可转债怎么选择？

　　我提供可转债选择的5种思路，也就是从择券的角度来谈一谈。一、上市新债
　　打新市场，目前很卷，只有1个账户的情况下，一年能赚个一两千块钱就挺不错，但上市新债可能成为配置的一个选择。新债上市，对于沪市转债来说理论上没有最大涨幅，对于深市来说，57.3%，意味着首日157.3元就是天花板。
　　很多人可能会恐高，但要明白一个道理，这么高的位置去买的人都傻吗，不一定的。可能他们的策略是次日高开走，也可能打算看好正股质地，冲着200以上的关口去的。当然，目前很多债开盘130，这个水平差不多是现存转债的中间水平。后期再踩一脚上行的可能性是比较大，如果如果下跌，那么或许可以作为长期配置的一种选择。
　　对于配置上市新债，仓位控制很重要。一种极端的情况，上市首日就是天花板，那么后续解套等待的时间会比较久。举个例子，我曾经踩过的坑，嘉美转债，2021年9月8日上市，开盘130，收盘跌到124.9，后面持续下跌。但现在又已经到了130以上。
　　二、放量债
　　做可转债，量能很重要，如果一只债，每天成交额只有几百万，每分钟只有一两笔交易，甚至没有交易，那说明基本上无人问津。如果以市场价买入，那么后续买1价可能低很多，如果想日内卖出，基本上亏损。尤其是，成交不活跃，可能磨灭等待的耐心。相反，放量债之所以放量，通常正股表现较好甚至涨停，这让转债也逐渐成为关注焦点，这样多空博弈下，转债日内往上攻一攻成为大概率事件。
　　当然，从几百万放量到几千万，这也算是一种放量，可能不是这么强。而如果从几百万，放量到几个亿，可能收长上影线的概率比较大，日内抛压重，次日也不一定回升，得看正股表现。通常如果从几千万的成交额，放量到几个亿甚至十几个亿，我觉得可能加以关注。
　　例如，2月11日，万青转债6.9倍放量，收了一根长上影线。三、基本面利好债
　　做基本面利好债，这是比较难的，因为我们看到的利好消息，往往谁都能看到，关键在于这个是否已经涵盖在价格当中。如果股票已经上涨了一段时间，说明消息可能已经泄露，转债相应或许也涨了，那么等利好消息一出来，可能就是利好落地。
　　我觉得做基本面利好债，要把握行业趋势。比如目前医药类股票低迷，那么转债相应也会缺乏趋势，所以策略上可能避一避或者选择长期配置。而对于一只债，出现业绩暴增的这种利好，要看是否超预期，这个就需要对于某只股票长期深入研究得到，而不是一朝一夕的事情。四、下修转股价债
　　做下修转股价的可转债，从历史经验来看，对于下修转股价的转债来说，一般都是在董事会决议公布后有跳空上涨，但这种上涨往往比较谨慎，存在是否下修到底的疑问。所以可能后续会有继续匍匐般上涨，但无论涨跌，下修都说明公司转股意愿强烈，同时也激发了转债的股性，市场后续参与意愿提高带来价格的波动，就是机会。
　　对于下修落地的公告，则要更加注意，这个时候极有可能是利好出尽的利空，如果下修不到位，转债仍可能下跌。但对于110~120的债来说，债底一定程度上是有保障，110以下的债，尽管正股质地是真差点了。但只要不违约，可以长期摊。五、超跌债
　　做超跌债，我认为需要有长期准备，如果一只债短期内从400元跌到200元，跌幅达到50%，似乎也是超跌，但这种高价债，主要是股性驱动。或者这种跌幅是由于触发强赎导致杀溢价，其实是风险很大的，没有足够的安全垫。做超跌债，我觉得可以看两点，第一，如果到期收益率达到4%以上，信用评级不差（至少A以上），剩余期限超过3年，那么或许可以把它作为一只债来投资，将来博弈正股反弹带来超额收益。第二，如果价格跌到110附近甚至100左右，债底保护性也凸显。
　　由于正股持续下跌，带来转债下跌，这个很正常的，凡事不可逆势而为。但只要有一个长期持有的心态，那么这种左侧交易带来的收益可能也是丰厚的。
　　综上，上面几种选择可转债的思路，其操作频率都不是日内T+0。投资转债有一种情况是要避免的，那就是早盘大涨的债基本不能进，如果缺乏趋势性支撑，那么午后回落的可能性是比较大的 。在投资可转债的时候，追涨很刺激，有成功的情况，但多半亏损居多。最终一招不慎，重头再来就得不偿失了。
