资产负债表三表合一的历史揭示，商业世界的底层逻辑是金融！

　　资产负债表＂三表合一＂的历史揭示，商业世界的底层逻辑是金融！
　　2023年1月28日
　　文：一石
　　一石自除夕开始写《从三大报表透视企业经营思维和企业战略，帮助财务人员和企业突破财报框框禁锢》的文章。并指出资产负债表是最核心的报表，美国公共会计原则GAAP、国际财务报告准则IFRST和中国2006年《企业会计准则CAS》都以资产负债表观为原则，利润表、现金流量表和所有者权益变动表都是资产负债表的补充。
　　在文中，一石提出企业的三大报表是利润表、资产负债表和现金流量表，分别对应企业的三种经营类型：产品经营、资产经营和资本经营；三种经营类型又分别体现了三种经营思维：产品思维、产业思维和金融思维。
　　朋友在阅读了之后，给我提了一个问题：你不是说资产负债表是核心、利润表和现金流量表都是补充，那为什么经营的最高思维是现金流量表思维对应的金融思维？
　　这是一个很有意思的问题吧！也很深刻，值得单独研究。
　　一石查阅了相关书籍和资料，进行了深入思考，发现了资产负债表原初的秘密。(一) 初步追寻资产负债表的历史
　　按照近现代会计发展的历程，是先有资产负债表，后有利润表，而现金流量表和所有者权益变动表至今还不到50年历史。利润表、现金流量表和所有者权益变动表三张报表实际上都是对资产负债表的说明和补充。这也是最近50年来会计界、财经界的共识。1.资产负债表的诞生
　　复式记账法滥觞于11世纪的威尼斯贸易和银行业（高利贷），最早的报表只是类似现代试算平衡表的＂借贷平衡试算表＂。现在发现的世界上最早的一张资产负债表格式，记录于1531年,德国纽纶堡商人约翰·戈特里布(Johann Gottlieb)的《简明德国簿记》一书中。
　　贸易企业和银行的经营活动周期比较短，合伙商人在合伙贸易经营周期结束后，以净资产的增值额作为利润分配的依据，计算公式通常是利润=资产的增加额+负债的减少额。开始阶段，编制报表时间也是不确定的，根据合作期、业务周期和合伙人需要确定。
　　银行等债权人也以资产的规模判断企业的偿债能力，欧洲多国的税法也是以财产税为主。此时的人们只关注资产的存量信息，对于期间损益的流量信息并不关注，资产负债表就足以掌握公司的经营情况。2.利润表的出现和利润表观
　　第一次工业革命完成后，大的制造业企业开始出现，很多资产都需要跨期经营，特别是第二次工业革命（20世纪初）以来，企业经营周期变长，如果还是依靠经营周期结束后的资产增值额作为利润分配的依据，显然不现实，于是出现了利润表，并且定期编制，以便及时掌握企业的经营和盈利情况。
　　也是从20世纪初，投资者逐步关注企业短期的盈利能力，银行等债权人也意识到，资产负债表所反映的企业偿债能力并不全面，因为企业只有在破产清算时才会直接以长期资产来偿还债务，在持续经营情况下，企业的期间盈利能力才是债权的安全保障。一直到20世纪70年代之前这段时间，企业会计准则在制定时都偏向于计量企业的短期收益，这种原则倾向被称为利润表观。3.资产负债表观的回归
　　但是，学过会计的朋友都知道，利润表是以权责发生制为基础的，不属于当期的收入和费用全部都暂时计入了资产负债表，而不以现实的资产和负债作为标准，这会导致当期利润极容易被操控。中外财务造假，没有一个不涉及操作利润表的。会计界意识到了利润表观的问题。
　　另一方面，20世纪70年代，石油危机爆发，世界性通货膨胀和经济萧条的发生，很多快速发展的企业遭受沉重打击，企业生产经营面临的不确定性增加，投资者、债权人意识到，不能仅仅关注其短期盈利能力，还应该关注其未来的发展趋势；于是，对会计信息的需求，也就重新回到以资产负债表观为主导的时代。
　　改革开放后，中国的企业会计制度、企业会计准则经历多次修订和升级，为了降低中国市场经济交易成本，实现国际会计趋同，促进中国企业融入全球化，财政部发布了2006年版《企业会计准则》也全部使用资产负债表观，很多准则都是直接翻译自某国和国际财务报告准则，国内甚至都没有相关的业务。4.现金流量表的诞生
　　与资产负债表观回归同时发生的还有现金流量表需求的产生。
　　各类书籍在介绍现金流量表的产生历史时，特别强调1970年代经济危机、严重通货膨胀。当时，利润表被认为不能提供真实的收益金额，资产负债表被认为只披露历史成本而非现时价值，这两张表提供的信息都不再能满足报表使用者的需要，甚至可能误导了决策。出现了大量企业利润表有高额利润，仍然面临经营困难的窘境。于是以现金为基础的财务状况变动表、资金流动状况表的编制逐渐变得普遍，但是格式五花八门。
　　终于，1987年美国财务会计标准委员会批准＂财务会计准则第95号（FASB95号 ）＂，现金流量表正式取代原先的财务状况变动表或者资金流动状况表。
　　一石注意到一个背景，或许与现金流量表的需求相关。
