比利润 神华:2020年净利润392亿,2021Q9净利润407亿 长电:2020年净利润263亿,2021Q9净利润196亿 移动:2020年净利润1078亿,2021Q9净利润870亿 比利润稳定性 神华利润不稳定性最大。受到煤炭价格重大影响。2021年是个"特殊年",煤炭价格暴涨,神华非常受益。 2010年~2020年,11年间,神华利润最大为2012年的485亿,最小为2015年的161亿。 长电利润增长可能性最大。长电属于并购性增长。 一个水电站,建成后能发多少电就是多少电,不会出现大波动,但长电可以通过买更多水电站维持增长。当然,随着资产规模越来越大,通过并购维持增长将越来越难。 移动的利润稳定性最大。 移动每年维持约1100亿净利润问题不大。 比估值 神华:市值4526亿,PE(动)8.33倍 长电:市值5094亿,PE(动)19.53倍 移动:市值12537亿,PE(动)10.81倍 比股息率 神华:2020年分红359.62亿,比照现在的市值,股息率7.95% 长电:2020年分红159.19亿,比照现在的市值,股息率3.13% 移动:2020年分红580.88亿,比照现在的市值,股息率4.63% 以当下的估值,中国移动应该才是A股"养老股之王"!