四季度的投资方向在哪里？

　　A股市场三季度交易已收官，在刚刚结束的9月交易中，总体呈现冲高回落态势。9月上证综指上涨0.68%，深证成指微跌0.14%，创业板指和科创50指数涨幅分别接近1%和逾1%。如今，最让投资者关注的，还是＂节后大盘怎么走＂以及＂四季度投资方向在哪里＂？
　　A股9月＂飘红＂收官
　　9月最后一个交易日，A股三大股指全线上涨，沪指上涨0.90%，创业板涨幅更是超2%。其中，盐湖提锂板块表现＂最靓＂，星云股份以20%的幅度涨停，宁德时代、比亚迪涨幅均超4%，板块个股一片＂红彤彤＂，让不少投资者直呼＂回血＂了。
　　＂过节了，股市还真给大家发了个红包啊！＂当天收市后，股民李小姐兴奋地告诉信息时报记者。不过，她也担心：节后会不会收回去就不知道了。另一位基民林先生对记者表示，他的基金收益在9月份是正数的，＂小小‘回血’了1390元，但之前的两个月总共亏了近5000元。＂
　　而9月最后一个交易日，市场情绪依旧较为谨慎，两市成交合计9504亿元，未能突破万亿关口。此前则连续49个交易日成交超1万亿元，创下历史最长纪录。
　　在9月的交易中，A股总体呈现冲高回落格局，但可说是＂飘红＂收官。9月份，上证综指上涨0.68%，深证成指微跌0.14%，创业板指和科创50指数涨幅分别接近1%和超过1%。
　　但拉长时间线来看，A股市场在三季度依然是下跌的。东方财富数据显示，三季度，上证综指表现相对较好，微跌0.64%；深证成指和创业板指则分别下跌5.62%和6.69%；科创50指数更是大跌13.82%。
　　从资金面来看，北向资金三季度延续净流入状态，净流入681.87亿元，其中沪股通净流入272.85亿元，深股通净流入409.01亿元。
　　从行业来看，申万一级28个行业中，三季度有11个行业是上涨的。其中，采掘行业涨幅居首，涨幅达29.94%；公用事业紧随其后，涨幅为27.82%。在下跌的17个行业中，医药生物和食品饮料跌幅居前，分别下跌了13.87%和13.16%。
　　三季度市场＂冰火两重天＂
　　回顾三季度，股市热点纷呈，新能源、军工、周期、消费等板块轮番上阵，短期轮动快速且剧烈，整体呈现＂冰火两重天＂。行情数据显示，以煤炭、钢铁为代表的传统周期板块大幅上涨，而以消费、医药为代表的大消费板块则出现大幅下跌。
　　同花顺数据显示，三季度涨幅前十的题材板块，主要集中在资源以及能源方向上，磷化工、氟化工双双大涨60%居前两位，盐湖提锂以近50%的涨幅位居第三，风电、HIT、电力、储能等能源子板块也表现亮眼，涨幅均超30%。
　　记者梳理发现，跌幅排名前十的题材板块则主要集中在泛消费方向上。其中，啤酒指数以17.43%的跌幅居首，医美下跌16.08%紧随其后。另外，饮料制造、健康、农业服务等跌幅较大的板块都属于泛消费领域。
　　从个股来看，在剔除年内上市新股后，三季度有1869家A股是上涨的，占比45.4%。涨幅最大的是联创股份，涨幅达490.8%；8月10日正式恢复上市的盐湖股份紧随其后，涨幅达238.57%；就连排名第十的个股，涨幅也超过了165%。
　　三季度涨幅前十的个股主要集中在锂电、风电两个方向。其中，联创股份、江特电机、富临精工、延安必康等均是锂电池板块，大金重工、广宇发展（并购重组）、运达股份为风电板块。此外，虽未位列前十、但排名居前的的广汇能源为天然气行业，冀中能源为煤炭行业。
　　而跌幅前十公司，ST凯乐跌幅最大，跌幅高达72.97%。从属性上来看，跌幅排名居前的都是健康医疗相关个股，如科拓生物、华绿生物、透景生命、康希诺、百洋医药等。
　　四季度A股有望迎来反攻
　　对于持股过节的投资者来说，最关注的还是＂节后A股怎么走＂以及＂投资机会在哪里＂？记者梳理机构研报发现，目前业内主要呈两大观点，一是市场结构化特征仍明显，二是节后市场有望迎来反攻。
　　东吴证券表示，历史上长假后往往首日会有较大波动，虽上涨比例略高，但存在赌的成分。从大趋势看，目前上证指数趋势并未走坏，但创业板、科创板趋势一般，市场结构化特征仍明显。
　　国盛证券则认为，节后市场有望迎来反攻，且三季度业绩对于节后公司涨跌具有很强的相关性。在价格韧性延续且相对业绩优势明显的背景下，继续看好上游品种的表现。
　　海通证券指出，近期连续的下跌使得累积的获利盘进一步得到消化，市场风险得到集中释放，为节后股指的反弹奠定了良好基础。建议投资者多关注低位低估值品种，尤其是以上证50为代表的大蓝筹板块，指数最新估值仅13.36倍，整体估值水平较低，近期技术形态逐渐走强，有望引领大盘率先企稳反弹。
　　接下来，又有哪些投资方向值得关注？金信基金方面向记者表示，今年第四季度，＂预期成长型资产，包括科技、医药、大消费将重新成为市场关注焦点，这些行业的中长期投资逻辑仍然坚实。短期来看，这些板块的调整幅度也已较为充分。后续扰动因素将逐步消化，业绩也将逐步印证，优质龙头公司具备穿越周期的能力。＂
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也向信息时报记者表示，目前来看，消费加新能源还是增长比较确定的两大方向。＂近期周期股大幅调整，而消费股有望接过接力棒，市场风格完成切换，四季度消费板块将会迎来大幅反弹。一般四季度是传统的消费旺季，特别是白酒等食品饮料板块业绩较佳。从国庆节到明年元旦、春节，节假日比较多，对于白酒、食品饮料等方面消费将会大幅增加，这势必会提升消费股的热度。＂
　　知多D
　　什么是周期股？
　　杨德龙表示，周期股就是公司的业绩与经济周期密切相关，贝塔值远大于1。当经济向好或者是货币流动充裕的时候，具有周期性的大宗商品的价格会大涨，上市公司业绩也会暴涨。一旦经济周期向下，就会造成周期股的大跌，首先是业绩的大跌，然后是估值的下跌，最后就是戴维斯双杀。
　　＂所以我们看到大多数投资大师都不是长期持有周期股，而是长期持有消费白马股来实现财富的长期增长。当然并不是说做周期股就不能赚钱。＂杨德龙称，对于善于做短线、善于把握趋势的投资者更喜欢做周期股，这样可以赚快钱。但是大多数普通投资者是不适合做周期股的。因为大部分周期股的顶部是一个反＂V型＂，根本不给你出逃的机会，等到你反应过来的时候，已经是把利润回吐，甚至亏钱了，很多人都有在周期股上被套三到五年的经历。