行空时评美元加息在即，中国却降准降息，那么通胀呢？（全）

　　行空时评，空哥带你看颜色不一样的烟火。
　　2022年伊始，就在美联储表态要尽快加息，市场已经基本形成共识之际，国务院新闻办公室于1月18日举行新闻发布会，由中国人民银行副行长刘国强介绍情况，并答记者问。
　　会上，刘国强副行长提出当前重点的目标是稳，政策的要求是发力，谈及如何发力，刘国强表示，一是充足发力，二是精准发力，三是靠前发力。
　　在央行过去30年的历史中，能说出发力两个字，就已经很罕见了，毕竟过去这么多年来，银行大多数时间被央行要求克制，银行从来都是企业发力的对象，而不是发力的主体。更罕见的是，这次央行还要心急火燎地，手把手教银行怎么发力。
　　之所以出现如此大的反差，关键原因就在发力的前面一句话，当前重点的目标是稳，也就是说，高层对当前经济形势的判断是不稳，是下滑的趋势，不出手拉一把的话，会越滑越深。
　　所以要发力，要保持总量稳定，避免信贷塌方，要迎客上门，还要主动出击，要抓紧做事，前瞻操作，走在前面。
　　这感觉就像妈妈对女儿一样，刚才还防着早恋呢，马上又要催婚催生了，不禁感叹，真是此一时彼一时也。
　　我们都知道，美国在过去的一年多时间里，疯狂印钞，刺激经济，导致了近40年来最为严重的通胀，那么，这次央行的货币政策发力，会不会重蹈通胀覆辙呢？
　　要回答这个问题，就要先知道通胀是怎么来的。
　　说起通胀，就一定要说货币，有句广为人知的话，叫一切通胀都是货币现象，但很少有人说得清楚这是啥意思。
　　下面可能有一点点烧脑，不过可以保证阅读通畅，只要稍微开动一下脑筋，就能理解，各位小伙伴不妨挑战一下难度，不想动脑或者是大神级别觉得营养不够的，可以跳过，直接看结论。
　　货币的属性是商品，可以通俗地理解为交易双方之间的中间人，各种交易都想要这个中间人，所以货币是一种特殊地位的商品。
　　商品之间相互交换，都有交换比，比如1斤小麦换2斤玉米，对于持有小麦的人来说，可以换到2倍重的玉米，交换比等于2，对于持有玉米的人来说，可以换到0。5倍重的小麦，交换比等于0。5。
　　看似交换比不同，其实说的是一回事，只是换了不同的角度，两者是互为倒数的关系，比如2的倒数是12，即0。5，0。5的倒数是2。
　　普通商品与货币的交换比，也是互为倒数的关系，比如每斤大米可以卖2块钱，那么每一块钱就可以买0。5斤大米。
　　习惯上把2块钱，称为每斤大米的价格，而很少说0。5斤大米，是每一块钱的价格，我们平常所说商品的价格，指的都是前者，这是约定俗成，习惯成自然，后者尽管是同一回事，只不过很多人都会难以理解。
　　互为倒数的关系，其性质形象地举例，就是跷跷板的两头，如果一端向上，会导致另外一端向下，反之亦然。
　　交换比是一定要有计量单位的，不同的计量单位，交换比（即价格）也是不等的，比如1斤大米跟1升大米，价格是不等的。
　　由于货币交换的商品多种多样，各种商品有不同的计量单位，这样货币的价格就会变得非常复杂，所以货币的价格通常以时间为计量单位来衡量，这也是一种约定俗成。
　　单位时间内的货币收益，就是利息，货币的本金加利息就是货币的价格，利息除以本金就是收益率，也叫利率。
　　所以利率等于货币的价格除以本金再减去1（价格本金1）；或者变换一下等式，货币的价格等于（利率1）乘以本金。
　　货币以时间为计量单位衡量出的价格，与不同计量单位衡量出的价格，显然是不等的，跟对应商品的价格不是互为倒数的关系，但是这两种价格，其互为反向变动的性质是不变的，仍然符合跷跷板理论，即一端向上，会引起另一端向下。
　　例如，假设年利率等于10（随意取个数字），货币的价格就是1。1块钱，一斤大米的价格是2块钱，因为计量单位不同，2和1。1不是倒数关系；假设利率上升到20，货币的价格就是1。2块钱，上升了，就会引起一斤大米的价格下降，低于2块钱。
　　当然，也会有例外的时候，这就是大力出奇迹，可以把跷跷板扭曲掰弯，这种情况后面再聊。
　　说到这里，稍微捋一捋：
　　我们现在所说的价格，是商品对于货币的交换比，只是商品的价格，而不是货币的价格。
　　我们现在所说的货币的价格，只是指以时间为计量单位衡量的价格，等于（利率1）乘以本金，对应不同的商品，会有不同的利率。
　　所谓商品的价格与货币的价格，大多不是严格的倒数关系，但两者仍然具有互为反向变动的性质。
　　一种商品（包括货币）的供求变动，会引起该商品与其他商品交换比的变动，即价格变动，这是供求规律决定的，生活中比较普遍，很容易理解，就不多解释了。