　　免责声明：文中出现的可转债，均为举例，不做投资建议。投资有风险，入市须谨慎。
　　最近受到疫情影响，美国股市上个月在十天内接连熔断4次，致使其他国家股市指数也出现大幅下跌。在股票行情不那么好的情况下，由于可转债挣钱效应不错使得可转债市场一下子火爆起来，甚至一度引发很多业内人士关于可转债的担忧。01可转债是什么
　　可转债全称为可转换公司债券，指债券持有人可以按发行时约定的价格将手中持有的债券转换成为公司的普通股票，这类债券成为可转债。
　　实际上可转债的历史发展比较悠久，在1992年底就进入了中国证券市场，而在进入中国证券市场之前，在海外的发展历史更久，例如：1989年巴菲特投资吉列可转换特别优先股（在16年间盈利7倍）、2002年巴菲特投资Level3公司长期债券和可转债（两年收益超过100%）、2008年巴菲特投资高盛可转换优先股（两年半收益率达到74%）。
　　虽然可转债发展历史比较悠久，但是听说可转债的人比较少，这主要是因为对比国内A股市场和普通债券市场来书，我国可转债市场体量不大。一方面可转债大多存续时间不怎么长，在一定时间内就会转股；另一方面可转债投资有一定的复杂性，需要一定的专业水平，我国的可转债参与者主要是机构投资者。  02可转债的特点与风险
　　可转债究竟有何独特之处，让如此多的投资者近期都开始追捧？
　　（1）可转债的特点
　　可转债因为可以转换为股票，同时身为债券，兼具了纯债债券和上市公司股票的特点，＂债性＂与＂股性＂双重特点。
　　①纯债债券：＂还本付息＂可以挣企业信用的钱。
　　②上司公司股票：通过＂股票增值＂赚取企业盈利、成长的钱。
　　因为兼具＂债性＂与＂股性＂，可转债就具有了可攻可收的特点。如果我们申购的可转债首发价值低于100元，我们可以通过＂债性＂来挣取利息，债券具有一定的安全边际；如果首发价值超过120元，则通过＂股性＂来挣钱，转债的价格会跟随正股价格进行波动。
　　（2）可转债的风险
　　近期疫情影响，全球的股市都波动很大，A股也有很明显的震荡，部分可转债出现价格超宽幅的波动，对于可转债的投资难度而言有了很大的提升。
　　①打新不代表无风险
　　很多人认为打新中签就是100%盈利，事实上大多数情况下打新中签确实能有盈利，但是也会有少部分情况下出现可转债破发。例如：2019年一百余只个债有17只破发，2018年全年超过4成的可转债破发。
　　虽然2020年暂时还没有出现破发的现象，但是这也不代表打新中签就是100%的盈利。
　　②T+0交易，价格波动剧烈
　　不同于股票的T+1交易制度，可转债是T+0交易，也就是可以当天买入当天卖出。
　　这种交易模式有其优势：可以让我们根据行情迅速调整投资行为，及时止盈或者是及时止损；同样也有它的劣势：很多投资者频繁的买卖同一只个债，会虚增资金供给，也会增加交易量，导致可转债的价格出现剧烈波动。例如：近期＂尚荣转债＂就有超高的手率，日均换手率达到了1919%；10只交易额最大的可转债近两周平均换手率也达到了11125%。
　　③流动性风险
　　股票投资也好、可转债投资也罢，都存在这样的流动性风险。
　　在急需使用资金的时候，有些可转债很难快速变现，不容易脱手，导致错失其他的投资机会或者是用钱很困难。03如何选择可转债
　　上面提到了关于可转债的这么多信息，那么可转债究竟要如何申购，选择哪些可转债才能将风险降到最低呢？在可转债的投资中我们需要关注这几个信息：
　　①转股溢价率 ：转股溢价率代表的是可转债的股票属性，计算方式：（可转债价格-转股价值）/转股价值 【一般在申购时各大券商的申购信息会公布出来转股溢价率】。转股溢价率过高表示可转债被高估，需要注意风险。那么相应来说转股溢价率越低风险也就越低，对于我们投资来说相对更加安全一些。
　　②到期收益率： 前面提到的是可转债的股票属性，而这一个则是代表债券属性，在持有到期是能挣取的债券利息收益，到期收益率太低则很容易出现可转债投资亏损。
　　③债券评级： 这个很容易理解，评级越高的债券表现的更加优质，出现风险的可能性更低而获得的收益也可能更高。在我们申购可转债时尽量选择债券评级为AA或高于AA的。
