铜作为重要的工业金属，对经济周期的敏感程度不亚于原油。在华尔街被称为铜博士。 而最近国内的铜价很有意思，自打去年7月初来了一波仓促退遁式的下跌后，就慢慢爬升，在6万5左右反复震荡，剔除汇率波动的干扰后，与同期COMEX美铜和LME伦铜走势基本上同步。 LME伦铜 COMEX美洲铜 沪铜 这么看来，目前的价格只是削去了最高峰值的那部分，对工业企业利润的挤压还是很严重的。因为在这么差的需求下，中游的工业企业无法将原材料抬升的成本转嫁到下游，除了高端制造，普通的同质化竞争激烈的企业只能自己去承担成本的抬升。由此也可以印证，此轮铜价的高位运行，并不是需求端抬升导致的涨价，而是供给端的问题导致的。供给端收缩导致铜价的抬升都是不牢靠的，一旦出现一些不利因素，价格的坍塌也是短而急促的，就像22年的年中那波下跌一样。要让铜价的远端价格长期抬升，只有需求端的曲线长期抬升才能实现。 从美元的角度去分析，今年是美联储公认的停止加息之年，那么似乎让以美元计价的大宗商品得到了喘息的机会！但交易市场中有句名言:对于未来可能发生的事件，唯一可以确定的是不确定性！加之联储本身对加息的预判也是根据经济数据的披露进行的实时修正，可能连它自己也无法确定到底会不会停止加息！所以，在现阶段联储官员发表的公开声明上，他们的措辞越来越倾向于模棱两可的模糊化，不再具备清晰的前瞻性。这里还有个小技巧，在解读联储官员的公开申明时，不应该只去看文字版，最好去回溯他们的讲话视频，因为官员们在读到重要内容时会停顿或者压重音，而这一点光看文字是无法体现出来的。 另外，就算如公认的预判一样在23年的年中停止加息，那么这种高位的利率会维持多久还是个不确定因素，要知道这种地步的高利率会把很多企业蒸煮出清掉，会让经济走向衰退。在曲线结构上更倾向于倒U字型，不会是倒V字型，也就是停止加息后会让高位的利率维持一段时间，而不会停止加息后立马掉头开始降息。所以新的一年应该会有更多的企业爆雷的消息响彻全球。欧美的衰退也将影响我们的出口，今年的出口数据一定会大幅度坍塌，这个基本上已经成为共识。这可能会导致人民币的进一步贬值，但如果国内经济复苏数据更为强烈，则会对冲掉出口不利导致的那部分贬值。 美元指数 而我们国内虽然疫情已经基本完全放开了，政策的刺激也是一轮接着一轮，但这三年是怎么过来的，已经给不少人的心理留下了很深的伤痕。要想立马扭转，难度还是不小的。所以放开后出来的经济数据很重要，23年一二季度的PMI、社零、工业企业利润等都是重点关注的指标。 当然了，还有最重要的房地产数据，春江水暖鸭先知，这个可以观察螺纹钢、水泥和玻璃的价格，前两样基本上都用在房地产和基建上，它们的价格能起来和房地产复苏密不可分，房地产要是能起来，也会带动铜价更加坚挺。但我不认为在如今的环境下，房地产还能像前十多年那样风生水起，这个时代已经完全过去了，顶多就是保交楼项目的顺利完成。所以对带动螺纹钢、水泥和玻璃的涨价更大概率只是昙花一现。 螺纹钢期货 玻璃期货 另外，由于这几年新能源的崛起，带动了铜有了更广泛的使用场景，这可能也是在如此不堪的环境下，铜价依旧能坚挺的原因。但随着特斯拉和国内电动三傻为代表的新能源的暴跌，其实已经提前告诉我们新能源的景气周期目前已经告一段落了，什么时候能再起来不好说，但至少短期之内已经不太可能了。 特斯拉股价 从产能上去看，今年会有不少之前投入的矿山释放产能，会以19年的产量上多出5%——10%释放产能，这个多释放出来的产能会给价格带来不小的压力，除非我们今年的经济复苏大超预期，否则想要完全吸收多出来的产能很困难。 再从汇率上来看，去年10月份其实外盘的价格是下跌的，而国内的价格反而是上涨的，结合汇率来看其实就清楚了。由于那件不能说的事导致外资用脚投票，带动一部分内资也跟着做空本币，让人民币兑美元在短短的几个交易日内来了一波衔枚疾进式的上涨（外升内贬），让本该与外盘同步的铜价反而与外盘反向波动。所以，汇率的波动跟铜价高度相关。 离岸人民币 还有，智利和秘鲁作为全球最大的两个铜矿储量国，其每年的开采量和出口量占全球的30%左右，他们的一些公开声明对铜价也有着深远的影响。当这两个国家的汇率快速贬值时，对铜价的远端价格也会产生一定的影响，虽然说这个指标比较小众，但针对铜价的变化，也是有参考价值的。 智利比索 秘鲁索尔 最后来看国内铜价的价格结构，有意思的是各合约之间的back结构已经逐渐转向扁平化了，而期现之间的基差基本上也是平坦化的，预示着已经有参与者慢慢看好未来的价格了，可能是预期国内今年会复苏，所以会增加铜的使用量。还有就是低库存，也是这个库存游戏，导致价格的失真。有色金属易保存，不会腐烂的特点，让很多大的贸易商都玩起了仓储游戏。