周末，新能源再迎重大利好

　　在大仓位的配置上，我个人目前主要偏向配置经过调整后、估值不算高、中长期前景依然明朗的中下游消费，包括食品饮料、医药等等。本周算是狠狠回了一口血。
　　本周，中央经济工作会议提出， 新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗＂双控＂向碳排放总量和强度＂双控＂转变。  个人认为，这对新能源板块是重大利好，对新能源的中长期发展具有深远的意义。
　　1、早在今年9月11日最新的能耗双控方案中，就提出超出可再生能源消纳责任权重最低要求的部分不纳入消费总量考核。  而最新要求变更为， 所有的新增可再生能源均不纳入能耗总量考核。 可再生能源从＂超出最低部分＂变为＂新增部分＂，放宽了能耗总量考核要求，同时指明放宽部分主要聚焦于可再生能源，从需求端角度进一步刺激光伏和风电的发电需求。
　　2、 其次，本次会议明确提出＂原料用能＂不纳入能源消费总量控制。 原料用能是指用作原材料的能源消费，与之对应的是动力用能（主要用于动力消耗，如烧煤发电），原料用能是作为原材料的部分即石油、煤炭、天然气等不作为燃料、动力使用，而是加工成生产产品。此过程中原料只是生产的原材料，不参与碳排放，而生产过程中的碳排放依然计入，生产过程的清洁化和无碳化目标的没有变。
　　与此相应的是， 此前核算方法中动力用能和原料用能没有明确区分，均被纳入考核指标。 确定原料用能的意义，在于未来新增的部分将不纳入总量考核中，各省有望一定程度上留出一定的能耗空间（预计占总量考核的5%-10%左右）， 预计风电光伏等新能源装机或将受益于这部分能耗空间。
　　从这个角度看， 光伏产业链中用电较多的硅料与玻璃环节、风电产业链中用电较多的锻造铸造环节虽不会直接放开，但在能耗指标放宽的背景下间接收益。
　　3、整体看， 本次会议的核心变化在于是由＂能耗双控＂向＂碳排放双控＂转变，为新能源的装机高增奠定了政策基础。
　　新能源板块是我一直跟踪的高景气度板块，一季度也写过一些深度分析，不足的是仓位配得不多，这主要还是源于自身能力圈，对这一类公司没有消费看得通透，且需要持续跟踪，一迟疑，就越等越高了。
　　人性使然，人总是迟疑不决，心怀侥幸。尤其是不是特别通透的时候，安全边际就会看得特别重要。
　　想起一个真实的故事。一天，一位猎手早上去查看他的笼子。发现笼子里有12 只火鸡。在他放下笼门之前，1 只火鸡溜出了笼子。＂哎，我手慢了些，让我等等看，看那只火鸡会不会自动跑回笼子里！＂在他打开笼门等那只火鸡回笼的时候，又有2 只火鸡跑了出去。＂见鬼，11只火鸡已经不错了，我怎么会让那2 只也跑走呢？现在只要外出的3只火鸡有1 只回来，我就关门。＂很快，又有3只火鸡昂然地离开了笼子，接着又是3 只！当笼子里只剩最后1只火鸡的时候，猎手毛了：＂要么1 只都不要，但如果有1 只回笼，我就关笼子，拎2 只火鸡回家。＂最后，这位猎手空手回家。
　　今天，就聊这些，祝大家下周继续收获。