　　④正股分析： 既然可转债具有股票的特性，并且可以转换成为上市公司股票，那么我们在申购前可以分析一下对应的正股，通过对正股的分析判断出这只可转债是否优质。如果对应的公司股票情况表现良好，对应的公司业绩比较优质，那么这只可转债出现破发的概率也会很小，并且我们的收益率可能会更高。综上：现在可转债市场十分火爆，在A股市场震荡的现在，可转债的投资确实风险更低并且挣钱的可能性更大。不过我们在打新或者进行可转债交易的时候还是要注意防范风险，避免出现不必要的损失。挣钱不易，将本求利。我是@易将学财，欢迎关注，一起解锁更多财经挣钱知识吧！
　　选择可转债，主要考虑的因素：首先是公司主体和债券评级，AAA级的肯定比AA或者很低评级的要好，评级高意味着可转债的债底比较安全。其次是可转债的票面利率和转股价下调条款，回售条款等。票面利率越高，意味着今后带来的利息现金流越多，债券价值越高。而能不能下调转股价，什么条款可以回售，则决定了转鼓价值的大小。第三是折溢价率，因为6个月后，可转债就可以转股，转股期内，折价过高，就存在和正股套利的可能，折溢价率决定套利价值的大小。第四，转债的价格和面值比较，在转股前，可转债本质上是债券，债券到期还本付息，而本金是面值100，低于100元买可转债长期看只输时间不输钱。综上，选择可转债，我们尽量选择信用评级高，折价大，有回售条件，面值低于100元，同时公司前景比较好的转债。
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　　1可转债是针对上市公司而言，一般债券就是纯公司债，而在债券加入转股的功能，就变成了可转债，意味着同时参与债券市场和股票市场。同时也放大了风险。
　　2上市公司是鼓励你转股的，债券意味着你债权人，上市公司欠你的钱到期要还，如果你转成股票，那么债券变股权，等于公司不用还钱，实现融资，所以选择会通过拉升估计或者下调转股成本来吸引你债转股。可以说是博弈的双方，选择优质上市公司，选择优质成长性股票很重要。
　　3可转债相当于多了一个看涨期权，考验你的专业判断力。选择转股时机很重要，这类可转债利率较低，可降低公司融资成本，在选择可转债的时候注意票面利率和转股价格。转股在牛市时候的获利机会较大。
　　你有买可转债么，评论区分享
　　看你做长线还是短线，短线，在可转债价格不是特别高的情况下，只看正股表现，正股预期表现好，转债早点介入快进快出。如果做长线，在债券评级高的里面找便宜的，100的面值加几年利息就是一个简单的参考价，比如105，大环境不好，严格价格以下参与，正股预期好，适当加点，好东西成本价以下真买不到。提醒一下，注意关注一下转债的发行条款
　　说到底，可转债的本质是债券。既然是债券，在选择债券的时候，首先应当优先考虑企业的违约可能性。虽然理论上，绝大多数可转债最终会因为强赎而被迫转股，但实际上，假如企业一旦经营状况出现了较为严峻的问题时，债券违约给投资者带来的损失将是难以估量的。
　　以目前市场上存续的辉丰转债为例：5月11日，*ST辉丰收盘价为2.15元，已连续10个交易日股价低于回售触发价5.40元。若后续未出现转股价下修等情况，20个交易日后辉丰转债持有人将拥有回售权利。辉丰转债如果全部回售，金额高达8.69亿元，一季度末*ST辉丰账面现金仅3.2亿元，面临违约风险。即便后期大幅下修转股价，在存在暂停上市风险和后期终止上市风险的情况下，若股价继续下行，投资者转股的意愿也不会强烈，其可转债回售压力始终存在。
　　其次，选择有正股支撑的可转债。有一种说法是，可转债是一种下有支撑上不封顶的投资品种。上不封顶可能说辞有点夸张，然而当正股持续创出新高的话，可转债的价格也会水涨船高。当然，这种选择可转债的办法需要投资者对正股要有较强的选择能力。
　　以目前市场上的英科转债为例：英科医疗就从2020年开始，股价不断刷出新高，
　　自然而然地英科转债也随着股价的新高而新高，
　　但这一路上可转债的溢价率并没有大幅的走高。截止到目前英科转债的价格已经突破330元/张，但是溢价率只是处于零值附近。说明正股的价格在支撑可转债走强。