当年高盛就用客户质押在他这里的大量LME铝仓单，把这个游戏玩得很过分，导致可口可乐的投诉，最后在修订《多德-弗兰克法案 》中增加了＂沃尔克条款＂:禁止银行进行自营商品交易。仓储游戏的特点就是价格结构上能提供一定收益，那么就一定会存在影子库存，因为它不体现在交易所的库存中，我不想让你看见库存的时候就把货拉出来，想让你看见库存的时候就把货拉回去注册成仓单。这个就是期货各个合约之间由于价格结构的属性而产生的时间价值，在高Back结构下，通过卖出近月，买入远月锁定价差，只要这个价差能完全覆盖掉运输、交割费用、仓储成本，那么就相对于投机者帮现货商代持了一部分货物。在高Contango的结构下则相反。但这个游戏只有在融资成本极其低廉的时候才划算，目前联储的利率已经不具备再玩这种仓储游戏了。 沪铜近远月合约价差 经综上所述，我还是看空目前的铜价。好在铜的交易体量足够大，这个是小商品不能比的，小宗商品需要的资金少，容易出幺蛾子的原因也在这。所以仓储游戏上的影响并不是长期的，大概率的走势还是遵循主题逻辑框架。策略上就是做空，制定因人而异的止损，只要后面出现预判事件的增强或者减弱就进行仓位的调增，直到出现事件的相反逻辑就平仓，中间不用去赌绝对价格，除非你有穿越平行空间的能力，否则很难猜得出绝对价格！ 最后想说的是，对于我们这样的普通人，这条路太过于艰辛，就算每天坚持不懈的夕惕若厉，才有可能夹着尾巴在这条路上趔趄前行，甚至倒退也一点都不奇怪。没有很好的心态去调整反向波动时产生的恐慌，这条路注定是走不通的！ 在此渠道和大家分享这些知识点，主要是想通过输出倒逼输入，烙深大脑系统2的印象。否则，只能磕磕巴巴记住一些零碎的知识点，很难把这些零碎的知识点串起来形成一套主体的逻辑框架，这也是讲知识点的人会比听知识点的人更容易牢记知识点的根本原因！
黄焖排骨，鲍鱼红烧肉，青椒爆甲鱼，葱香翘壳鱼，捞虾球，农家豆卷，捞饭鱼头传统与时尚交融宴席旺菜12例下面这组中餐宴席菜品制法精致，色香味意形俱佳，传统与时尚交融，西式与中式碰撞，别有一番意趣。能吸引住更多的新老顾客，同样，也能够餐店带来可观的经济效益。圆笼蒸肉蟹原料肉蟹2只泰国糯海南环岛旅游公路驿站拉开建设大幕打磨珍珠串好项链海南日报记者邵长春梁振君12月8日上午，随着海南环岛旅游公路莺歌唱晚驿站在乐东黎族自治县黄流镇开工，环岛旅游公路驿站正式拉开建设大幕。如果将海南环岛旅游公路比喻成一条珍珠项链，规划祝贺！祝贺！大同长城1号旅游公路户外运动线路入选2022中国体育旅游精品项目黄河新闻网大同讯（记者魏悦）日前，2022中国体育旅游精品项目名单公布，大同长城1号旅游公路户外运动线路荣列其中。2022中国体育旅游精品项目评选，旨在打造一批有代表性有影响力的体河南省高速公路路域经济发展思考龙志刚专栏作者武小英河南省交通规划设计研究院股份有限公司，河南交通运输战略发展研究院，河南省枢纽经济与产业发展研究中心高速公路沿线拥有丰富的交通流信息流以及可观的土地资源景观资源等。通过挖掘（人民幸福生活）兴安盟百年绿色古董重焕生机村民返乡创业锁住浓浓乡愁图为海力森嘎查村民打扫改建民宿。李敏摄中新网兴安盟12月10日电题兴安盟百年绿色古董重焕生机村民返乡创业锁住浓浓乡愁作者张玮伊秀秀虽已是寒冬，但内蒙古兴安盟科右前旗阿力得尔苏木海力大东北冰雪之旅亚雪公路因为在雪乡景区转了一圈，再去二浪河景区时，经过亚雪公路。亚雪公路是亚布力滑雪旅游度假区与中国雪乡的唯一一条旅游公路，可别小看这条路，两边景色极美，高高的树木，厚厚的积雪，似白雪公主太阳岛风景区景点介绍哈尔滨太阳岛风景名胜区位于黑龙江省南部，坐落在黑龙江省哈尔滨市松花江北岸，总面积为88平方公里，其中规划面积为38平方公里，外围保护区面积为50平方公里。南北以松花江和改线前进堤为太阳系已被感染？天文学家发现天空中有一种来历不明的神秘幽光黑暗中的十只萤火虫？包裹着太阳系的神秘幽光（示意图）。NASAESAAndiJames（STScI）假如我们切断所有光源，那么我们的眼前理应是一片漆黑。但是近日一个天文科研团队宣称科学向日葵天文课堂矮行星和小行星上一期的节目中，我们说到了原有的太阳系第九颗行星冥王星被踢出行星行列，那么，它被踢到了哪里呢？在宇宙空间中还有哪些天体？让我们在这一期的节目中揭晓答案。冥王星既不符合行星的定义，又伟大40！中国女足双子星闪耀欧冠，水庆霞利好，世界杯出线稳了正文近日结束的女足欧冠一场小组赛焦点战中，巴黎圣日耳曼女足40横扫维拉斯尼亚女足。这场伟大的40，中国女足留洋双子星李梦雯和杨莉娜同台闪耀欧冠，双双代表大巴黎首发登场打满全场。这对天然产物的合成生物学研究作者叶少杰秦嘉豪路斯博魏岱旭天然产物有很好的生物学活性且应用广泛，但传统的生物提取和化学合成获得天然产物存在操作复杂成本高效率低等不足。合成生物学可利用微生物这一合成工厂，构建并生