矿钢周报基本面供弱需增,铁矿走势偏强
来源:混沌天成研究
观点概述:
近期全球铁矿发运回落,春节期间预期国内到港趋减,叠加国内矿产量低位,整体铁矿供应偏弱。而本周钢厂高炉开工率及铁水产量开始有小幅回升,在钢厂铁矿库存绝对量仍处同期低位的情况下,预计春节前后仍将有一定的采购补库需求。短期铁矿基本面呈现供弱需增格局,预计下周矿价走势可能延续偏强震荡。
1)供应端,近期全球铁矿发运季节性回落,假期期间国内到港趋减,短期进口矿供应依然不高,而国内矿产量也处同期低位,整体铁矿供应依然偏弱。
2)需求端,本周钢厂高炉开工率及铁水产量均有小幅回升,而钢厂库存绝对量仍处同期最低,预计春节前后对铁矿仍有一定的采购补库需求。
3)库存端,港口及钢厂库存均有增加,国内矿库存续降。
4)利润端,美元货落地利润依然为负,国外需求仍强于国内。
节前钢材产量持续下滑,短流程钢厂减产明显,长流程钢厂也有小幅减量,整体钢材供应仍处同期低位。钢材需求随着假期临近持续走弱,五大品种钢材表需也处于同期低位,但因元旦后海外钢市需求有所恢复,叠加国内外钢材价差小幅扩大,国内钢材出口空间趋增。整体钢市供需双弱格局下,预计节前钢价走势延续震荡。
1)供应端,本周钢材产量继续下降,但长流程产量降幅不大,主要是短流程钢厂产量因春节假期来临有明显减少,短期国内钢材供应依然偏弱。
2)需求端,随着春节假期临近,近日建材成交持续走弱,各地钢材市场也陆续进入假期模式,本周五大品种钢材表需延续下滑,整体国内钢材需求依然趋弱。不过,元旦后海外钢市需求有所恢复,叠加国内外钢材价差小幅扩大,国内钢材出口空间趋增。
3)库存端,社库大增,厂库小增,总库存增幅进一步扩大。
利润端,本周长短流程即期亏损均有小幅收窄,钢厂盈利率也略有回升,成材现货即期利润部分改善,但盘面利润有所回落。
策略建议:
观望
风险提示:
1. 铁矿:钢厂行政性限产及海外矿山供应变化。
2. 钢材:国内疫情及政策影响,海外宏观环境变动。
第一部分 铁矿市场
一 铁矿供应
1. 铁矿进口及发运:上周全球发运环比大幅回落575万吨至2672.2万吨;澳巴发运也有明显减少,环比下降384.6万吨至2097万吨,整体发运均季节性回落但仍处正常区间。
上周澳洲发运仅微降,环比减少7万吨,但同期巴西发运环比大幅回落377.6万吨。
上周力拓发运至中国的量小幅回升至正常区间,BHP至中国的发运量有所增加至同期高位。
上周FMG发运至中国的量回升至同期高位,但VALE发运量大幅减少至同期低位水平。
2. 进口矿到港:上周45港到港量环比下降199.9万吨至2482.4万吨,其中26港到港量环比减少254.3万吨。由于前期澳巴发运有所回落,预计近两周国内进口矿到货量将小幅下降。
3. 国产矿供应:本周样本矿企的铁精粉日均产量环比继续小幅减少0.4%,样本矿企的产能利用率也回落至54.69%,当前国内矿生产仍处于同期最低水平。
二 铁矿需求
1. 高炉生产情况:本周钢厂高炉开工率有所回升,环比增1.04%至75.68%,与去年同期水平相当;日均铁水产量也有所增加,环比上升1.58万吨至222.3万吨,高于去年同期。
2. 钢厂配比使用:本周大样本钢厂进口矿总日耗环比微增0.9万吨,日耗略有增加。小样本钢厂的烧结矿入炉配比略有下降,环比减少0.23%,与去年同期水平相当。
本周块矿入炉配比小幅上升,但仍处同期低位;球团入炉配比略有增加,位于正常区间。
3. 疏港情况:本周日均疏港环比上升15.52万吨至327.48万吨,压港天数未变仍在45天。
4. 成交情况:本周铁矿港口现货成交有所回落,远期美元货成交也冲高回落,整体成交趋减。
三 铁矿库存
1. 总库存:尽管疏港继续回升,但因到港仍处高位,且压港部分缓解,本周铁矿港口库存有所增加,45港总库存环比上升228.39万吨至13358.93万吨,处同期正常水平。
