银行理财为什么也开始亏钱了?
文 蒋光祥
今年让很多老百姓感触良多的除了疫情的反复,可能就是自己在银行买的理财产品居然也开始亏钱。这种以往极少发生的情况,今年似乎成为了普遍现象。Wind数据显示,2022年年初至3月下旬,市场近22000只理财产品中,已有超3500只银行理财产品收益为负,其中185只产品收益亏损在5%以上。在净值浮亏的队伍中,国有大行和股份制银行理财子公司"领跑",城商行理财子公司和外资理财子公司紧随其后。这显然让过往一直闭着眼睛买银行理财产品的普通客户措手不及,乱七八糟的山寨金融产品从来骗不了自己,高风险高收益的正规金融产品咱也没那个胆子碰,就买买素来最稳健的银行理财产品,收益比一般存款也高不了一两个百分点。咱也不贪心,怎么就买出问题了呢?这么下去,又不想担太大风险,又想稍微有点比活期存款或者货币基金高一点的收益,是不是只有定期存款一条路了呢?也许有人认为,相对炒股,理财这点浮亏不算什么,但两者客户群体显然不是一类人,感受完全不可等同。
以稳健著称的银行理财产品在今年出现大面积浮亏,自然也不是产品管理人银行或者银行理财子公司所希望看到的现象,即"天灾"而非"人祸"。今年迄今,股市几大板块指数一直在下探,个股难以幸免,并且还没有看到止跌的迹象。而当今理财产品中最为热销和各大管理人主推的"固收+"类型,按照产品合同,少则20%左右,多则40%左右资金的投向是股市,剩余资金则基本投向债市。这样看来,浮亏是必然,不亏反倒不正常。因为债市资产的那点收益率(4%左右)根本抵不过股市资产动辄10%起的亏损。换言之,买了这种理财产品的客户,现在比的是哪家理财产品的股票仓位低,仓位越高,笃定浮亏越多,几无意外。之所以理财产品当初要这么设计,理由也很简单,就是想替客户多挣点,管理人也有可能挣点超额业绩提成。在销售产品的时候,各管理人给出的收益率预期也会让客户不自觉地算起小账:风险相对较小,而盈利空间较大。况且很多客户尤其是老年客户,对于"固收+"并无概念,合同更不可能去看,也看不明白,只是单纯的相信理财经理,买就买了,因为"这闺女老实"或者"以前在他这买的都没问题"。买产品是看人(理财经理)而不是看产品,仍是当前很多客户的习惯。
那如果不碰股市,譬如只投债券、银行存款存单等资产的传统银行理财产品,牺牲股市的或有收益,是否就没有风险了呢?很遗憾,也不见得。在债市买了信用债也很有可能"踩雷",如高评级债券到期不能兑付,并且这些年"雷声"越来越多。即便连信用债都不碰,买国债、国开债这种不存在风险的政策性品种,管理人也有可能买错了时点,从而在交易盘当中出现亏损。正是上述情形另外造成了约3000只理财产品"轻微"浮亏,尽管这些产品大多只投向相对风险较低的债券。时至今日,这些问题都是管理人与客户应当直面的问题。同时这也引出来了另外一个问题:为什么以前买银行理财就不会亏损?不同银行的理财收益虽有差别,但没听说过谁会亏钱。很简单,自2018年的资管新规出台之后,两三年间已基本在包括银行在内的各大资管机构的理财产品供给端落实到位。保本保息理财产品正式退出历史舞台,全面净值化产品成为资管行业的主旋律。
过往管理人操作手法"高明"之处,可以从不管投资结果盈利与否,产品到期后都可以按投资者购买产品时承诺的收益率,保本保息给投资者兑付当中看出端倪。当中比较常见的有两种手法,一种是在底层资产当中想办法,比如加一些非标资产(信托贷款)以增厚收益,期限错配,新的一期能续上就行。一种是在估值方式上对底层债券资产采用成本法或摊余成本法进行估值,将收益先摊到每天,净值一条斜线向上,异常光鲜,即便踩雷,不到兑付那一天都看不出来,给了管理人处理问题资产的时间与空间。但在资管新规落地后,这些手法全然失效,刚兑已经成为历史,理财产品的每日净值基本都是根据底层资产每天的公允市价得来,随市场波动,忽高忽低,亏损自然也就成为可以理解的一部分。这一现状对于管理人,尤其是一些地方小城商行的理财产品管理能力提出了挑战。以往用小黑板写个差不多的收益率摆出去,就能有钱进来。现在这个钱进来也烫手,市值法之后,已经不止一次听相关从业人员诉苦理财已经很难做。
