电子烟出新政！2000亿巨头闪崩50，利好中烟供应链企业

　　工信部电子烟出新政：2000亿巨头闪崩50%
　　3月22日，工信部、国家烟草专卖局就修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》公开征求意见，本次将在附则中增加一条，作为第六十五条：＂电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟有关规定执行＂。
　　此消息一出，电子烟巨头中概电子烟第一股雾芯科技跌近48%，市值蒸发近900亿，一天几乎腰斩，那么问题来了电子烟迎来严监管，利空哪些公司，利好哪些公司呢。今天首财君来为大家解读一下。
　　图片来自网络
　　01
　　首财君解读
　　过去，一是因为国家鼓励创新，二是叠加政策的监管的空白，于是乎造就了这两年电子烟的爆火，在年轻人中形成了一种潮流，也催生了好几只市值达千亿的巨头。但也出现了种种问题和乱象，比如说电子烟其实也具有成瘾性，而且对身体健康有一定的危害，但却包装成无害的样子，更容易带坏年轻人。
　　尤为重要的一点是，电子烟只交17%的增值税，而传统卷烟则要加收56%消费税，我们国家一年烟草税一万多亿，如果被电子烟取代，税收损失必然惨重。
　　所以，这次电子烟标准向卷烟靠齐，不能自由流动，不能跨店流通，不能跨区流通，国家统一定价，有烟草证才能卖，电子烟行业大洗牌要来了。美股的雾芯科技，港股的思摩尔国际，A股爱施德、亿纬锂能、劲嘉股份等，今天股价要承压了！
　　02
　　HNB电子烟
　　天风证券认为，随着对雾化电子烟监管的趋严， HNB电子烟 将迎来机遇，预计中烟后续配套新型烟草政策出台，加速中烟HNB产品推广上市
　　根据海外烟草巨头近年来新型烟草业务表现，已然可以看到新型烟草已经成为各大公司的重要转型和布局方向。我国是烟草大国，我们认为随着雾化电子烟监管落地，我国HNB产品也有望逐步推出，持续满足消费者的减害需求、提升消费体验及卷烟上结构。
　　什么是HNB电子烟？
　　Heat Not Burning，加热不燃烧产品，利用特制烟具将特制烟弹加热到一定温度供人吸食。
　　加热不燃烧产品与传统卷烟都是使用真正的烟草，能提供消费者所需要的尼古丁摄取以及＂烟味＂，而利用外部设备300 C加热不燃烧的HNB，必须要高温（600 C-800 C）燃烧的普通卷烟可以减少80%的焦油等有害物质，全球烟草巨头菲莫推出的IQOS增速很快，2020Q1HNB烟弹出货量占母公司菲莫国际公司总量的10%，收入的20%。
　　因此政策端中烟对HNB态度明确，多省中烟从18年开始有近两年的技术研发储备，目前广东、四川、湖北、云南均开始海外销售加热不燃烧产品。HNB由中烟主导，烟弹明确属于烟草制品，专营专卖，未来HNB产品会是新型烟草制品的主线。
　　图片来自网络
　　2020年各地中烟公司已经在全力发展HNB
　　四川中烟：公司是我国行业内第一家实现规模生产并出口HNB制品的企业，于2017年推出HNB烟具品牌＂宽窄·功夫＂及配套烟弹＂宽窄子弹头＂，2017年底便已向韩国出口。2020年6月，其国内首家＂功夫＂加热器线下体验店在成都开业；10月，HNB品牌＂功夫＂在被誉为＂金陵明珠＂的南京玄武湖畔设立南京功夫线下展示店；11月，四川中烟在海外的首个品类齐全、设施完备的加热卷烟展示销售区——马来西亚功夫体验店正式运行；12月，公司在成都梵木Flying国际文创公园举办功夫minis全球推介会。
　　目前已经推出HNB产品的地方中烟工业公司还有：
　　云南中烟：拥有我国第二个走出国门的HNB烟具及烟弹品牌＂MC＂，2018年4月与韩国IF烟草株式会社签署了MC产品经销协议。
　　广东中烟：是行业内第三家推出HNB制品的企业，包括烟具品牌＂MU+＂及烟弹品牌＂ING＂，2018年7月成功在老挝上市。
　　黑龙江中烟：通过与国健华烟合作，共同推出了联名款烟具KOKEN，以及配套烟弹LOPATO。
　　同时，我们也注意到：河南中烟拥有烟弹品牌＂悦尚＂，山东中烟拥有烟弹品牌＂方寸＂，安徽中烟拥有烟具品牌＂巅＂。
　　本文内容全面来自——红塔证券、安信证券、东北证券、东吴证券等公开研报内容，仅供读者交流。欢迎点赞评论加关注