边风炜一季报业绩很好但股价就是不涨？这些原因你必须知道

　　距离＂五一＂小长假仅剩一个交易周时间。就4月整体行情而言，在北向资金流入、顺周期板块热点持续以及成长股重拾涨势等积极氛围下，截至4月23日收盘，A股三大股指月内集体收涨。那么，面对＂五穷六绝七翻身＂的市场魔咒，以及年报、季报行情逐渐收官，5月A股市场将走向何方？
　　从资金流向来看，4月尤其是本周以来，北向资金大举入场抢筹引发市场关注。数据显示，截至4月23日收盘，北向资金4月累计净流入规模已达到404.07亿元，若下周北向资金持续保持流入，则4月全月净流入规模有望超越2月(412·24亿元），创出年内新高。
　　在业内人士看来，市场主要焦点在于基本面与流动性预期＂赛跑＂。投资者无需过度悲观，随着场内新热点浮现，一些估值较合理、景气度中长期向好的行业板块和个股投资价值将加速彰显。
　　沪上知名券商投资总监边风炜表示，本周市场在3500点关前震荡，考虑到下周后将是五一小长假，估计投资者也没啥心思了，据说很多打完疫苗的游客们已经在路上，毕竟憋了一年多，今年五一估计各大国内景区终将人满为患。而面对近几年最佳的一季报，市场似乎并没有如预期般展开季报行情，相反，之前很多抱团股还时不时地来个闪崩，着实让人着急。
　　 究竟今年的一季报怎样才算超预期呢，这里恐怕还要从20年一季度的低基数说起。今年的一季报由于同比是面对20年一季度的疫情期，因此在绝对低基数下同比增速意义不大，面对动辄百分之几百甚至上千的增幅，定睛一看也就几分钱的每股收益，实在提不起资金的兴趣。所以今年一季报的所谓超预期大约有两个关注点：
　　 其一，一些疫情受益行业，如医药、航运、消费等能否远超市场预期，比如前两周的航运龙头，机构预测一个季度赚120亿元，这已经是天文数字，最后报出154亿元的季度利润，就算超预期，股价也顺势涨了20%，算是对超预期的回报；
　　 其二，索性跳过2020年，用今年一季度业绩与2019年的一季度相比，然后再简单除以二，看看两年的复合增速是否匹配当下的估值。比如近期一家消费电子行业的果链公司，在同行业今年季报整体不如预期的背景下，连续报出季报、半年报的优良业绩，且与2019年相比复合增速仍超过50%，面对当下动态35倍的PE，成为本周市场资金追捧的对象。
　　 相反，很多公司在今年季报看似优良的数据背后却是一些尴尬与平庸，就在笔者下笔时，又有不少企业发布了季报，随便看了几家，如一家有名的医药连锁企业，一季度增速509%，但同比2019年也不过增长60%，复合一年也就28%，而当前估值仍高达120倍PE，反正我觉得挺贵的，这样的成绩算利好还是利空哦。这样的企业在今年一季度可不在少数。
　　 总之，今年的一季报要多思多虑，不要被表面现象蒙蔽了，表面数据好的不少，但真正超预期的不多，希望大家能睁大眼睛，静心在泥沙中找到闪闪发光的金子。
　　 震荡格局或将延续
　　在兴业证券首席策略分析师王德伦看来，随着业绩披露进入尾声，低估值、顺周期等品种第一轮系统性估值修复暂告一段落。往后看，市场焦点在于基本面与流动性预期＂赛跑＂。谁能成为阶段性领跑者，是影响市场方向的关键按钮。＂建议投资者结合业绩水平，精选景气度向上的α品种，布局优质个股。市场将大概率维持震荡格局。＂王德伦同时提示，受业绩报告公布、持仓结构调整、风格再平衡等多重因素作用，业绩不及预期或微观结构尚未完全得到改善的＂明星股＂可能面临第二轮调整压力。