事已至此,生活还得继续。不买理财,去股市搏杀没那个本事,存定期又心有不甘,钱太长时间不能动,丧失流动性也不太现实。好在面对今年市场的困境,包括各家理财产品管理人在内,都在想办法共克时艰。近期已有多家银行理财公司自掏腰包购买旗下产品,证明对后市以及对自己管理能力的信心。也有客户提出自身所购买的理财产品既然已经"破净",应允许提前赎回,管理费也应当返还或不应计提,这些建议相信都会对将来理财产品的发展迭代不无裨益。而对理财产品的管理人来说,在一开始的产品设计与销售环节,可能就需要想清楚,自己的理财究竟是面向高净值人群的高风险产品,还是面向最普通大众的低风险产品,还是能细分到兼而有之。如果是用相对较高风险产品的较高收益来吸引低风险偏好的投资者,那无疑是走偏了。
股价坐过山车的以岭药业去年营收超百亿创新高业绩增速放缓4月28日下午,以岭药业的2021年年度报告和2022年一季度报告,同步出炉。数据显示,以岭药业2021年营收净利同比双增,收入利润均创下新高2022年第一季度营收净利同比双降。整
终于来救市了最近股市比较惨,上头终于来救市了。把股票交易过户费,下调了50。以前是成交金额的十万分之2。现在降到了十万分之1。过去有个常用的救市办法,也是每次跌得不行了,开始降印花税,那个费用
2022年把钱留在手里,注意这3个坑,别瞎折腾大家都知道这几年疫情使得我国的经济发展情况不容乐观,虽然我国的经济在向上发展,但是就各个企业的表现来看,很多企业的发展都面临着困境,尤其是现在,很多人明显感受到了公司的福利待遇,并
重磅!2亿股民注意,过户费今起下调50,前次调整沪指大涨近5,领涨板块是TA4月28日,中国结算发布通知,自2022年4月29日起,将股票交易过户费总体下调50,即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0。02北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0
周五这三个板块或将迎来报复性上涨一第三代半导体板块。第三代半导体是国家着力攻关和发展的项目,是科技领域重点国产替代题材,有着广阔的前景,这个板块几乎一年一波行情,上一波行情从去年四月份开始启动,不少个股短期内拉升
2022年4月29日国内油价最新消息今日为本轮调价第一个工作日,国内油价正式上调汽油205元每吨上调柴油200元每吨。今年截止本轮调价,汽油价格累计上调1440元吨,柴油价格累计上调1385元吨。下一次调价准确时间在
4月28日全国各地玉米价格行情4月28日,山东深加工企业晨间到车辆信息今日山东地区深加工企业门前到车397辆,较昨日减少117辆。从分布地区来看,主要集中在滕州恒仁和大泽成生物门前,其中滕州恒仁上量破百,其他大
中国智能制造50强排行宁德时代第10,京东方第6,华为仅第3智能化自动化已成为了当下制造业发展的大趋势,而智能制造也曾多次出现在官方政策文件中。近日,2021年最新中国智能制造50强企业名单公布,一些我们所熟知的企业诸如华为格力吉利TCL长
同大股份股东户数连续5期下降累计降幅10。65同大股份4月29日在交易所互动平台中披露,截至4月20日公司股东户数为5344户,较上期(4月10日)减少53户,环比降幅为0。98。这已是该公司股东户数连续第5期下降,累计降幅达
国家发改委要求国字号物流平台保障物资运输畅通中新财经4月29日电据国家发改委微信公众号消息,近日,国家发展改革委印发工作通知,部署相关国家物流枢纽国家骨干冷链物流基地示范物流园区等国字号物流平台,在精准落实疫情防控措施基础上
A股反弹不是底,是底不反弹,还有更大的利好吗?今天的A股三大指数在利好的刺激下,走出了大幅上涨的走势,一举收复了3000点整数关口,一扫近期市场低迷,人气涣散的阴霾,所有的利空什么的都靠边站,尤其是前期一直跌跌不休的离大多数概