展望2022关于中国经济与股市的10大判断

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　　先讲一个小插曲：
　　最近以来，靠近年关，本人先后应邀与某地方政府的张市长、上市公司的黄董事长、项目企业的李董事长和一个上亿元身价的朋友胡先生进行交流，奇怪的是，他们都清一色谈到如何看待2022年以及未来的产业发展大趋势，以便于指导他们 如何开展招商引资或如何打造上市公司生态圈，如何把握未来的产业趋势，锁定自己的核心客户，确保自己的投资能够不被时代所抛弃或如何推进组织变革，打破僵局，提升效率或者探讨明年以及今后，如果不再买房子的话，闲置资金如何配置。 我们需要知道，对未来的预判如此重要！
　　2021年即将再见，2022年已经走来，要想在明年取得让自己满意的成果或业绩，春华秋实，谋定而动，这是摆在我们每个人面前的重要事情，不可不察。
　　时代伯乐曾经大胆预测到2018年中美贸易战的走势，2018年中国股市的见底，中国房地产的盛极必衰等，今天，我们尝试预测2022年那些与我们生活、工作、企业经营等高度相关事项，抛砖引玉。
　　一、2022年起，中国将出现有望繁荣10年以上的补课经济、对标经济与人类共同的未来经济。这些是中长期趋势和机会。
　　1、补课经济
　　补课就是对过去未曾认识到的问题进行补课，对过去所谓＂造不如买，买不如租＂的错误思想进行纠偏和补课。时代伯乐认为，面对美国在高科技领域的封锁，应对＂百年未有之大变局＂，中国作为可能颠覆美国的国家必须能够独立应对外部最为恶劣的冲击，特别是台湾问题的日益严峻，中国经济必须立足国内循环的畅通，否则，血管被堵，后果不堪设想。这可能是国际国内双循环中的核心所在！
　　欧洲和日本有很多在细分领域拥有绝对优势的企业，小到一个飞机螺丝钉，大到类似于光刻机生产的ASML。这些企业对于一个完整产业链是极为关键的，缺乏其中任何一个环节，可能导致整个产业链出现坍塌。
　　2019年日本就曾经利用的专精特新优势对韩国进行卡脖子，限制向韩国出口电视、智能手机中OLED显示器部件使用的＂氟聚酰亚胺＂、半导体制造过程中必须使用的＂光刻胶＂和＂高纯度氟化氢＂等3种关键原材料，导致整个韩国在全球具有优势的显示和半导体产业陷入瘫痪。
　　从这个角度来说， 中国发展＂专精特新＂企业成为必然。 专精特新经济将是2022年的增长亮点。
　　如何看出哪些是重要的专精特新？
　　我们只需要按照2021年中国进口商品进行排序，大概率能够发现哪些是今后需要解决的重大领域，哪些是需要补课的。当然还有一些特殊的领域，即使进口量不大，但不可替代性很强的领域，也需要关注。
　　2、对标经济
　　对标就是按照美国、日本和欧洲现有经济结构的标准，我们还有哪些产业有潜力，有空间。这个道理，屡试不爽。
　　2022年起，表现最为明显的是互联网时代的深化——产业互联网以及结构性消费和老龄化带来的医疗，例如医疗设备、宠物、医美等。当然，还有消费领域有较大的空间，毕竟今天中国GDP占比中， 消费和服务还有较大的提升空间。
　　3、未来经济
　　除了补课和对标之外，作为一个全球性强国、大国以及技术创新先进国家，我们必须引领人类未来经济和科技的发展方向：
　　第一层次：毫无疑问是碳中和、碳达峰领域
　　时代伯乐认为，实现碳达峰、碳中和是坚定不移的目标，但不可能毕其功于一役，所以，2022年，大概率新能源汽车领域、太阳能领域等，不会象2021年这样，高歌猛进，而是出现分化，结构性特征会非常明显！
　　第二层次：元宇宙
　　人类对美好未来的探索在元宇宙世界中得到很好的体现，一切能够顺畅纳入元宇宙的产业，2022年将是大发展的元年。
　　如同5G发展一样，相关器件和设备一定是领先行业。
　　第三层次：智能制造、自动化领域+数字化改造
　　随着中国人口红利的消失，今后招工难将是一个普遍问题，特别是90后、00后，更不愿意到流水线上去工作。机器代替人将是一个趋势。
