白马股大跌的三大原因

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　　贵州茅台下跌，中国平安下跌、招商银行下跌、格力电器下跌，三一重工下跌、华兰生物下跌、万科A下跌、爱尔眼科下跌、迈瑞医疗下跌、片仔癀下跌、恒瑞医药下跌……
　　这就是今天市场的真实表现，两市百股涨停，抱团白马股却跌跌不休，炒元素周期表相关标的不断创新高。流水落花春去也，一代新人换旧人，半年前人见人爱的小甜甜白马股，如今成了人人喊打的过街老鼠，市场的翻云覆雨真是令人唏嘘不已。
　　是什么原因造成了白马股的暴跌悲剧吗？至少有一下三大原因：
　　原因一：喜新厌旧。 股市从来都是一个喜新厌旧的地方。掐指一算，这一轮白马抱团股也风光了5年多了。在2015年那一轮以小为美的抱团以极其惨烈的方式结束后，曾经的大烂臭——大白马登堂入室，变得炙手可热，让曾经的小甜甜显得格外落寞。然而，市场翻手为云覆手为雨，嗅觉灵敏的资金又发现了小票的可爱之处，纷纷以真金白银咋过去，看看中证500、中证800、中证1000、国证2000等代表小票的今年以来的表现就可以知道，白马股大势已去，作为投资者，不要和趋势作对！
　　原因二：业绩太差。 半年报基本发布完了，这一次的业绩报告最大特点就是白马股一改往日业绩狂飙突进的状态，突然不行了。从已发布的半年报来看，白马股的业绩整天表现实在太差，大部分白马的业绩增幅要么是个位数，要么是负的。股票上涨最底层的逻辑就是业绩上涨，现在业绩下滑，股价就失去上涨的最基本支撑。
　　原因三：抱团瓦解。 这个原因属于老生常谈了，回顾一下，A股30年的发展历程就是由一轮又一轮的抱团组成的，也就是由我跟大家说的主题投资组成的。我在《中国式价值投资的真相》一文中曾说过：A股价值投资的本质是主题投资，长期持有一个主题，只有死路一条。以白酒医药为代表的这一轮抱团已在2月份就瓦解了，也就是这一个主题的投资已经game over了，只剩下那些要陪伟大企业成长的价值投资者。今天的下跌依旧是抱团瓦解的继续！我在《A股抱团简史》中总结出一个规律：一轮抱团你的形成都是从业绩改善开始的，同时，一轮抱团的瓦解则是从业绩变坏开始的！就像今天的市场，新人笑与旧人哭同时在进行，这就是市场的残酷性之所在。
　　回到开篇说的元素周期表投资路径。炒作元素周期表就是我在文章《八月收官在即，最大的投资机会就两个字！》中谈到的投资逻辑，原材料相关标的大受欢迎，最底层的逻辑是涨价。产品涨价，业绩飙升，业绩飙升，股价起舞。这十六个字刚好可以概括了市场炒作也元素周期表为代表的材料股的逻辑。
　　最近将推出系列文章之《第八份礼物：元素周期表里的龙头》，文章将发到公众号，不再转发到雪球专栏，欢迎大家关注阅读。
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