稳步推进钢铁重组整合

　　钢铁重组整合
　　事件：1月19日盘后，国资委提出稳步推进钢铁等领域的重组整合，适时研究重组新的中央企业集团。
　　早在2021年初，工信部就发布了《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》，提出未来将打造一批超大型钢铁企业集团，实现前五钢铁企业产业集中度达到40%，前十钢铁企业集中度达到60%。2022年1月10日，工信部提出后续将陆续出台《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》、《钢铁行业碳达峰实施方案》，进一步推动行业兼并重组。
　　今日盘后，国资委继续强调稳步推进钢铁等领域的重组整合，意味着2022年钢铁企业的重组工作有望加快落实，推动我国钢铁行业实现高质量发展，提升行业整体竞争力。
　　钢铁行业集中度提升，将成为我国钢铁行业发展的主要趋势。2021年，不少钢铁企业已经将重组提上日程。
　　1、宝武重组山东钢铁预期
　　2021年7月14日，山东省国资委发布消息称正在与中国宝武筹划对山钢集团战略重组事宜。同日，山东钢铁也发布了上述消息，山东钢铁表示，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。
　　2、首钢集团和河钢集团重组预期
　　2021年11月24日，河北省人民政府发布《河北省建设全国产业转型升级试验区＂十四五＂规划》，提及打造具有全球市场竞争力和话语权的特大型钢铁集团内容，并且明确指出要依托河钢集团、首钢集团等大型钢铁企业。
　　3、宝武重组包钢股份预期
　　2021年8月21日宝钢股份发布公告，与包钢股份拟在钢管方面开展合作。9月3日，中国宝武旗下上市公司宝钢股份与包钢集团旗下上市公司包钢股份，在包头签订央地结对协作协议和钢管产业委托管理协议。在国家政策以及行业重组加速的驱动下，双方也有很大可能在2022年进行重组整合。
　　4、沙钢股份重组苏州卿峰预期
　　2021年7月7日，证监会上市公司并购重组委员会发布公告，沙钢股份欲收购苏州卿峰100%股权的重大重组交易未获得通过，理由是＂未能充分披露标的资产海外政策风险和核心竞争力，盈利能力存在较大不确定＂。在未来的发展中，沙钢集团一旦自身存在的问题得以解决，重组的事宜在2022年或有重启的可能。 钢铁基本面
　　1、供给端：产量环比增加，当前开工率为2021年最高水平的80%。
　　1）产量环比增加：截至1月14日，五大品种钢材周产量环比+0.76%，预估1月上旬粗钢产量旬环比增长4.14%。
　　2）开工率处于2021年中位数：截至1月14日当周，当周全国247家高炉开工率为75.77%，唐山地区高炉开工率为54.76%，短流程钢厂电炉开工率为42.71%，产能利用率为39.84%，较2021年最高水平的80%。
　　整体来看，钢铁行业的开工率呈现出下行的趋势，当前行业供给处在收缩的状态。
　　2、需求端：春节前需求相对平淡，节后需求预计回升。
　　由于春节假期停工时间较长，叠加工人提前返乡过年，春节前往往为开工淡季，因此现货市场的需求相对较为平淡，钢铁现货的价格仍未出现明显上涨。截止1月14日，螺纹钢现货价格为4788元/吨，周环比基本持平，并较2021年11月的均价小幅下跌150元/吨左右。
　　春节后企业将陆续复工复产，迎来开工旺季，叠加近期多部委强调推进稳增长政策，有望带动钢铁需求上行。期货市场对商品的预期较为敏感，截至1月19日收盘，螺纹钢主连合约价格上涨至4713元，较2021年11月上涨约15%。期货价格上涨，表明钢铁预期有所修复。
　　3、库存端：社会库存处在近五年低位。
　　截至1月14日当周五大品种钢材库存917.05万吨，周环比小幅增加3.18%，当前淡季为季节性累库，但已经处于近5年低位。
　　总的来看，春节后企业陆续复工复产，将迎来施工旺季，叠加稳增长政策的预期，钢铁需求将得到支撑。当前钢铁社会库存处在低位，后续钢铁价格有望再度上行。