　　如果再叠加专精特新等，这个领域是非常有前途的。例如机器人领域的三大核心部件：伺服电机、减速机和控制器。
　　第四层次：精准医疗
　　人类对长寿和美丽有无穷无尽的追求，对个性化和精准化有强烈的渴望，这方面，精准医疗将是大健康的主流方向。
　　二、全年经济有望超越预期，虽然中国经济告别7%以上的增长速度，2022年GDP大概率在5.5%以上，这意味着什么？
　　2021年由于疫情的原因可能有超过8%以上的增长速度，但是，这种增长速度可能以后很难再见到了。
　　但是，随着经济增长速度的下滑，2021年第三季度竟然只有4.9%的同比增速，第四季度保增长和维稳已经成为经济发展的主旋律，于是政府开始有节奏地放松货币，并将在2022年采取积极的财政政策，因此，2022年全年的GDP增长速度不必太悲观，反而有可能超越大家预期，但回到6%以上几乎太难！
　　这意味着什么？
　　我们不要再期待依靠总量增长带动行业大发展，这对于普通消费、普通医药、普通工业品等，不再享有增长红利。 意味着我们在制定2022年目标和规划的时候，是否需要更加切合实际，而不是动不动30%还是50%的增长。 在总量不增长的时候，意味着很多行业不增长，甚至可能出现衰退，例如传统彩电、冰箱、洗衣机等。 意味着，部分行业即使总量不增长，但是结构性反而会受益，例如代表未来趋势的：碳中和、元宇宙、专精特新、物联网等领域。
　　你需要判断一下你从事的领域是否受益于经济的结构性增长。
　　三、2022年中国股市不会大涨，甚至从成长股指数上看，下跌的可能性存在，但依然充满结构性机会，企图依靠成长还是价值风格来赚钱的投资理念，估计很难获得超额收益，但整体而言，股票资产依然是所有资产配置中性价比最高的大类资产。
　　很多人担心中国经济增长速度下滑，会不会影响股市的表现，其实，时代伯乐经过深度研究发现，GDP增速与股市表现反而存在一定的负相关。以美国为例，在经济高速增长的60—80年代，股市长期没有表现，道琼斯指数平均每年涨幅不到1%，但是90年年代开始，以纳斯达克指数为代表，从100点起步，到现在，20多年时间上涨150多倍！
　　之所以认为2022年中国股市不会大涨，因为代表指数的传统蓝筹很难有大的作为：钢铁、石化、银行等，都是昔日黄花，很难提升估值！即使是证券，由于更多是传统券商，中国的证券化率已经不低了，讲不出新的增长故事。上证指数恢复性上涨是有概率的，但大幅度上涨，不太现实。当然，在2022年维稳的前提下（稳经济增长），货币相对宽松，股市表现不会太差，股市的系统性风险不大！
　　如果说2021年是选股元年，真正考验投资者的第一年，那么，2022年，将是真正考验选股能力的第二年。
　　其实，2020年之前的4、5年时间，本质上都是价值风格的投资者在赚钱，千万不要以为自己的投资能力有多强，只是赚取风口的钱，＂风来了猪都能飞＂。这也是为什么今年有很多所谓的头部机构原形毕露的根本原因。千万不要以为过去4、5年获得超额收益就是价值投资鼻祖的徒弟，其实，本质是赚了风格的钱！
　　那么，2022年中国股市的结构性机会在哪儿呢？
　　时代伯乐认为， 2022年将是2021年的深化和升华：传统行业的维稳行情叠加科技股的持续表现。
　　四、疫情对中国经济的影响会大幅度降低，大概率会在下半年逐渐走向影响衰竭，因为届时，中国完全具备开放的全部条件。世界不可能因为新冠病毒就老死不往来。
　　虽然2021年的疫情时有反复，但是，对经济的不利影响已经运行在下降通道之中。我们不要太在乎疫情的短期反复，而是要看到趋势和机会。
　　时代伯乐坚定认为， 疫情的影响最终会在2022年下半年走向枯竭：
　　第一、新冠病毒不可能被消灭，正如今天的流感和艾滋病一样，但是为什么人类照样往来，照样发生关系，是因为它们早就不致命了。
　　今天的新冠病毒病死率已经大幅度降低，以疫情最为严重的美国未来，现在的病死率不到1%，而且更多是并发症，其毒性已经归于大号流感了。