2. 分品种库存:块矿库存增加64.06万吨,增幅3.3%;球团库存上升10.49万吨,增幅1.9%。
铁精粉库存环比微增1.35万吨,增幅0.13%。本周各品种铁矿库存均有不同程度上升,其中块矿库存增幅最大。
3. 澳巴库存:本周澳矿库存环比增加71.97万吨至6176.43万吨,仍处同期偏低水平。巴西矿库存也有所上升,环比增加46.13万吨,仍处近年同期的高位。
4. 国内矿库存:本周国内样本矿山铁精粉库存环比下降14.5万吨,仍处同期偏高水平。
5. 钢厂库存:本周大样本钢厂进口矿总库存环比继续增加284.85万吨至10241.19万吨,小样本钢厂进口矿平均库存可用天数也增加2天至27天,二者虽有所回升但仍处同期低位。
四 落地利润
本周普氏价格继续震荡上涨,港口现货价格也有所回升,但目前青岛港PBF落地利润依然为负,截至周五远期美元货落地利润为-33.46元,较上周末-29.45元的亏损又扩大4.01元。
第二部分 钢材市场
一 钢材供应
1. 本周螺纹周产量环比下降9.84万吨至237.91万吨,同期热卷周产量环比减少4.07万吨。
本周五大品种周产量继续减少,环比下降21.22万吨至862.46万吨,同比降72.48万吨。
2. 本周建材长流程产量略降,环比减0.9%;短流程产量延续大幅下滑,环比减少50%。
二 钢材需求
1. 周度需求:本周五大品种钢材表需继续回落,沪市终端线螺采购量也有明显减少。
本周螺纹钢表需环比降40.64万吨,同比降35.3%;热轧表需环比降6.57万吨,同比降9.1%。
本周冷轧表需环比微降0.19万吨仍处同期低位,中厚板表需环比降7.17万吨但仍处同期高位。
2. 现货成交:本周全国建材成交大幅走弱,钢银现货成交也小幅回落,整体成交延续弱势。
3. 土地及商品房成交:近期百城土地成交明显回落至同期低位,大中城市商品房成交先降后升但仍处同期低位,显示当前房地产市场需求仍未有明显改善。
4. 水泥、混凝土价格:随着需求进入淡季,本周水泥及混凝土市场价格继续表现回落,二者价格均处于同期最低水平,显示当前建材市场需求依然较差。
5. 房地产施工及销售:11月房地产新开工、施工及竣工累计同比降幅均有不同程度走扩,商品房期房销售累计同比继续下滑,现房销售累计同比增幅也有所收窄,地产表现依然较差。
6. 挖掘机开工小时数:12月中国挖掘机开工小时数继续小幅下降,仍处同期低位。12月除日本挖掘机开工小时数有所回升,欧洲及北美挖掘机开工小时数均有明显下滑。
7. 汽车及工程机械:受疫情影响,11月国内汽车产量同比下降9.9%,挖掘机产量同比下降15.3%,二者均有不同程度下滑,显示工业生产有所回落。
8. 集装箱及家电:11月集装箱产量同比下滑59.3%,家电产量同比也有所下降仅彩电同比小增。
9. 船舶:11月中国手持造船订单量同比增长7.5%,新接订单量明显减少,环比下降55.56%。
三 钢材库存
本周五大品种钢材社会库存环比增加97.92万吨至1053.41万吨,社会库存持续大幅上升;五大品种钢厂库存环比增加9.28万吨至439.49万吨,钢厂库存也开始有所回升。
本周五大品种钢材库存总量1492.9万吨,环比增加107.2万吨,增幅进一步扩大。
四 钢材利润
1. 铁水成本及与废钢价比较:本周北方铁水成本略有上升,环比上周增加24元至2969元/吨。因废钢价格持平,废铁价差依然变动不大,目前短流程相对长流程的生产优势也不明显。
2. 钢坯成本及吨钢利润:尽管成本小幅上升,但因钢价也有所上涨,本周北方及华东吨钢亏损均继续收窄,目前模型测算的北方及华东吨钢即期亏损均不足百元。