　　最后，应当选择价格较低的转债买入，等待强赎的到来，这也是可转债的看涨期权属性所在。这种办法要求投资者具有一定的耐心以及不能有异想天开的想法。
　　例如，我随便说一个转债吧。杭电转债，目前价格114.68，要满足强赎条款，转债的价格起码要到达130元以上。目前杭电转债的溢价率21.03%，并不算高，最重要的是，杭电股份本身的质地也不错。
　　以上有关债券或股票，仅代表个人意见，不作为投资参考标的！
　　声明：以下观点是本人日常投资分析记录，不做任何投资建议。本人从不做任何标的推荐，据此观点投资，造成的盈亏，风险自负！
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　　作为可转债的粉丝和最早的一批参与者，我认为现在可转债是市场上为数不多好的投资机会。下面告诉大家我是如何选择可转债的：
　　选择的标准
　　初选：
　　1、价格低：价格低的好处是离债底近，安全系数高。
　　2、溢价率低：溢价率低和正股的关联性高，主要能使可转债的看涨期权价值发挥到最大。
　　3、PB低：PB是市净率，一般可转债下调转股价不能破净，尤其是国有企业的转债，涉及国有资产流失。所以PB>1才可以下调转股价。
　　4、规模小、曾经妖过。这个选择是为了在以上基础上赌一把妖债。规模小的可转债，游资才可以控盘，曾经妖过的游资基本上还会再来。
　　下面具体给大家讲一下，我一般使用集思录网页进行筛选：
　　价格低
　　首选确定前面的价格范围，这个因人而异，现在可转债中位数在106元左右，我一般选择105元以下，大家可以在价格里面输入0-105，如下图：
　　溢价率低
　　目前转股溢价率在30%左右，建议大家可以设定20%-30%左右选取。我一般设定30%，因为有些妖债价格低，但是溢价率可能高一点。
　　规模小
　　这个不是必要条件，我们可以先看经过上两轮筛选还剩下80只，还是比较多，这个时候我们可以再选一下规模，妖债一般都是3亿以下，但是我们不是全部博妖债，可以把规模控制在5亿以下。
　　经过这一轮筛选还剩下33个。
　　PB大于1
　　这个时候我们点表格PB一栏就可以排序了，选择PB>1的转债。
　　曾经妖过
　　以上筛选后还剩下33个，其实已经给我们减少了不少的负担了，这个时候我们可以再看一下这33个的走势，选择曾经被爆炒过的转债进行挑选，这一步可能需要我们自己手动看图形了。我是很喜欢曾经妖过的转债，大家也可以因人而异不要这一步。
　　精选：
　　对于一般双低可转债摊大饼的朋友来说，经过初选其实就可以了，但是对有一定基础的投资者来说可以做适当精选。
　　1、可转债本身价值：可以从评级，债底，纯债价值，回售收益，到期收益等转债指标进行精选
　　2、对应的正股：上市后的可转债其走势和正股息息相关，如果我们可以通过研究正股，找到估值低，趋势好，技术图形好的正股，选择对应的转债。这一点比较困难，因为本身选股就是一件困难的事情，所以需要有一定水平的投资者。
　　以上就是我选可转债的方法，可能还有些不足，但是我觉得对于刚接触可转债投资的人来说，还是够用的，希望对大家转债投资有所帮助。
　　1、选择振幅大的转债
　　振幅大的转债显然更有炒作的空间，也更适合轻仓博弈高利润，一般振幅低于10%以内的都没什么好看的了，最好是挑选日振幅在20%以上的转债，尤其是正股没有涨停，转债已经涨了10+%甚至20+%。
　　2、选择热门板块的转债
　　热门板块的持续更好，虽然说转债最好不过夜，但如果该板块大涨，梯队完整，龙头强势，那么尾盘留一层仓位博弈第二天20~40%的利润，还是风报比很高的。
　　3、选择龙头的转债
　　龙头本身就是短线选手的首选，因为龙头意味着更大的确定性和更高的溢价，而龙头的转债自然更加犀利。
　　4、选择正股连续大跌的转债
　　如果龙头或者一只热门股票，连续跌停或大跌，那么可以在尾盘埋伏其可转债博弈隔日的反弹，本质上是龙头首阴模式的一个延伸。
　　选择可转债，主要还是看正股，然后看股市趋势。