　　为什么现在全世界还是不敢轻易不戴口罩，不开放，因为中国掌握了全球疫情控制的主导权，成为全世界新冠病毒控制最好的国家，其他国家迫于国内道德舆论压力，只能唯中国马首是瞻！
　　第二、从过去历史发生的疫情来看，很难有超过3年的全球疫情。
　　时代伯乐认真研究历史发现，真正超过3年以上严重影响的，只有中世纪欧洲发生的黑死病。当时黑死病长期持续的条件在今天的世界根本不存在：缺医少药，科技落后等。
　　第三、中国具备开放的条件：2022年第三针接种率会轻松达到80%的全体免疫条件；新冠病毒的毒性已经大幅度降低，特别是致死率；世界其他国家可能被迫已经开放：因为比新冠病毒更可怕的是饿死！印度就是一个典型的案例，大量的失业会比新冠病毒更为可怕。
　　五、2022年中国将历史性进入人口绝对下降的元年，这对经济增长不是一件好事。2022年我们预期全国上下开始探讨如何恢复人口红利的问题。
　　人口出生与新婚夫妇数量高度相关，据统计，2019年全年新结婚的有1600多万对，2020年出生人口勉强达到1090万，而2020年，只有900万对新婚夫妇，那么，2021年人口出生数量，非常不容乐观。
　　2022年将是基于人口红利的经济结构发生拐点式变化的元年，中国人口红利基本结束，全社会从多生的恐惧症走向少生、不生和不婚的焦虑症。
　　时代伯乐坚定地认为，人口绝对的下降是一国面临的最为恐怖的事件，这将导致现有所有的假设不再成立，什么房价、增长等都将变得遥不可及。看看今天日本国民的躺平、娘炮，就知道人口下降是多么可怕的一件事！东北的衰落就是活生生的例子！
　　时代伯乐经过深入研究，曾经发表过一篇文章认为，解决中国人口红利有五大杀手锏，其中前两个已经被国家采用 ：
　　第一个武器：压制K12教育产业，不再滋生内卷压力，接下去，幼儿教育也有可能成为国家关注的重点，因为每个月数千元，甚至上万元的费用，普通工薪阶层是难以承受的。
　　第二个武器：将过高的房价和租金进行软着陆。
　　第三个武器：学习人口红利消失的欧美国家，拿出5%左右的GDP来鼓励生育，让出生率从1.2回升到1.6，但依然远远低于保持人口不下降的最低要求：2.1。
　　第四个武器：计划生育阶段，可以做到党员模范带头作用，盈亏同源，现在鼓励多生多育，同样可以采用类似的办法，示范价值很大，榜样的力量是无穷的。
　　第五个武器：这是最为关键和核心的。我们需要逐渐恢复一些中华民族的传统美德，适当加大传统教育的力度，过去正是中华民族一直倡导的＂多子多福，不孝有三，无后为大＂，才使得中华民族成为世界上最大的强国。社会上需要形成良好的风气：不结婚，不生小孩，有很大的舆论压力。事实上，经济发达与否，不是人口出生率下降的关键，思想文化才是核心！否则，无法解释法国、美国等国家，非白人和亚裔族群出生率居高不下。
　　六、2022年＂中国防滞＂，美国防＂涨＂，物价指数有望持续上涨，人民币升值的步伐有望放缓，甚至有贬值的可能性，这意味着什么？
　　2021年尚未结束的消费者物价指数上涨趋势有望在2022年得到延续，特别是猪肉指数非常明显：毕竟2021年猪肉价格处于地位，而CPI构成中猪肉占比很大。从这个角度来说，2022年的消费品行业有望迎来反弹，但构成反转条件不太成立。
　　而对工业品价格影响较大的生产者价格指数（PPI）则大概率会下降，因此，2022年大宗商品等周期品行业不太乐观，但有利于中下游制造业。
　　过去2年，人民币大幅度升值，一个非常重要的原因是其他国家几乎不生产商品了，只有中国产业链最为完整，恢复最好。货币的本质是购买商品。随着2022年，全球产业链逐渐恢复，其他各国的产能将逐步释放，人民币升值的压力将大幅度缓解，甚至不排除阶段性的贬值，当然，在中国保持相对于发达国家贸易顺差的今天，人民币升值是一个长期的趋势。
　　2022年，如果美国通货膨胀难以得到遏制，那么，美元加息是大概率事件，这也有利于美元升值和人民币贬值。
　　最近美元升值，人民币也升值，这是一个非常有意思的事情：未来中美两国主导世界越来越明显。