3. 螺纹钢现货及盘面利润:受益于螺纹钢价格上涨,本周模型测算的北方及华东螺纹即期利润均有小幅回升,目前利润区间在80-180元,但同期主力螺纹盘面利润有小幅回落。
4. 热轧现货及盘面利润:因热卷价格有所上扬,本周华东及北方热卷即期亏损继续小幅收窄,目前二者亏损降至130-180元区间,但同期主力热卷盘面利润有小幅回落。
5. 电炉利润:受益于钢价上涨,本周电炉平电亏损进一步收窄,较上周收窄40元至-260元。
第三部分 钢矿期现货价格表现
一 铁矿期现数据
(1)铁矿石内外盘价差与主力合约月差
(2)铁矿石主力基差及螺矿比
(3)铁矿高低品价差
二 钢材期现数据
(1)螺纹及热轧基差
(2)现货螺卷差与主力盘面螺卷差
(3)螺纹钢主要区域价差
第四部分 本周结论
4)利润端,本周长短流程即期亏损均有小幅收窄,钢厂盈利率也略有回升,成材现货即期利润部分改善,但盘面利润有所回落。
本文源自行业资讯
中国女排新机会,朱婷袁心玥和李盈莹将转会,土耳其女排送惊喜北京时间3月14日,中国女排的集训也即将收尾,现在也是开始一些临场的比赛!但是目前还没有公布大名单,球迷都非常期待。众所周知,在去年东京奥运会上,夺冠呼声最高的中国女排却爆出最大冷
身高焦虑带火儿童生长激素市场拼娃的时代,学习成绩特长身高样貌都成为了孩子在成长过程中的竞争要素,希望孩子拥有挺拔的身高是许多家长的愿望。临近寒假,家长们为孩子密切关注的不仅有冬令营课外兴趣班,还有趁着假期火热
今日,股市突发大跌,三个弊端爆发今日的股市挺有意思的,在开盘的时候,直接就出现了一波突发大跌的行情,盘中虽然有所反抽,但是,也是很弱势的反抽,随着反抽结束以后,午盘股市又突发大跌。可以说,今日的股市空头氛围较为浓
CBA最新排名辽篮几乎锁定第一,首钢第七直逼广东,新疆或出局北京时间3月14日CBA常规赛第35轮的比赛继续开打,最终经过了48分钟的较量,深圳队凭借沈梓捷的准绝杀以105104险胜新疆队,而青岛队爆冷10396战胜浙江广厦队。在这两场比赛
斯诺克最新世界排名奥沙利文小特争夺世界第一!丁俊晖升至第302022年土耳其大师赛结束后,特鲁姆普夺得冠军,世界排名依旧稳居第3马修。塞尔特收获亚军,世界排名上升8位,由第30升至第22。让我们来看一看目前的斯诺克世界排名世界排名第16至第
油价大涨8毛升,2天后,国内成品油价,继续上调点击关注,了解更多最新消息。油价最新消息今天是2022年3月15日星期二,距离本轮调价窗口开启还剩下最后2天,预计本轮油价涨幅较大,在这里提醒车主朋友们,涨价之前一定要加满油。截止
第一批国家公园正式设立,北大熊猫教授90后河狸公主,他们笑了国家公园,我们终于等到了!央广网报道我国已宣布正式设立第一批国家公园。可能有小伙伴要问了什么是国家公园?国家公园其实是自然保护地的一种形式,由国家直接主导管理。最早起源于美国的黄石
嶂背公园春日踏青今日休息,带儿子去嶂背公园,这是深圳政府新修的公园,公园依山而建,景色十分优美。走到公园门口,首先映入眼帘的是公园的大门,接着是儿童游乐场,很多小孩在哪里游玩,在嬉笑声中,跑来跑去
三月春早,正是樱花绽放时文图东方木三月春来早。春暖花开之际,樱花也迎来了属于自己美丽的春天。樱花为落叶乔木,树皮呈紫褐色,花叶互生,边缘有芒齿,表面深绿色,有光泽。花开时每支有三五朵,成伞状花序,花瓣先端
FENG景来北京千灵山公园,赏十里桃花寻千灵秘境阳春三月,万物复苏在这样的季节踏青无疑是人们外出郊游的主旋律小FENG为您推荐一个踏青赏花的好去处北京千灵山公园,地处丰台区王佐镇西庄店村北,距离北京城约30公里,主峰极乐峰海拔6
老子故里涡阳紫光公园春光好紫叶李花绽枝头老子故里涡阳紫光公园春光好紫叶李花绽枝头仲春时节,老子故里涡阳。和煦的春风,让万物都生动起来,展现出别样的风姿。紫光公园里,一株株紫叶李悄然开花,枝头上初绽的嫩芽,星星点点的小白花