李扬很多人鼓吹央行印钱财政给老百姓发钱,这不可取
凤凰网财经讯 2月4日,凤凰网财经与东北证券联合发起的"2023(首届)长白山高峰论坛"举办,本次峰会主题为"展望2023-后疫情时代春暖花开 ",重点从政策、投资、房地产、能源、旅游等领域展望未来投资机会,把握时代脉络。
中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬
在"2023中国宏观经济展望与政策取向"环节,中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬重点分析了通货膨胀问题。他表示,现在全世界通货膨胀,只有中国物价也不涨。而且,中国的金融资产价格也不涨。
李扬认为,央行放水,如果实体商品物价和金融资产价格都没有出现上涨,就说明资产负债表出现问题了——资产在缩水,负债没有减少,导致经济出现萎缩。美国的情况与我国不同,"美国放水,虽然实体经济也涨的很少,但股市、债市涨的都很厉害。"
李扬指出,要解决这样的问题,"一定要让企业敢投、老百姓敢花、政府敢干。一定要让大家敢,这是很重要的。"企业敢投的关键是要优化营商环境,提高投资回报。要消除疫情留下的疤痕效应,提升乐观情绪,"企业家就是愿意承担风险,并从管理风险中获得收益的人。他不乐观,当然就不愿意承担风险,投资就很少。企业家情绪要回归到原来的常态,需要时间。人力资本也是如此,长期失业带来的‘疤痕’修复也需要时间。"
关于老百姓敢花的问题,李扬特别提醒,"现在有很多人鼓吹中央银行印钞票,然后国家财政给大家发钱,这个不可取。"
不过也有好的方面,李扬认为,经济将在2023年逐步恢复,"全球经济转折点在2023年有可能出现——世界经济增长将触底反弹,而通胀则将触顶下行。"
以下为李扬演讲实录:
资产负债表冲击的一个层面在央行。管住货币放水闸门始终是央行的一个目标。但是这两年也是放,虽然不搞大水漫灌,搞精准滴灌,但是也是在放,从M2的增长和社会融资总量的增长来看,都是涨的很快,但是经济的反应不大。
一般来说如果说实体经济不行,放那么多的钱,物价会上升,现在全世界通货膨胀只有中国物价也不涨。如果实体商品价格不涨,金融资产价格能不能涨呢?也不涨。这就说明确实就存在问题了。
美国放水,实体经济涨的很少,百分之一点几,二点几,但股市涨的厉害,债市涨的厉害。这就是经济学上说的资产负债表冲击,就是说资产负债表出了问题。所谓资产负债表出了问题,就是说每一个实体、每一个部门都会觉得,负债一分钱赖不了,资产老在缩水,于是资产负债表收缩,还掉负债,资产不再搞了。这样的话整个经济就会萎缩。
所以解决好这样的问题,要让企业敢投,老百姓敢花,政府敢干,一定要让大家敢,这是很重要的。
要优化营商环境。我们团队现在倾向于用资本回报率来刻划营商环境好还是坏,最终体现为投资回报的高低。如果投资回报高,说明大家愿意干,说明有效率,说明营商环境好。重点就是让人们投资有回报,你不是简单的说给钱,给钱之后没有回报,给钱以后还成为债务了。为什么这么些年有很多企业,银行追着给贷款不要呢?因为要了之后是负债,负债就有成本,而他投入没有产出,这样的话使得他的资产负债表更加恶化,这个是非常大的问题。因此所谓改善营商环境的经济学的指标就是投资有没有回报,投资回报率是不是上升,这个是重要的。
还要消除疫情留下的疤痕效应,哪些疤痕呢?一个是群众的情绪,原来很乐观,乐观就愿意承担风险,经济就是有风险的,特别投资是有风险的,整个企业家就是愿意承担风险,并从管理风险中获得收益的人。他不乐观,当然就不愿意承担风险,于是投资就很少,这种心态什么时候能够回归原来的常态,需要时间。第二是人力资本因为长期的失业期延长受损,劳动力市场留下了疤痕。第三个是债务。立足于国家给钱,觉得我是解决了问题,但是大家一定要注意我刚刚说的,钱给了我那是债务,不可能白给,现在又有很多人鼓吹是不是国家财政,中央银行印钞票,然后给大家,这个不可取。钱不白给那就是债,债就有成本、有负担,如果没有收益,人们肯定是不愿意要的。
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