　　七、2022年中国消费有望逐渐全面复苏，受制于疫情以及受制于文化自信，受益于时代特征的消费品行业将表现抢眼，机会良多。
　　2022年消费的恢复和增长来源于两大因素：一是积极的财政政策和宽松的货币政策，有利于刺激消费的增长；二是不管疫情是否反复，但是其负面影响的衰减是不可避免的。
　　但是，值得注意的是，随着中国已经崛起成为全球最为强大的两个国家之一，特别是中国在疫情中的卓越表现，文化输出自然成为必然，消费品背后一定是文化，这意味着中国消费品的消费对象完全可能从中国走向世界。需要指出的是，60、70、80后会仰视西方发达国家，但是，90后和00后已经开始平视这个世界，这对于国货消费品是更好的机遇。
　　随着90、95后逐渐成为社会消费的主导力量，Z时代的消费特征将逐步具备：避免孤独需要伴随的消费和沉浸式消费、虚拟消费；带有更多人设和个性化的消费；类似于二次元、泡泡玛特这样的消费等等。
　　八、2022年中国出口环境要远远比今年严峻，形势不容乐观
　　2020年和2021年应该是最近10年中国外贸形势最好的2年，但是，这种好日子在2022年将逐渐不复存在：
　　第一、全球各国产业链的恢复和生产，各国都企图最大程度地摆脱对其他国家的依赖。
　　第二、在全球供应链恢复的情况下，美国对中国的打击将从高科技产业迈向普通中低端产业。
　　拜登和特朗普本质上是一样的，现在保持中美贸易的唯一原因是美国尚没有找到可以替代中国制造能力的国家和地区。
　　第三、过去2年中国对外出口的高速增长，两年累计增长30%以上，而全球贸易下降20%以上，其他国家国内已经苦不堪言，失业率居高不下，已经难以承受中国大量商品出口的继续增长。
　　九、社会总投资不容乐观：在房地产出现阶段性失速后，整体投资速度难以提升，这对于依靠地方政府和房地产的企业不是好事。
　　2021年社会总投资已经出现疲软，2022年只会进一步加大，唯一的亮点可能是民营资本信心的逐步恢复。
　　中国社会总投资主要依赖政府、房地产以及社会民间投资，目前来看：
　　1、全国各地方政府的投资能力大幅度下降：土地财政受到两方面抑制——土地出让收入的划转和监管以及房地产的大幅度降温。
　　与此同时，地方政府的举债也受到限制。
　　2、2021年房地产总投资还略有增长，其本质是惯性效应，但是2022年，可能深受恒大和宝能等房地产企业崩溃的影响，房地产投资可能大幅度放缓。
　　3、2022年总投资中唯一的亮点可能是民间企业的投资，特别是民营企业。
　　随着中国在抗击疫情中的卓越表现以及中国治安环境等营商环境的空间好转，加上西方国家民主自由价值观导致人类逐渐走向毁灭，中国企业对本国的信心大幅度提升。
　　这种情况下，2022年民间企业的投资可能有较大幅度的增长。
　　十、2022年将是中国经济南北差距、沿海与内地差距收窄的最佳时期
　　改革开放40年来，中国北方经济占比日益下降，从原来的投资不过山海关逐渐走向，投资只投＂南宋版图＂，其背后的根本原因不是气候的因素，不是传统国有经济因素问题，而是地方政府的招商引资和施政理念的问题。自古以来，北方人喜欢从政和做官，而南方人更偏好于经商。
　　我们清晰地看到，中国中部城市的崛起，今天的长沙、成都、武汉、合肥等已经抓住机遇，奋起直追。
　　不管是东南沿海，还是中部城市，他们有一个共同点：政府领导高度重视引资，在深圳、北京还是上海，他们的招商人员和政府领导最为勤奋，思想最为开放。
　　2022年，是一个决定城市和区域经济卡位极为关键的一年。因为中国经济再次面临新的机遇：中美技术战的专精特新、国内循环、Z时代消费、元宇宙和区块链等代表未来经济的产业等，我们很清楚，一个行业格局一旦确定，后来者几乎没有多少机会。幸运的是，现在这些行业尚没有绝对龙头的出现，还存在大量机会。如果一个城市或者一个区域能够抓住其中几个关键领域，就完全可能崛起。这方面典型案例就是武汉和合肥。
　　2022年，我们拭目以待！