先举个实际的例子，抛砖引玉一下。 国内芯片制造的龙头之一，韦尔股份。 2019年2月-2021年2月，股价从28.2元涨到了328元，历经两年，涨幅超10倍。 2019年初，2018年的年报披露，主营业务收入相比2017年增长300%，股价开始扶摇直上。 2019年年报披露，主营业务收入增长约40%，扣非后净利润增长150%。 2020年，主营业务收入增长约45%，扣非后净利润增长超过20倍。 上市至今，公司营收增长近10倍，按股票发行价7.02元计算，上市五年，股价最大涨幅47倍。 这说明资金额外给到近5倍的估值溢价。 10倍股的必要因素 一家公司在股票市场中出现10倍的上涨，本质上就两个因素。 一是行业风口带来的资金流动性溢价，二是公司发展带来的业绩成长。 两者是做乘法的。 长期成就一家企业的是业绩成长，短期成就一家企业的是政策导向和市场资金。 哪个行业会出10倍股，每个行业都会出10倍股，原则上，只要公司的业绩增长10倍，上市公司股价也能增长10倍。 只不过即便按照每年20%的符合增速，10倍也需要经历13年左右的时间，还要保证一家企业在13年的经济周期里持续发展，其实是很难的。 所以，没有所谓的政策风口和资金的推波助澜，要实现10倍涨幅，其实是有些困难的。 如果说在2018年的底部区域问这个问题，可能答案很多，但在2021年问这个问题，未来几年哪个行业出10倍牛股，真的不好回答。 即便是未来几年政策扶持的消费行业、芯片半导体、清洁能源等等，这都被资金席卷过了。 可以说资金已经给很多优质的上市公司，足够的流动性溢价了，如果只剩下业绩成长的话，股价很难在2-3年内达标10倍涨幅。 新兴产业，短期牛股的聚集地 可以非常肯定的是，未来的短期10倍牛股，大概率会出现在新兴产业，拥有高新技术专利的那种，其次是占用人口红利的互联网行业。 过往的A股市场，之所以大牛股都集中在消费类，是之前制度的不完善，导致诸如阿里、腾讯、美团、拼多多、小米等企业都在香港和美国上市。 同时，国内的高端制造行业也没有特别多资金的投入，导致高尖端技术的壁垒一直无法突破，企业的营收就无法真正意义上打开。 只有面相大众市场的消费零售企业，不论是食品饮料，还是家用电器，亦或者医药制造，占据了时代发展的红利。 其实，新兴产业有强大的爆发力，才有可能出现高速的业绩增长，叠加政策扶持，叠加资金流入，出现短期的超级牛股。 最近几年，尤其是中美贸易战后，国家大量的政策导向和实实在在的资金投入，都进入了高端制造领域，可谓是真正意义上的产业扶持。 再加上注册制的实施，让这些还没化蛹成蝶的企业，有机会到公开市场融资。 这类企业，正因为小，正因为还在发展期，所以机会很多。 只要在某一项核心技术上取得突破，企业本身的业绩就会出现质的增长，从而腾飞。 还有一类企业，就是互联网企业，互联网企业拥有中国近10亿网民作为做底层的基数，可以说也是爆发力十足。 它们增长的瓶颈，将会在用户基数饱和以后出现，无法新增收入项目，导致成长性缓慢。 所以，如果有面向大众的互联网类公司，在用户基数还没有大量开发的情况下上市，是非常值得投资的。 大消费，长期牛股的温床 与互联网行业一样，消费股是人口红利的一个行业，也是大牛股的温床。 即便未来中国人口趋势是缓慢减少，但是十几亿的人口基数，决定了这个市场的规模绝对不会小。 从矿泉水到方便面，从牛奶到饮料，从猪肉到牛羊，从啤酒到白酒，当然还包括家电、汽车、医药等等。 但不是所有优秀的消费类企业，都能出现业绩的稳步增长。 比如服装行业，出现的大牛股就不多，赚钱的企业不少，但稳定的增长就比较困难，十倍股很少，即便有所需的时间也很久。 而快消品企业的增长效率比较高，原因是通货膨胀也带来了一定的价格红利，确保了公司的利润。 快消品企业一旦初具规模，市场有一定占比后，就能依靠消费者的品牌认知，不断通过曝光的形式，总体营收也会随之增长。 长期积累的品牌认知，构成了消费类企业的用户认知壁垒，只要品牌在质量上不要出问题，稳步增长可以说是板上钉钉的。 只不过受制于行业总体规模，即便是板上钉钉的增长，同样会遭遇瓶颈，企业要做的无非就是提升运营效率，同时打开整体市场。 对于大消费的前景不再做赘述，但对于消费股的买入时机需要有清晰的认知。 消费行业属于传统行业，本身的估值水平不会太高，想要抓到10倍牛股，必要条件是在估值偏低的时候买入，而不是追高买入。 否则按照每年10-20%的增长，至少得拿上十几年，如果买贵了，可能十几年都实现不了10倍的目标。 稀缺资源，牛股的掘金地 最后讲讲稀缺资源。 稀缺资源本身和新能源其实是密不可分的。 只不过稀缺资源本身更偏重于上游，新能源产业在相对下游。 新能源产业可以理解为高新技术产业，本质上是通过科技技术实现能源的替代。 比如太阳能光伏，风能发电，新能源汽车，锂电池等等。 而稀缺资源可能是上游，比如稀土、锂、钴、氢、碳素等等。 一旦一项新能源被广泛的作用起来，那么作为上游资源开采的企业，自然需求就会大增，业绩增长自然就不在话下了。 只不过对于稀缺资源领域的企业挖掘，难度不小，本身对于稀缺资源未来的应用要有一定的认知。 最后一条，牛股必然生长于牛市中，可以在熊市中观察，但尽量不要在熊市里布局。 切记，牛股的本质，资金溢价与企业成长，一定要共同存在。