观点为什么中国要发行自己的法定数字货币？

　　编者按
　　从全世界范围内来看，中国是最早进行国家法定数字货币研  发的 国家之一。作为世界第二大经济体，中国的一举一动都牵动着世界主要经济体的目光。中国人民银行副行长范一飞认为，由中央银行发行法定数字货币是大趋势， 央行的数字货币以国家信用作为保证，能在更大范围内实现线上、线下同步使用，同时最大限度地提升交易的便利性和安全性。
　　为什么中国要发行自己的法定数字货币？它是如何发行和运营的？
　　问
　　为什么中国要发行自己的法定数字货币？
　　电子支付已成为未来发展的大趋势，尤其是在中国，以支付宝、微信支付等为代表的移动支付已经全球领先，那么在电子支付手段如此发达的今天，中国央行为何仍要研究和发行自己的数字货币呢？
　　首先，创立和发行独立的货币是一个国家货币主权的体现， 但比特币、Libra 等非国家发行的数字货币的广泛流通对任何国家的金融体系都有可能造成冲击，因此为了保护中国的货币主权和法币的地位就需要未雨绸缪地进行国家法定数字货币的研究和发行。
　　其次，发行国家法定数字货币可以减少货币发行的相关成本。目前纸钞和硬币的印制、发行、贮藏等各环节的成本相对数字货币来讲都非常高，还需要不断投入成本进行防伪技术的研发。同时由于电子支付的发展，现金（纸钞和硬币）便捷性不足的问题突显，其使用场景也开始逐渐萎缩。需要指出的是，此次中国人民银行即将推出的数字货币是 重点替代 M0 货币而非 M1 或 M2 货币 a，简单而言就是实现纸钞的数字化。
　　在我国当前的货币体系中，基于商业银行账户体系的 M1 和 M2 已经实现了电子化和数字化，所以短时间内没必要使 用另一种技术对其进行数字化改造。最后，随着安全意识和数据保护意识的提升，普通用户自身在日常生活中存在一定的匿名支付和匿名交易的需求。但除了现金，现在的支付工具，无论是移动支付还是银行卡支付都无法摆脱银行账户体系，满足不了用户匿名的需求。而根据中国人民银行数字货币研究所申请的专利信息显示，未来的中国 法定数字货币是可以满足普通消费者在日常交易中的这种匿名交易的需求的。
　　不过从央行的角度来看，未来的数字货币在尽最大努力保护个人隐私和匿名支付需求的同时，在遇到违法犯罪问题时要保留 必要的核查手段，这就需要保持一定的平衡，不能让法定数字货 币为违法犯罪提供便利。因此中国人民银行在法定数字货币的反洗钱、反逃税和反恐怖主义融资等方面利用了大数据的方式，对交易的行为特征而 非具体交易内容进行识别，也就是说虽然交易是匿名的，但可以通过大数据识别出一些交易的行为特征，以判断是否涉嫌违法犯罪。一旦交易属违法犯罪，就可以通过数据挖掘的方法进行用户身份比对从而找出具体的某个人。
　　问
　　中国法定数字货币如何发行和运营?
　　央行印刷出纸钞之后，由商业银行给央行缴纳货币发行基金，然后将纸钞运到经营网点，向公众进行投放。央行数字货币的投放模式与纸钞类似，并将其称之为＂双层运营体系＂。
　　所谓的双层运营体系，上层是央行对商业银行，下层是商业银行对公众。央行按照 100% 准备金制将央行数字货币兑换给商业银行， 再由商业银行或商业机构将数字货币兑换给公众。采用双层运营体系，是要充分利用现有资源，调动和发挥商业银行的资源与力量。
　　管理方式上，无论是从保证央行在央行数字货币投放过程中 的绝对中心地位，强化央行数字货币是中央银行对社会公众负债的角度，还是强化央行的宏观审慎和货币调控职能，或者保持原有的货币政策传导方式，均需坚持央行数字货币的中心化管理模式。这点与比特币等加密货币存在明显差异。
　　在技术的选择上，央行不预设技术路线，所以也就不会强制采用区块链技术。按照目前的设计，由于央行数字货币将主要应用于小额零售高频场景，所以最为关键的就是满足高并发需求。
　　根据央行官员透露的消息，定位于M0 替代的央行数字货币交易 系统的性能至少在 30 万笔 / 秒以上的水平。这种性能要求，当前的区块链系统很少能够达到。当然，这也不意味着区块链技术 就无法运用于央行数字货币系统.
　　因为目前央行层面属于技术中性，这就意味着央行不会干预商业银行和商业机构的技术选择。无论商业银行层面选用区块链分布式账本技术，还是传统账户体系，央行都能接受并适应。指定运营机构可以采取不同的技术路线做相关研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就最终会跑赢比赛。简而言之，这是一个＂市场竞争选优的过程＂。
　　综上，双层投放模式能有效保障现有货币体系中债权债务关系的纯粹性，中心化管理模式捍卫了央行在货币流通中的权威地位，为数字货币提供了无差别的信用担保，为其流通提供了基础支撑，同时能够通过央行背书的信用优势抑制私有数字 货币的市场流通，从而巩固我国货币主权。不预设技术路线则使商业银行的选择多样化，尊重市场选择并最终回归到以客户为中心的竞争中。
　　本文摘选自《数字货币极简读本》，更多精彩内容读者可以阅读本书。
　　数字货币的发展,尤其是即将问世的法定数字货币,将加速数字金融创新,并推动数字经济进入全新的阶段。理解数字货币已经成为数字经济时代的重要基础。
　　朱嘉明、黄江南、肖风、长铗等联名推荐！