全球加息效应将在今年夏天迎来高潮

　　美联储的第一次加息启动了，因为俄乌冲突现在全球各种揣测不断，市场出现各种杂音，甚至有人在期待qe5,在期待经济衰退，各种声音都有，但是我想对全球加息做出一些方向上的评估。
　　俄乌冲突未来不确定性一定各种可能，降温或者升级的声音都有，现在对各方而言都是僵持期，包括普京也一样，他不是没有占领基辅的能力完全丧失。所以未来一个月的和谈也罢，战场情势也罢！不甚明了，但是我想说这种不太明了，对东欧国家的加息潮而言，大家要明白目前东欧国家最低利率是罗马尼亚的2.5，而4月7号左右可能再加50点，也就是说东欧国家如果有利率顶点最低大概是3，而波兰已经3.5了，下个月可以上4，匈牙利下周二3月22号可以加息目前预期到4.15，也就是说匈牙利可以加息，而匈牙利上次利率在4以上是2013年7月24日，而且大家要注意那时跌破4是创历史新低，因为2012年匈牙利利率在7，而且从2000年到2012年的12年匈牙利一般利率在10左右，90年代匈牙利利率到过25左右。所以可以说0.5左右的利率恐怕是过去半个世纪以来最低的利率，所以回到4乃至于再往上升到5左右，也是回到欧洲债务危机刚爆发时的水平，对匈牙利历史而言算低利率。而这就是当欧洲和美国主张制裁的时候，很多人认为机会来了，认为史上最宽松货币政策可能持续的所在，可是他们没有算到的就是cpi,就是通胀，我想也没有算到俄乌冲突打成目前这样，也就是俄罗斯军队在乌克兰被消耗过多，而美军在欧洲的10万乃至后续可以增兵更多，我想对俄罗斯在东欧大打出手的抑制能力还是比较强的，所以这对油价未来到底是降温还是更强的拉高，各方也不清楚。捷克是此轮加息最多，也可以说是目前利率水平最接近过去20年峰值的利率水平，因为2000年到2022年的22年，捷克利率的顶峰也就大概5左右，目前4.5左右的数据到3月31日再加两码基本上回到2000年的水平。而从东欧国家冷战结束后的利率看，在上世纪90年代普遍都经历过20趴左右的利率水平，基本上在2000年到2010年才把利率稳定在5到10之间，到2010年到2020年的10年才让利率一般从5到0左右的利率水平。所以如果大家去看欧洲的利率环境，我们必须说，3月以来几个指标性央行的表态值得大家注意，那就是欧洲央行强调今年年底要加息，可以结束负利率，而瑞典央行强调年底前结束零利率，而丹麦央行强调明年要跟随欧洲央行结束负利率，而瑞士央行也强调有必要要加息，也就是欧洲目前最低利率的几个央行，几乎都强调今年年底和明年年初利率政策要从负利率结束，或者变为零利率，或者结束零利率。而这里我一直想说的，负利率央行一般零利率都是快10年前，瑞士，欧洲央行，瑞典过去20年来利率一般都没怎么破过4，只有丹麦在90年代也就到过15，在2000年以后也就5趴的利率，而瑞典在2010年代利率最高在2左右，而一旦启动加息，8次就能回到过去20年来的一半，也就是2010年代以来得新高，离过去20年最高也就差8码，而欧洲央行一旦启动加息，结束负利率，加到7码也就回到欧债危机前的水平，甚至略有超过。而瑞士过去20年来最高利率也就在3.5左右，所以瑞士结束负利率就是8年前，加息到1到2就是金融危机前的水平。所以欧洲整体来看，这轮加息潮，欧洲结束负利率和零利率的国家，他们利率只要变动就是指标，就是近10年来的大事，而东欧国家的利率水平基本上历史上经历过20趴以上的利率，所以加息到5到10我想都是有经验的，比起美联储连续加息的息差问题，这不算大事。
　　而美联储加息的第一时间，亚洲近8个央行的反应对亚洲的利率政策更有指标性，沙特，阿联酋，巴林，科威特的加息也是指标，阿联酋基本上再加息一码就回到2020年水平，而对这四个海湾国家如果今年跟着美联储一直加息，他们回到3左右就等于回到疫情前的水平。或者说回到过去14年来最高的利率水平，而香港澳门的加息和他们之前10年的利率环境看，他们的利率最高水平在2.75左右，如果在金融危机前一般在6到8左右，基本上如果一直这样跟着，港币澳门元回到疫情前创金融危机以来最高的利率也就8码，加息8次左右，如果这样跟着加，也就是明年夏天左右，如果再加，到2024年可能利率破4也不难。而台湾的利率环境看，说实话他们的利率太低，加了一码也没有到1.5，说实话，过去10年台湾社会的利率太低，但是放眼过去20年，台湾在陈水扁执政时，利率也没破过5，台湾的利率在过去20年都很低，而从各种分析看，未来亚洲低利率国家主要还是泰国，日本，新加坡，柬埔寨，以色列这种利率可能破2几率也不是太高，或者泰国可能将来到2024年利率可能能有机会站上2左右。基本上亚洲国家我想利率百分之2会是将来比较低的国家。
　　这轮加息周期如果完整走3年，我想全球总体来看利率会在2以下的国家可能也就丹麦，瑞士，欧元区，日本，新加坡，柬埔寨这类可能在3年之后利率水平会低于2概率比较大，基本上可能除了日本外，全球负利率国家没有，而丹麦欧元区新加坡柬埔寨之类可能利率在0点几和1左右上下。剩下的国家会因为美国利率在3左右，基本上低利率也得在2到3或者4之间，而发展中国家一般利率低的也在5左右，或者说5到10是一个指标，10到20乃至20以上也是一个指标，而基本上资本在发展中市场10年可能本金翻倍，在发达国家也能做到10年之内有可能资本额获利30趴左右，而借贷的企业我想未来面临的就是30趴以内的利润都可能是银行和储蓄的利润。也就是说要保证企业获利超过50趴乃至100趴才可能保证基本稳健盈利，否则比这个低的话可能只要从银行有接待关系就是赔钱或者有亏损风险，而这点可能是全球企业都要面临的，也就是对企业，对从银行有融资关系的公司而言，未来廉价而且便宜的贷款恐怕更难获得，企业经营思路必须变，而从某种角度看，这可能是金融危机以来，全球各国企业都在面临融资成本要回到2012年之前左右水平，也就是要经历10年前的融资环境，而这恐怕是必须要面对的事情，而俄乌冲突实际上是在加速这一点，而不是减缓这一点。