货研究所 原白价差回落至90美元/吨附近 截至2月2日，原白价差回落至88美元/吨左右，近期原糖走势强于白糖，价差已低于国际糖加工区间，原糖加工需求降低。 数据来源：Wind，紫金天风期货研究所 外盘支撑内盘，进口利润进一步倒挂 产区天气状况 数据来源：中国气象局 路透 紫金天风期货研究所 12月国内食糖产销进度较好 目前国内22/23榨季甘蔗糖已进入生产旺季。截至2022年12月底，全国22/23榨季累计产糖325万吨，同比+47万吨（+17％）；销糖150万吨，同比+21万吨（+17％）；工业库存175万吨，同比+25万吨（+16.8％），库存压力偏高。 全国12月单月产糖240万吨，同比+37万吨（+18％），单月销糖135万吨，同比+23万吨（+21％）。整体产销进度较好。 数据来源：中国糖业协合 紫金天风期货 配额外进口利润进一步倒挂 受原糖连续上涨影响，配额外进口利润进一步倒挂，截至2月2日，配额内进口利润约463元/吨；配额外进口利润约-1050元/吨，较节前减少约300元/吨。 数据来源：wind 广西糖网 紫金天风期货研究所 价差及持仓 5-9月差小幅走强，仓量数量小幅增加 数据来源：WIND 紫金天风期货研究所 CFTC持仓 1月24日CFTC持仓显示，ICE原糖非商业净多头持仓较上周的186700张减少至185100张，持仓占比下降至20％，市场多头操作有所减少。 数据来源：wind 紫金天风期货研究所 白糖平衡表 平衡表较上周无变化。 数据来源：紫金天风期货 本文源自行业资讯
出现皱纹不要愁，坚持认真护理和敷脸，牢牢锁住青春没人愿意自己的脸上出现皱纹，尤其对于女生来说，脸上出现皱纹就意味着自己即将衰老。相信没有几个女性能够勇敢的面对自己的衰老，大多女性都会通过各种方法来留住自己的青春。出现皱纹不要愁，为啥不建议有肚子的女人塞衣角？看这3个雷区就知道，很显胖各位有小肚子的姐妹终于有救啦！看清这三个穿搭雷区，想要遮小肚子，再也不用靠死板的塞衣角穿法了。这是只有亲自试过塞衣角来遮小肚子的姐妹才知道的痛人人都夸好的遮肉穿法放在小肚子上，反而59岁奶奶创历史！排名升世界第三，倪夏莲难以置信，我变年轻了北京时间3月23日，国际乒联最新一期世界排名，59岁的倪夏莲与搭档纳特的世界排名从第六位狂飙升至第三位，创造了这对组合的最佳历史。你能想象吗？59岁的奶奶，世界排名仅次于孙颖莎王曼北京白云公园及白云观的现状料峭寒春已退，春景渐次呈现。玉渊潭樱花即将烂漫，天坛玉兰迎风招展。为疫情不愿凑趣，单车走起白云公园。八分钟赏沿路风景，及落锁望眼落寞。不长廊亭封闭，尽做核测场所。绕道右侧前行，见前今天聊一聊，波音的737客机很多朋友们注意到了，昨天我停更了一天，有人私信问我怎么了，出了什么事。作为一个旅游人，最不愿看到的就是空难的灾难发生，即使现在旅游业并未恢复，纵然现在这场事故并不会再对旅游业有任何多处山峰神似伟人样貌，孔令华见后不禁跪下并落泪，李讷太像了前言我国拥有960万平方公里的土地，地大物博，山峰更是多得数不胜数。其中，比较出名的有以雄著称的泰山以奇著称的衡山和以险著称的华山等名山。今天我们所说的山，是与开国领袖毛爷爷容貌相不懂英文的60后阿姨，一个人在国外自驾旅行，差点下不来高速经常听到有人跟我说我想出国去玩，可是又不愿意跟团出去，一天跑七八个国家的走马观花不说还累可自己一点英文都不懂，又不敢自己去。其实懂不懂英文不是很重要，重要的是看你有没有不懂英语也要郪江丨城池消失，生活继续丨历史和现实的交相辉映这里是郪江都知道川渝两地古称巴蜀但曾经夹在巴蜀两国之间还有一个神秘的小国郪国所在大致范围是今天郪江沿岸三台中江大英等地都城就是现在三台县的春日进川藏线自驾旅行如何合理的安排路线？又是一年春暖花开的季节，正适合去川藏线自驾旅行喃。沿着川藏线进入西藏的方式有很多徒步旅行拼车集体跟团租车自驾都试一次，还是觉得通过自驾的方式进入西藏更舒适。然而，自驾车出行的前提是多国有望放开旅行限制，全球旅游市场2021年在艰难曲折中复苏一全球旅游产业政策随着疫苗的接种率逐渐上升，全球疫情有望得到进一步控制，预计部分疫苗完全接种率达到70的国家将逐步开放疫苗护照，出入境游有望逐步复苏。当前世界主要国家的防疫政策和入睡眠旅行正成为现代人的救赎之旅也许前人从来没想过，社会科技水平越来越先进的现代，睡眠，却成了一件奢侈品。刚刚过去的3月21日，是第二十二个世界睡眠日，睡不够睡不好已经成为现代人最苦恼的问题之一。抛开吵杂的居住环