深圳航空尤为艰难

　　一直以来，深圳航空是国内民航业的佼佼者。
　　从机队规模来看，深航是国内第五大航空公司。
　　2022年3月1日，随着新一架A320neo飞机加入深航，深航机队规模达到200架（不含旗下子公司）。
　　由此，深航成为国内第四家机队规模达到200架的航空公司。
　　深圳航空单体比海南航空单体的机队规模还要大，毕竟海南航空（不含旗下公司）机队规模也才190多架。
　　不要说在国内，在全球范围来看，深航也算是一家大型航空公司。
　　不过在疫情冲击下，规模越大的公司亏损幅度越大。
　　当然有过从国企到民企再到国企的曲折经历，深航经历的磨炼要比其他航空公司要大，也许深航更能扛住危机的冲击。
　　2022年的深圳航空，依旧在极度艰难中前行。
　　一、2021年再度巨亏33亿元
　　2021年，深圳航空营业收入185亿元，同比增长6.4%。
　　归母净利润-33.44亿元。
　　不过成本上升的幅度比收入上升幅度大。
　　其中仅财务费用就比去年增加了2.5个亿。
　　在这种情况下，深圳航空的亏损幅度进一步扩大。
　　这样亏损金额，仅次于国航、东航和南航，排到国内航空公司亏损榜单的第4位。
　　而国航、东航、南航的规模显然要比深航大得多。
　　总体看来，深圳航空的经营形势甚至是在恶化的，从这一点来看，说深航形势十分危急丝毫不夸张。
　　深航连续大幅亏损，除了疫情冲击这个主要原因外，还有几个方面的原因。
　　一是盈利能力没跟上扩张速度。
　　我们经常拿深航与厦航比较。
　　其实厦航是生于80年代，而深航是90后。
　　但最近十多年以来，深航扩张速度远超过厦航。
　　过快扩张带来的两大弊端。
　　一方面是盈利能力跟不上机队扩张速度，或者说边际收益在递减。
　　另一方面过快扩张推高资产负债率，加重了财务负担与资金压力。
　　当然这种现象，并非深航所独有。
　　二是机队规模大而杂。
　　在国内民航业，深航机队规模仅次于南航、东航、国航和海航，位居第五位。
　　如果都剔除旗下子公司，机身喷涂就是深圳航空、海南航空，实际上深圳航空的机队规模已经超过海南航空。
　　因为海南航空的机队规模还不足200架。
　　在地方航空公司中，机队规模最大。
　　在窄体机方面，深航是四大地方航空中唯一配置波音、空客两种品牌、宽体机、窄体机多种机型的公司。
　　但与此同时也带来了较大的弊端：多种机型同时运营，成本远高于整齐划一的机队。
　　三是债务过高的拖累
　　深航飞机数量多，资产负债率高，债务也是四大地方航空公司中最高的一家。
　　债务过高，财务费用必然就高企。
　　2021年度，深航的财务费用高达10.2亿元。
　　如此高的财务费用，给深航带来了沉重的负担。
　　二、资产负债率达到了99.2%
　　过去许多年来，深航一直保持着较快的机队扩张速度。
　　飞机对资金的需求极大，此外随着机队规模的扩大，市场需要不断拓展，优质航线越来越少，利润也是逐渐变薄的。
　　更为很重要的是，许多公司在机队加速扩张的过程中，股东方面会给予一定支持，给予增资扩股，但深航一直没有得到股东方面的资本支持。
　　在这种情况下，深航的资产负债率在逐年走高。
　　2019年底，深航的资产负债率87.4%。
　　这与厦航明显不同。
　　厦航原本就六十多的资产负债率，即便遇到危机冲击，还有储备。
　　而深航资产负债率原本就很高，一旦遭遇较高亏损，就置于比较危险的境地。
　　2020年、2021年连续巨额亏损，一下子推高了深航的负债率。
　　2020年底，深航资产负债率90.5% ，比2019年上升了3.1个百分点。
　　2021年底，深航资产负债率96.2% ，比2020年增加了5.7个百分点。
　　2022年一季度，深航再度净亏16个亿，创下最高的季度亏损。
　　在这种情况下，截至2022年3月底，深圳航空：
　　总资产669.26亿元。
　　总负债644.10亿元。
　　净资产25.15亿元。
　　资产负债率高达99.23%。
　　也就是说剩下25个亿元的净资产，在余下的9月里还够亏吗？
　　如果不够的话，深圳在2022年极有可能资不抵债。
　　三、深航仍具有巨大价值
　　其实深航更应该被救助，也最容易被救助。
　　因为这些年来，除了2010年国航获得控股权而投入一定的资金外，深航一直就没有得到股东方的资本支持。
　　所以在当下，深航遇到困难，股东方出手相助也是义不容辞之事。
　　此外深航的股东构成最简单，只有国航和深圳国资企业两方股东。
　　双方协商增资相对简单容易可行。
　　同时扶持救助深航对双方股东都有益。
　　对国航来说，把深航搞好，赚钱了，直接提升自己的报表利润。
　　反之，如果亏损了，将影响自身的利润表现。
　　对深圳市地方来说，深航搞好，加快发展，能引进更多的飞机，甚至更多的宽体机，也是地方政府梦寐以求的事。
　　当然，很多网友提出来，深圳地方政府有的是钱。
　　直接由深圳地方国资进行单方增资，或者买下国航手中的股权，毕竟国航也缺钱。
　　这样一来，国航得到钱。
　　深圳得到自己可以说了算的航空公司。
　　不是双赢的好事吗？
　　但翼哥认为，国航肯定不会放弃对深航的控股地位。
　　毕竟深圳在国航的版图中还是非常重要的一块。
　　无论如何，作为股东方的国航和深圳地方也应该共同拉深航一把。
　　2022年，深航必须要增资扩股，否则将资不抵债！