葛兰的错，还是医药的错

　　这段时间基民的持仓体验应该不太好，刚看了数据，百亿规模以上的公募产品基本全绿，靠前的明星基金经理回撤最大的是葛兰。
　　医药行业雷声滚滚全面被爆锤，近4000个公募产品中，有19个跌幅超过20%，其中大部分都是医药类。
　　跌幅第一第二的是葛兰管理的中欧医疗，其他的几个产品跌幅最少的也超过了12%，其实高位下来回撤近50%了。
　　基民有点情绪也是正常的。
　　有同学问，葛兰为什么不限购控规模呢？说实话中证医疗现在都跌成这样了，这个时候限购，基民还不炸锅啊。
　　医药行业的情况有点类似互联网，主要是政策层面的影响，不是某个产品的问题。
　　如果在美股的话，中欧肯定会配置辉瑞、诺华这种头部创新型药企，就不会有这么差的持仓体验。
　　并不是要给兰姐洗地，而是整个医药行业里确实没有能打的好公司，面对集采，很多公司已经失去了高增长的预期。
　　对创新药的标准再定调，以及集采的做法是没问题的，也是为了推动行业更好地创新。
　　之前的市场本身就很扯， 一个团队加上几个资本，很轻松能搞出一家几百亿市值的创新药公司，不论在港还是在A，估值都是几百倍起步。
　　所谓的四大PD1里，除了恒瑞的家底厚点赚钱能力强点，其他的赚钱能力不及烧钱能力，几年烧掉几百亿，盈利还是遥遥无期。
　　如果这些投入真的去研发新药还行，关键问题在于大量的研发投入烧不出新药，反而都是一堆仿制药。
　　等到上市后，你会发现市面上已经有很多疗效差不多的同类药，缺乏竞争优势，只能等到集采的铡刀按下。
　　集采就是要倒逼药企去搞研发，想赚取更高的利润，就要投入更多的研发，出疗效更好的新药。
　　那些靠着几款特效药躺平，每年再砸几十亿营销费用买药的商业模式，已经结束了，这样的企业不会再有高估值。
　　未来，真的就只有对标辉瑞这种创新型企业才配得上高估值，而发展需要时间。
　　医药行业未来的投资价值是肯定的，这一点我很确信，因为这背后是14亿人口的大市场，肯定会出超级公司。
　　除了医药行业，这一波市场调控主要砸的都是公募基金重仓股，比如宁德、五粮液、茅台、泸州老窖。
　　以宁德为首的新能源光伏赛道经过两年的炒作后，估值并不便宜，当下除了获利盘的兑现，也有前期追高后砍仓割肉的，只不过近期的砍仓力度已经引起了踩踏。
　　以茅台为首的白酒行业，同样也是估值贵，好不容易回到前高附近，不卖的是傻子，毕竟白酒算不上高增长行业。
　　创业板从年初到现在指数跌幅15%，已经抹去了去年全年涨幅，根本原因是宁德跌的太多。
　　宁德作为创业板第一大权重股，权重占比20%，又是新能源赛道的风向标，同时也影响着整个赛道炒作的风险偏好。
　　宁德大跌，那整个赛道都好不了。
　　新能源赛道未来五年的景气度依然很高，根据销量来看，2021年卖了352万台，乘联会预测今年销量会超过500万台。
　　当然，机构扎堆干新能源汽车产业链，也不单是增速快，还有产业自主可控的因素。
　　就拿半导体来说， 同样处在高速增长的赛道上，坡够长雪够厚， 但是从上到下都要受到海外的牵制。
　　市场风格一直在变，唯一不变的就是性价比。
　　经历过两年的上涨后，几乎所有的热门赛道都已经炒遍了，今年就是估值回归，清洗泡沫。市场资金近期更偏向于机构仓位低的银行、保险、基建和疫情复苏行业。
　　表面上看，是稳增长带来的预期，但其实说来说去还是买性价比。
　　新能源如果跌到合理的区域，大把资金也会卖掉基建去买新能源，只是当下没得选。