　　结论就是，货币价格或利率的变动，会引起商品价格的反向变动，商品价格的变动，也会引起货币价格或利率的反向变动。
　　能看到这里的小伙伴，我要恭喜你，你的理性思维能力又得到了一次加强，又一次挑战了自我。
　　货币的这个结论跟通胀有什么关系呢？
　　货币价格跟商品价格反向变动的规律，对于通胀来说，这是最重要的规律，没有之一。这是为什么呢？
　　关于通胀的定义，经济学家有很多种说法，原因后面再说。如果简单地认为通胀就是物价上涨，也是大差不差，是最容易理解的。
　　物价上涨，不是指物品与物品的比价上涨，而是物品与货币的比价上涨，这可不就是货币现象了么，不仅一切通胀都是货币现象，一切通缩也是货币现象，一切物价涨跌都是货币现象。
　　价格变动规律不同于供求规律，前者不存在刹车机制，货币价格跟商品价格的相互反向变动，如果没有人踩刹车，会不停以指数方式进行下去，就像开口越来越大的螺旋线。
　　而供求规律是有刹车机制的，如果物价上涨了，会导致需求减少以及供应增加，物价自然就会停止上涨，转而下跌；反过来，如果物价下跌了，也是同样的道理。
　　所以说，由供求规律引起的物价上涨，是暂时的，市场会自动调节，是假通胀，用不着人为干预；而价格变动规律引起的物价上涨，是无限的，不加干预，不会自动停止，是真通胀。
　　这就是经济学家对通胀有不同的理解的主要原因。
　　供求规律的这种调节机制，在供大于求的时候，物价会下跌，相当于阻尼器，可以起到阻止通胀螺旋继续发展的作用，前提条件是不要错误地去人为干预物价涨跌，这样只会适得其反。
　　在求大于供的时候，物价会上涨，这会成为通胀的推手（或者通缩的阻尼器），加快通胀螺旋的发展，结果就是让通胀来得更猛烈些吧。
　　所以价格变动规律和供求规律的表现，一定要避免同时通胀或同时通缩，如果供求规律充分发挥作用，市场供应能力强劲，就可以阻止价格变动规律引起的通胀继续发展下去。
　　当货币贬值，物价上涨的时候，有的国家，有的时候就会发生恶性通胀，有的不会发生，就是这个原因。
　　下面举两个实例。
　　实例一，2008年金融危机之后，美联储迅速降息、放水，美元市场利率开始下降，这就是货币价格下降，就会引起物价上涨，表现为通胀。
　　而由于民众失业和企业破产大增，需求下降，供给却仍然很充裕，供大于求，就会引起物价下跌，表现为通缩。
　　两者抵消以后，表现为通缩，之后慢慢转为轻微的通胀。
　　实例二，2020年新冠疫情席卷美国，美联储同样迅速降息、放水，市场利率同样开始下降，在价格变动规律面前，同样表现为通胀。
　　在突如其来的失业率剧烈上升之后，美国政府不顾一切地刺激消费，导致需求激增，比起疫情之前，有过之而无不及。
　　而供应端由于疫情原因，企业或缺乏人手，或原料断绝，或物流不畅，出现了大面积无法按时供货的现象。
　　求大于供的情况非常严重，引起物价大幅上涨，表现为剧烈的通胀。
　　这两个例子，同样是货币放水，通胀表现却截然不同，根本原因就是价格变动规律和供求规律，起到了不同的作用。
　　现在美国疫情仍然肆虐，想要靠供求规律降低物价，短期内不可能实现，用行政手段干预物价更是不可取，所以只能降息缩表，人为给通胀螺旋踩刹车，而且必须得猛踩刹车，乱世用重典，沉疴下猛药，最忌添油战术，隔岸观火的我们，此时微微一笑，祝美国人民好运。
　　回到这次央行货币政策发力，按照价格变动规律，会引起物价上涨，这时，就要看供求规律能否发挥阻尼器的作用，市场能否快速反应，及时增加供应，在需求同时增加的情况下，使物价保持稳定。
　　现在国外大多数国家，都是跟随美国加息脚步的，今后一段时间，国内输入性通胀压力会有所减轻，外需也不会延续2021年强劲增长的态势，这都是有利于增加国内供给的因素。
　　在此背景下，很可能会陷入通缩螺旋的泥潭，所以央行说，要走在市场曲线的前面，才有了哀莫大于心死的名场面。
　　重要的是看货币政策发力的节奏，起步阶段发力大一点，很正常，不然就启动不了，相信等启动以后，会收一收，等供给增加上来，再实施下一步的货币政策。
　　这从央行的表态可以看出来，说得最多的一个字，就是稳，什么稳字当头，稳中求进，稳健的货币政策灵活适度等等。
　　说到央行具体的工作重点，一是保持信贷货币总量稳定增长，二是保持信贷结构稳步优化，三是保持企业综合融资成本稳中有降，四是保持人民币汇率在均衡水平上基本稳定，都突出一个稳字。
　　最后，总结一下：这次央行货币政策要发力的表态，确实表达了货币放水的意愿，是为了对冲未来可能出现的供大于求，造成的通缩，只要掌握好货币政策的节奏，稳字当头，就不会引起明显的通胀。
　　全文完。