　　1965-1970年美国发生第三次并购浪潮，期间美国共发生超过25598起并购，其中仅仅1967-1969的三年间就发生了10858起并购。
　　1981-1989年间，美国第四次并购浪潮发生，这又是美国从战后到那时经济持续景气最长的一个时期。第四次并购浪潮的一个重要特征是杠杆收购占比大幅上升。
　　1992年之后，美国又发生了第五次并购浪潮，尤其是1996—2000期间，美国一共发生了52045起并购案。
　　马克思在《资本论》中指出＂过程越是按社会的规模进行,越是失去纯粹个人的性质,作为对过程的控制和观念总结的簿记就越是必要;因此,簿记对资本主义生产比对手工业和农业的分散生产更为必要,对公有生产比对资本主义生产更为必要＂。翻译过来意为就是，＂经济越发展，会计越重要＂。一石不是搞理论研究的，但现金流量表的确立过程和美国后面的三四五次并购浪潮之时间的高度吻合，我们完全有理由相信是一个市场需求促进会计理论的发展，会计理论的完善又反过来促进市场进一步发展的案例。
　　我们的新《企业会计准则》发布16年过去了，但是我们的上市公司质量还是不高，是准则有问题还是执行有问题？一石没有专门研究过。但是，在一石所接触的财务人员、企业来看，确如一石在《掌握三大财务穿越能力，助力自己和企业突破财报框框的禁锢》一文所说的＂财务或金融，本来是充满想象力、令人向往的职业。但是对于约2000万财务人员（还不包括金融类）……大多数人还被禁锢在财务报表的框框之内，无法实现自身职业的突破，造成了财务人员严重的结构性过剩：复合型高级财务人员奇缺，底层财务人员严重过剩。＂
　　从以上100年欧洲商业史和500年近现代会计史来看，先有资产负债表、然后有利润表，最后才有现金流量表，似乎是没有问题的。
　　(二) 资产负债表、利润表与现金流量表，孰先孰后再思考？1. 最初的资产负债表是 ＂三表合一＂的
　　还记得最早的＂借贷平衡试算表＂吗？
　　还记得威尼斯商人＂以净资产的增值额作为利润分配的依据，利润=资产的增加额+负债的减少额。＂
　　最开始，资产负债表并不叫资产负债表，而是叫＂借贷平衡试算表＂或者其他的。这张表最初的报表目的是用来分利润的，是不是可以说，也是＂利润表＂呢？而当时的＂利润＂就是现金！资产负债表的原始状态同时也是一张＂现金流量表＂。
　　最初的资产负债表是资产负债表、利润表和现金流量表＂三表合一＂的，本质上是期初的和期末的现金表！
　　近现代会计诞生和完善的历史，告诉我们，交易促进了商业的繁荣，商业的本质是交易；而交易能够发生的根本原因是交易双方有利可图。正如太史公所言，＂天下熙熙，皆为利来；天下壤壤，皆为利往。＂
　　显然，商业世界的底层逻辑是现金增殖活动，用现代语言就是金融！2.威尼斯商人的＂三表合一＂资产负债表
　　以现代会计的会计恒等式＂资产 负债+所有者权益＂为能量，一石穿越一次，带大家看看最初的＂资产负债表＂，同时也是现金流量表。
　　图表2-1：金币杜卡特（因其含金量而驰名，在中世纪的地位相当于今天的美元）
　　假设，一石穿越回到16世纪初的威尼斯，1515年1月25日，一石与安东尼奥（沙士比亚《威尼斯商人》中的新兴商业资产阶级商人，文学素养深厚的朋友也可以尝试一下改写《威尼斯商人》，如果涉及商业、会计、财务的专业知识不熟悉的可以找一石。）各投资1000杜卡特金币，合伙成立＂价值公司＂做威尼斯与克里特岛的奢侈品中转贸易，那么＂价值公司＂的最初资产负债表如下：
　　图表2-2：价值公司期初资产负债表
　　假定第100天船队回来，全部卖掉，赚得8000金币的利润，那么得到的期末（1515年5月5日）资产负债表如下：
　　图表2-3：价值公司期末资产负债表
　　发现没有？＂价值公司＂期初期末两张资产负债表，同时也是现金流量表！权益期末数减去期初数，同样可以得到利润。
　　实际上，初始的现金流量（表）决定了资产负债表（本质上是公司的筹资活动（对应股东的投资）决定公司的资本结构，公司的投资活动决定公司的资产结构），资产负债表中的资产结构决定利润表中的收入和成本费用；假定使用收付实现制编制利润表，那么利润表中的收入和成本费用的大小，就会决定现金流量表中的经营活动的现金流的大小。
　　当把所有交易都视同一手交钱一手交货的时候，资产负债表不就是现金流量表吗？
　　这就是商业的本质，＂买卖＂！创办企业经营，只不过把买卖的周期拉长了，在这个周期之内增加了生产等其他环节。
　　(三) 小结：商业世界的底层逻辑是金融
　　资产负债表最初其实也是一张现金流量表，只是为了增殖，现金开启了其善变之旅，在原材料、半成品、产成品、应收账款、固定资产等资产形式和应付账款、应付工资等负债形式之间穿梭。所有的资产本质上都是＂为增殖而生的资本＂，资产运营由产品运营升级而来，资本运营由资产运营升级而来。产品、资产都是现金增殖过程的变化形态。
　　所以，本质上资产运营也是资本运营，产品运营也是资本运营。资本运营对应的就是金融思维，商业世界运营的底层逻辑是现金的增殖活动，即金融。