三驾马车只剩消费还有希望，2023年请勒紧裤腰带，你还奢求牛市？

　　伴随着去年年底防疫政策的放开，半夏投资创始人李蓓高喊＂站在新一轮牛市的起点＂，所有人都以为艰难的时刻已经过去，2023年将迎来复苏的一年，真有这么简单吗？
　　逐渐疲软的出口
　　2023年1月13日，海关总署早早就发布了2022年的出口数据，2022年中国货物贸易进出口总值42.07万亿人民币，首次突破40万亿元大关，比2021年增长7.7%，规模再创历史新高。
　　其中出口达到了23.97万亿元，占GDP比重达到了19.97%。
　　乍一看，数据确实很漂亮。
　　其实，疫情三年来，我国的出口确实一直都交出了漂亮的成绩单，是拉动GDP增长的＂第一功臣＂。
　　2020年、2021年出口分别为19.73万亿和21.73万亿，占GDP比重分别为19.46%和18.90%。
　　疫情前两年，得益于精准防控，国外一片混乱，2020年我国出口仍然能保持正增长，2021年则是迎来了爆炸式增长。
　　2022年，国内疫情此起彼伏，国外疫情开始逐步恢复正常，印度、东南亚订单恢复，这一年虽然出口仍然能保持正增长，但是其中有6个月环比下降，2021年仅有两个月环比下降。
　　2022年，全年虽然保持正增长，但是四季度已经开始出现疲软了，同比三季度下跌了5.20%。
　　目前2023年一月份的数据仍然没有公布，大概不会很好看，而且又恰好碰上了春节。
　　那么出口为何会出现疲软呢？
　　从需求端看，美联储疯狂加息，导致全球需求衰弱，美国主导去全球化，和中国脱钩。
　　从供给端看，印度、东南亚正在承接中国中低端制造业，企业成本将会更低。
　　出口在过去3年，已经做出了最大的贡献了，2023年，还想靠出口，已经很难了。
　　投资？已经没钱了
　　三架马车中的投资，以政府固定投资为主，疫情三年后，政府还有钱投资吗？
　　目前，已经有14个省份发布了2023年的投资计划，合计14235个项目，总投资达28万亿元，年度计划完成投资超6.12万亿元。
　　乍一看，数据很漂亮，真有这么多钱吗？
　　以前地方财政依赖于土地财政，可谓财大气粗，然而伴随着房地产的下行，很多地方政府已经入不敷出了。
　　从去年开始，地方债务岌岌可危，光地方债城投债就有60万亿，而且是很保守的数据了，每年只能还利息，想要还本金，那财政供养人员吃什么？
　　而以上表中14个省份为例，广东声称要在2023年完成1万亿的投资计划，而广东省2022年的省级财政收入只有1.33万亿，固定投资就要花了75%的财政收入了。
　　全国最发达的上海，2022年财政收入为7608.2亿，年度完成计划投资2150亿，占财政收入比例为28.25%，这已经是这14个省份中比例最低的了。
　　如果单纯拿财政收入来完成固定投资计划，肯定是不可能的，毕竟庞大的财政供养人员支出可是惊人的。因此，又只能继续借钱，65万亿的债务只会越滚越大。
　　当然，任何事情，定目标和完成任务，本来就是两回事，很多时候看看数据，觉得很漂亮就够了。
　　消费的动力还有吗？
　　今年消费肯定是主力军，扩大内需已经喊了好几年了，前几天开会，也在强调扩大内需，拉动消费。
　　然而，消费有那么容易拉动吗？
　　2月15日，《纽约时报》发表了一篇文章，表示在后疫情时代的2023年，中国居民超额的储蓄将会成为经济复苏的关键。
　　已知2022年，我国居民储蓄新增17.84万亿，1月份人民币存款又增加了6.87万亿元，同比多增3.05万亿元，其中，住户存款增加6.2万亿元。那么，目前我国居民总储蓄已经超过了130万亿了。
　　在《纽约时报》看来，疫情后美国迎来了报复性消费的剧本，也会在中国发生。
　　然而，美国人根本不知道这130万亿的居民存款来自于哪部分人，美国是中产阶级为消费主力军，而我们是中下收入人群为主力，差别很大。
　　而疫情三年，消费主力军已经被掏空了，更别提还有车贷、房贷，还有钱消费吗？
　　当然，刺激消费的方式有很多，以大消费买车、买房为例，可以有一个翻版的＂家电下乡＂，比如＂新能源下乡＂？而房地产的刺激政策则更多，比如最近贷款年龄期限延长到90岁、房贷利率破3%等等。
　　当然，拉动消费、扩大内需也很难，但是相对于出口和投资，空间更大，当前最欠缺的除了钱，还有信心，而信心的恢复还需要时间。
　　拉动A股，提振信心？
　　A股有着近2亿股民，是全球散户最多的市场，散户炒股，无外乎都是为了赚钱，不过最近一年的行情，可谓惨不忍睹。
　　以至于目前A股同样缺乏信心，鲜有成交量破万亿的交易日，迫使居民储蓄都流进了银行。
　　而如果A股再次出现一波牛市，肯定会让超额储蓄流进股市，进而抬高股价，让股民赚钱，自然也会拉动消费。
　　不过想要拉动一轮牛市，谈何容易。A股32年的历史，哪一次大行情，不是基本面支撑着，比如2007年、2015年、2021年的行情，都是经济基本面在支撑着。
　　没有基本面的支持，哪怕行情再好，都是泡沫，最终都会回归合理估值，最后受伤的还是股民。
　　每一年喊牛市的自媒体都很多，但是牛市的前提是基本面和信心，如今连3300点、万亿成交量都无法突破，更别提牛市了。
　　股市的上涨，短期看情绪和炒作，长期仍然还是要看经济基本面。所以我们可以看到年前的炒作，在市场趋于稳定后，都会回归到合理估值区间。
　　结语
　　不可否认，2022年是最艰难的一年，2023年则是复苏的一年，不过别太乐观，这一年仍然很艰难。
　　作为普通人，唯有勒紧裤腰带过日子，度过漫漫长冬，就能迎接春天的到来。